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国际小麦大米价格飙升 口粮安全再引市场热议

六月末季度库存以及作物播种面积报告发布之后,美豆市场果断打破了疲惫震荡的走势,跌破850的声音迅速被淹没,连续两根强劲的阳线直冲1000美分/蒲式耳。美玉米(1683, 2.00,0.12%)相继跟随,而美麦市场(包含堪萨斯硬红冬以及明尼阿波利斯硬红春麦)的强势则更为明显。纵观以往的历史走势,尤其是2007/08的牛市,美麦价格曾一度打破正常比价区间而几乎与大豆价格持平。所以平常波澜不惊的美麦反而可能会是大行情的“先行者”和“领头羊”。同时,一向市场关注程度并不高的美盘糙米价格,则在近两个月的时间段内,悄悄向上攀爬了近30%。

图1:美盘糙米主力连续合约价格

数据来源:汤森路透,中粮期货数据来源:汤森路透,中粮期货

图2:世界各主要交易所大米期货价格

数据来源:汤森路透,中粮期货数据来源:汤森路透,中粮期货

图3:泰国/越南大米出口价格情况

数据来源:汤森路透,中粮期货数据来源:汤森路透,中粮期货

【国际稻米市场进出口情况】

孟加拉国由于国内库存枯竭,加上洪水泛滥导致国内米价飙升,现已成为主要的稻米进口国之一,今年进口量已逾百万吨。目前其主要进口国为越南,也在考虑从泰国和印度进口大米的可能性。

基于孟加拉强劲的进口需求,加之斯里兰卡天气干旱的助推,亚洲米价自5月中下旬以来就保持坚挺。泰国米价在2017年6月份走至4年高位,而越南米价则触及了两年高点。不过进入7月份之后价格可能会有下行走软的迹象。

泰国大米出口协会表示今年该国的大米出口量有可能达到1000万吨,前半年的出口量已达590万吨。泰国5%破碎基准米报价432-440美元/吨,曼谷FOB价,上周报价为450-460美元/吨,这一价格自3月份以来就持续稳步攀升。“价格已处高位而现在消费者承受力有限,部分贸易商开始压价”,有的贸易商发出了这样的声音。而有人则认为随着中东地区伊斯兰斋月的结束,消费将会逐步恢复。泰国希望能再卖给孟加拉国20万吨蒸谷米,而孟加拉国则表示从地缘上更加接近印度,希望和印度价格进行比较。对泰国本身而言,之前为了增加农民收入、刺激大米消费进行的补贴计划对于泰国财政而言形成了难言的负担,正好借此良机加快出库,一方面尽力收回成本,一方面则可管控住持续累积的仓储成本。

越南5%破碎率基准米西贡FOB价格上周为410-415美元/吨,前周报价400-420美元/吨。有胡志明市当地的贸易商表示“供给整体有限而国外需求水涨船高是价格默默上涨的重要推手,目前基本有价无市”。2017年上半年越南出口大米数量296万吨,同比增加13.5%。

目前泰国和越南分别是世界上第二大和第三大大米出口国家。最大的出口国家是印度,5%破碎率基准的蒸谷米报价为421-424美元/吨。来自邻国孟加拉的需求持续强劲,然而如果价格再涨,则可能会抑制非洲买家的需求。印度品质较好的巴斯马蒂大米多出口至中东地区,而非巴斯马蒂大米则主要出口至非洲地区。从7月起,出于保护当地大农场的考量,印度普通大米最低采购价格将会上调5.4%至1550卢比(24.03美元)/100千克。

在孟加拉政府下调进口关税之后,当地私人贸易商则会向印度进口大米,约2万吨的贸易量可以通过陆路口岸贸易。上周,孟加拉和越南签署了25万吨蒸谷米贸易协议。自5月份以来,孟加拉政府进行的第四次进口大米招标将于7月9日举行,本次采购数量约为5万吨。

除上述国家之外,目前有缅甸大米稻谷协会总会的消息宣称,由于目前泰国、越南、印度大米价格齐涨,而缅甸大米价格并未出现明显波动且报价最低,因此近来缅甸大米采购订单增加。比较有可能通过海运出口到对价格较为敏感的非洲地区。

然而大米价格波动毕竟对口粮市场影响有限,亚洲三个人口大国中国、印度和印尼的大米消费量就占到全世界的六成,而对于世界稻米市场而言,通常产地即是消费区,进入进出口流通的占比更是不足10%而同期另一大主粮小麦的情况又如何呢?

【春麦行情回顾】

图4:明尼阿波利斯春麦主力连续合约价格

数据来源:汤森路透,中粮期货数据来源:汤森路透,中粮期货

从图4来看,直观地说出现了和图1中类似的行情。这一情况主要在于炒作南北达科他州的干旱。这两周的大豆产量仅占美国总产量的4%,然而其春麦产量之和则占到全美国的六成左右。春麦减产概率较大加上目前市面上麦子蛋白含量不达标,春麦价格一路从4月末的550美分/蒲式耳冲至812美分/蒲式耳的价格高位。但是其实美国小麦是冬麦占主导,且目前整体的小麦季度库存是近30来第三高位的水平。春麦所占份额非常有限。且冬麦和春麦的生长阶段差异很大,目前对于冬麦而言天气几乎不会形成炒作,基本追随大豆玉米。但是市场有炒作的需求,而明尼阿波利斯交易所体量太小,所以资金的需求转移值了全球交易的CBOT软红冬麦。

对比稻米的全球贸易流向,小麦的贸易格局则有很大的不同。全球贸易量占到全球产量的四分之一,且产区和需求区的重叠程度远不及稻谷。“出口国家相对集中而进口国家相对分散”可以看作全球小麦贸易的特点之一。库存高企且足以抵消减产影响的情况下,价格的上市无疑对于主要进口国家造成深远影响。那么小麦主要进口国家有哪些呢?如图5所示。

图5 全球主要小麦进口国家排名

数据来源:见智研究所数据来源:见智研究所

几大出口国家也位列其中,但和我国进口小麦主要是为了调剂余缺一样,进口价格的而上调对于欧盟、美国等大国也并不会产生较大的影响。影响较大的国家在于位列前三的埃及、印度尼西亚和安哥拉,以及本身经济并不发达,同样在大量进口大米的孟加拉国。

【结论及启示】

主粮安全稳定的重要性不同于经济作物,国际粮价大幅攀升的情况下,作为耕地面积并不多的世界人口第一大国,我国庞大的小麦、稻谷库存在一定程度上的确体现了其保障国计民生的战略意义。玉米去库存之路仍修远,小麦稻谷两大口粮政策变革出路何去何从?

责任编辑:孙亚宁

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