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美盘豆类复盘后继续上涨 关注优良率对盘面的影响

  华信期货7月6日投资内参

白糖  刘永华>>>>

9-1价差走低

原糖随油价下跌,10月合约收于13.67美分跌25点,伦敦白糖走势略强于原糖,目前10月原白糖升水84美元,未来预计进一步走高。印度下榨季产量预计2500万吨,本榨季末的结转库存预计降至340万吨左右,目前季风降水高于均值,荷兰合作银行认为后期天气风险尚未计入当前糖价,但当前的低油价严重削弱了巴西乙醇的竞争力。巴西乙醇加税议案或推迟至月底过会。盘面14美分压力较大,短期缺乏新的利多信息推高糖价,预计跟随油价和汇率小幅震荡。

郑糖9月合约难以突破6200,1月则略强于9月,多头移仓1月,9-1价差走低至-50以下,较前高120跌幅近200元。市场在6200一线震荡,广西6月份35万吨的销量也相对偏弱,目前国内工业库存预计320万吨左右,考虑到此前有国储和陈糖的补充,三季度供求预计较为偏紧。现货报价南宁下调30元,东南沿海下调50元,现货跌幅慢于盘面,基差继续走高。盘面6200以下买入1801的安全性较好。关注9-1能否回到-100水平。

油脂油料  潘正明>>>>

美盘豆类复盘后继续上涨  关注优良率对盘面的影响

周三晚,美盘豆类商品复盘之后继续上涨。美豆新作11月合约立足990美分,逼近1000美分关口;美豆油宽幅震荡收回,12月合约单日震荡逾1.5美分/磅,下阴触及近三个交易日低点,创年内第二大单日震荡幅度;美豆粕跟随美豆节奏收高,12月合约创四月份以来新高,维持井喷强势格局。

由于美国独立日休市,USDA每周作物生长报告推迟至今天发布。美豆优良率下调2个百分点,市场预期低于市场预测。关注优良率下调对盘面的影响。

连粕跟随美豆节奏继续攀高。白盘交易时段主力M1709合约逡巡于2800关口略下运行,夜盘交易时段受到场内盘高开的影响冲高,夜盘收市前立足关口之上,维持月初井喷以来的多头格局。操作上,M1709依托2700持仓,失守2780减持。

豆油维持技术性修正。Y1709合约目前收敛至5900——6000区域内面临选择,立足下沿则维持多头格局,击破下沿则演化为调整。关注昨晚美盘豆油大幅震荡对白盘的影响。操作上,剩余多头依托5800持仓,短线继续关注5950一线均衡。

棉花  杜映>>>>

增产预期继续压制棉价,技术性买盘支持期价走强

截止7月2日美棉生长优良率下降至54%,低于上年度同期的56%,但幅度有限,美国棉区天气有利于新棉生长,这使美国独立日假期后ICE期棉继续下行,主力12月合约最低至66.55美分/磅,期价挑战66美分/磅强支撑位,但该支持得到市场认可,抄底买盘使期价在尾盘回升收复失地,全天上涨0.21美分至67.66美分/磅,期价延续低位震荡走势。从天气与面积情况来看,未来USDA可能继续上调美棉产量,而中国与印度棉区天气良好,这导致棉花在单产与面积两方面均对期价构成利空,且基金不看好新年度棉价而继续减持多单,这将使棉价维持弱势。但同样愿意在66美分/磅一线继续做空的投资者偏少,期价有望背靠66美分/磅强支撑位止跌进入短暂的平衡。

周三ICE期棉探底回升,主力12月合约长下影小阴报收于短期均线之下,虽然均线系统保持良好的空头下跌排列,但短期均线上行穿越中期均线形成多头排列,KD与MACD指标延续多头上涨排列,MACD指标红柱开始增长,技术指标转强,在66美分/磅强支撑位得到验证后,期价有望止跌进入震荡格局,短期关注66-70美分/磅的横盘区域。

