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南华期货:煤焦上涨过快短多逢高止盈

黑色早评

黑色早评

1.螺纹:多单止盈

昨螺纹高位震荡,夜盘小幅回调。唐山钢坯3340(+40)现金含税出厂,上海螺纹20mm HRB400含税3590(+30),成交一般。

本周螺纹社会库存与钢厂库存再次下降,贸易商心态较好,对后市表现较乐观。我们认为,期货近几天连续暴涨后存回调风险,大幅增仓后价格有滞涨趋势,不建议追多,同时,下半年矛盾点仍在供给端,电炉投产力度尚需市场验证,螺纹较难出现单边上涨行情。操作上,建议多单止盈离场。

2.铁矿:暂且观望

昨铁矿强力上扬,夜盘小幅回落,62%普氏铁矿石价格指数64.3(+1.3)。

钢厂利润处于高位,铁矿石库存则维持低位运行,近期补库意愿有所提升。贸易商仍以积极出货为主,价格探涨,但后期钢厂增量需求有限,同时供应压力较大,中长期矿价将承压运行。操作上,建议多单离场,暂且观望。

3.煤焦:上涨过快,短多逢高止盈

焦炭方面,主要体现在氛围和心态上,焦化厂鉴于自身库存比较低有底气提涨,昨日起河钢集团焦炭采购价上调50元/吨,贸易商有所囤货,投机需求也尚好。

焦煤方面,今日暴力拉涨约涨停收盘,我们认为还是受短期的市场资金与氛围配合影响,后市可关注做空机会。操作上,建议期货上多单逢高减仓。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周四录得九个月最大单日升幅,在前一日跌至16个月低点后出现投机性空头回补,交易商关注周五将到期的7月合约可能出现大量交割。昨日夜盘郑糖受原糖大涨影响,有所反弹。现货方面,柳州中间商报价6590元/吨,南宁中间商报价6660元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD绿柱缩小,快慢线死叉继续向下,KDJ低位形成金叉,均线依旧是空头排列。30分钟线上,MACD红柱扩大,快慢线金叉继续向上,KDJ金叉向上,1月合约10日均线向上穿过60日均线。交易策略:预计今日高开,短多继续持有。

油脂油料早评

资讯:1. 美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示:截至6月22日当周,美国2016-17年度大豆出口净销售312,400吨,2017-18年度大豆出口净销售2,000吨。当周,美国2016-17年度大豆出口装船344,200吨。

操作:美豆周四小幅收高,因投资者在周五美国农业部(USDA)报告出炉前技术性买入,且小麦市场走高也对大豆价格产生外溢影响。连豆粕表现不温不火,预计在报告之前多空均相对谨慎,日内低买高平思路操作。菜粕昨日夜盘盘中上破2250整数关口,多单可继续持有。连豆夜盘横盘上测3900整数关口,产区余粮清淡与拍卖政策拉锯,日内波段思路度对待。

马棕油周四三个交易日来首次上涨,追随芝加哥期货交易所(CBOT)和中国大连商品交易所相关食用油涨势。连棕油近日站稳5200整数关口,建议近期可短多操作。豆油横盘收跌,反弹脚步出现减缓,关注6000一线压力,日内多看少动。菜籽油横盘纠结,均线之上短多思路对待。

能源化工早评

1、LLDPE:神华7042竞拍价格8870-8880,期货略贴水现货。2017年5月PE总进口85.16万吨,环比减少1.4%,同比增加11.5%。齐鲁石化65万吨装置目前处于开车准备状态,抚顺石化94万吨装置、中煤蒙大30万吨装置预计7月15日开车。新装置方面,神华宁煤二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置预计7月10日左右新装置投产,7月供应压力将再次增大。下游农膜需求目前处于最淡时期,后期开工率预计将缓慢回升。整体而言LL供需矛盾并不突出,进口出现利润时候大量通用料会进来,因此进口出现套利窗口是LL阶段性的顶。

2、PP:粉料山东地区主流成交在7400-7450元/吨,华北市场拉丝主流价格在7550-7750元/吨。检修方面,扬子石化40万吨装置、抚顺石化39万吨装置、中煤蒙大30万吨装置计划7月份重启。新增产能方面,神华宁煤新投产60万吨/年PP装置将于7月3日投料试产。沿海地区MTO装置利润有所回落,目前宁波富德、江苏盛虹等几套装置基本恢复到9成负荷生产,神华宁煤由于甲醇装置7、8月轮流检修有外采甲醇,近期需重点关注常州富德30万吨PP装置复产情况(上游MTO未开,外购丙烯,据悉下游7月初有停车计划)。

3、橡胶:国内方面,据悉,截至23日,青岛保税区天胶总库存约25.5万吨,比上周下降0.5万吨,降幅约2%。今日沪胶受到黑色带动,继续出现上涨。就沪胶基本面来说并没有利多消息,根据以往经验,东南亚主产国减产协议预计难以达成,利多因素可能会落空。胶价持续下跌,后期会影响胶农割胶积极性,但产出并不会受到很大的影响。近期沪胶出现上涨纯属受到黑色资金的带动,与沪胶基本面无关。根据最新数据,青岛保税区库存首开始出现下降,库存压力稍有减轻。近日沪胶有所上扬,但并不能认为沪胶就此转势,后期暂且保持观望。

有色金属早评

IMF下调美国今明两年经济增速预期,且房价数据不及预期,美指持续下跌,提振有色金属走势。近期央行连续七日净回笼资金,月末流动性小幅趋紧,但未来货币政策难以进一步收紧。市场风险偏好有所回暖,工业品有望延续偏强走势。关注今早中国PMI制造业数据。

沪铜有效突破47000关口后夜盘回抽,收至47370。受罢工滞后影响,5月铜精矿进口量大幅下滑20%,铜精矿TC站稳80美元/吨,铜矿供应维持偏紧。而5月国内精铜产量同比增6.8%,近期现货升水转贴水,现货小幅走弱。显性库存出现高位持续回落,电网投资与家用电器产销保持稳定增长。未来新的供应中断风险以及弱势美元仍支撑铜价。短期形成上升趋势,均线拐头向上,建议多单继续持有。

伦铝延续近期升势,而沪铝走势较为平淡,仍在14000一线承压。中国去产能预期对价格的支撑逐渐减弱,国内电解铝产量同比大幅增加,终端需求走弱导致国内社会库存高企,沪铝库存升至逾3年高位,在没有看到进一步的供给侧改革信息的情况下,在最早8月政策效果兑现时间前,沪铝价格很可能在12500-14000范围内继续震荡走弱。等待上方逢高抛空机会。

沪锌夜盘小幅回落,收22545。伦锌库存下滑至9年低点,国内精炼锌产量同比下滑,库存加速下降,支撑锌价走强。而锌矿产量已有所回升,供需缺口的缓解令加工费出现小幅上涨,下半年将看到更少的国内企业检修,供应增长是可预见的。但当前期货贴水较深,均线多头排列,短期仍未能有效突破22600一线,建议多单止盈。

沪镍夜盘上摸77000后小幅回落,收76460。近期国内经济情况企稳,而美元弱势,加之黑色系商品带动,镍价获得上涨动能。镍基本面上,下游不锈钢去库存情况良好,原料端价格维持稳定,镍价上涨带动下游产销积极性。盘面上,镍价重心缓慢上移,来到上方9400附近压力位,建议多单继续持有。

以上评论由薛娜、孙明磊、李晓东范庆田、陆洲、徐敏競、边舒扬、张勇提供

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