缺乏外盘的指引,周三郑棉再次遭受投机卖盘打压,盘中一度放量增仓快速下行,主力1709合约最低至14735元/吨,但午后空头平仓使期价收复失地,该合约全天增仓7630手至224610手,微跌40元至14975元/吨,郑棉累计增仓10664手至334542手,成交达到315450手,总体看期价延续低位震荡格局。周五国储棉成交均价反弹至15003元/吨,成交仅13204吨,其中新疆棉成交均价15154元/吨,新疆棉成交10849吨,地产棉大量流拍,显示市场对新疆棉需求旺盛,但供应不足导致疆棉供应紧张。5日郑棉注册仓单减少3784手至125818手,全部为新疆棉,显示郑棉对纺织企业依然拥有一定的吸引力。在此情况下,虽然郑棉维持低位弱势格局,但在储备棉不增加新疆棉供应的情况下,随着时间周期推移,资源紧张情况将逐步显现并对郑棉构成支撑,虽然郑棉维持弱势,但空间有限,不可追空,逢低逐步减持1709合约空单,但继续持有1801合约空单。

聚丙烯  文武超>>>>

聚丙烯

国内PP市场呈现小幅反弹走势。石化出厂价平稳,对市场形成一定的成本支撑。期货盘面回落后反弹,对市场心态产生的影响有限。贸易商多随行出货,部分商家小幅高报,观察市场反应;下游工厂主动接货意愿偏低,市场交投氛围清淡,实盘以刚需为主。华北市场拉丝主流价格在7600-7800元/吨,华东市场拉丝主流价格在7750-7900元/吨,华南市场拉丝主流价格在7800-7950元/吨。美金市场报盘成交不多,市场进口PP原料偏紧导致部分地区出现缺货现象,三季度下游需求回暖,加之国内目前进口料库存不多。7月美金市场价格有望保持坚挺。

期货止跌小幅反弹,尾盘小幅收涨。目前PP基差走弱后期货小幅升水现货,但空间有限缺乏套利机会;PP现货基本面平稳,但PP期货涨跌不定,市场缺乏明确指引,短期或维持盘整态势。

操作建议:PP1709合约建议继续观望。

甲醇  白蓬飞>>>>

甲醇

行情回顾:7月5日甲醇期货1709合约开盘2370,最高2435,最低2360,收于2400,涨33。成交量较7月4日增加40.4万手,持仓增加75402手,持仓排名前20名多头增加20385手,总计207134手,空头前20名增加27855手,总计218982手。7月4日甲醇期货1709合约早盘开盘小幅跳水后强势拉升,增仓放量上行,盘中创新高2435后震荡回落。技术指标上看,K线于BOLL中轨之上运行,上方受到上轨压制;均线系统有形成多头排列趋势,K线继续依托5日线运行;MACD红柱继续扩大,短期市场仍震荡偏强。

现货简述:7月5日,西北地区周内出货尚可,部分装置计划检修。关中地区暂稳,近期受环保影响山东市场下游买气不足,价格上推受阻。山东地区整理运行,下游按需采购,加之主力工厂近期开车,买气低迷,心态偏空。近期将进行新一轮环保检查,部分下游开工将受到影响。河北地区窄幅波动,部分小幅探涨,整体交投一般。山西甲醇市场继续上行,业者交投表现不一。港口方面,目前库存低位及烯烃需求稳定支持市场,期货的上涨带动了港口市场价格。而近期期货涨跌波动频繁依然为常态,短期港口市场仍有宽幅震荡为主。预计短期国内甲醇市场或震荡运行为主。

操作建议:综合来看,甲醇短期震荡偏强,操作上建议逢低建立中线多头头寸,支撑位关注2360、2315。

【螺纹】

黑色现货停止上涨。期货冲高回落,波动幅度较大。当前市场处于需求环比下降和库存低位盘整的格局中,投机预期对供求关系影响较大。在期货持仓较大情况下,博弈为主导市场风险。建议谨慎参与。

【铜铝】

隔夜有色下跌,铜一天交仓4万吨,市场熟悉的套路。然而短期暴跌可能会迎来技术性反弹,铜如果补了缺口还是可以逢高空。铝受减产消息和会议消息提振大涨,但近月库存压力太大,冲高后缺乏基本面有力支撑。锌动荡中跟随回调但仍然坚挺,关注新一轮环保检查对镀锌影响。镍表现最弱,供应被印尼出口填补,需求淡季压制,逢高做空的品种。

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