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都是天气惹的祸 棕榈油价格短期怎么看?

当前市场就跟这高温天气一样,国内外油脂期货盘一片绿油油,让人烦躁不堪!!而这无非是天气惹的祸,截止中午收盘时分,大连商品交易所棕榈油1709合约开盘5404元/吨,午盘收于5328元/吨,跌104元/吨。1801合约开盘5310元/吨,午盘收于5240元/吨,跌78元/吨(附图),国内棕榈油现货跟跌50-60元/吨。

附图:

美豆方面

07/21/201706:00UTC至07/23/201706:00UTC期间,美国大豆主产区实际的降雨:爱荷华东北部、伊利诺伊北部、印第安纳、俄亥俄,这几个区域雨量较大,达到了2-3英寸;明尼苏达、南北达科塔、爱荷华西北部、堪萨斯,这几个区域有降雨覆盖,雨量不大。天气前景改善,缓解了近来高温干燥天气对大豆作物造成的生长压力,上周五美豆下跌,今日电子盘大豆一度跌破1000美分。

马来方面

从逻辑上来说,目前处于马来西亚棕榈油的增产期,但今年马棕榈油产量虽会恢复性增长,但增长幅度或不及预期,截至目前马棕榈油库存仍在低位徘徊,7月10号公布的数据显示,马来西亚6月末棕榈油库存较上月下降1.9%至153万吨。产量较5月下降8.5%至151万吨。出口下降8.4%至138万吨。只不过,根据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,7月份的头20天里,马来西亚棕榈油产量比6月份同期增加16.87%,单产增加17.66%,出油率下降0.15%。下半年产量将因季节性因素而增长,并于10月份达到峰值。而一旦后期出口转弱,后期马来西亚棕榈油库存回升速度也将加快,这将对期价形成一定压制;另外法国开始对棕榈油在生物燃料中的使用加以限制,虽然法国用量较少,对棕榈油需求影响较小,但是否引发欧盟其他国家可能步法国后尘,从而不利于棕榈油出口仍有待观察。故而短期内马来出口良好支持下,马棕油走势或受支撑,不过一旦后期出口放慢,仍有可能再次跌破2500令吉关口。

现货方面

至于国内基本面上,整体利空形势未改。因进口有利润,中国进口商买了不少8、9月船期棕榈油,两个月到港总量或放大至90万吨上方,8月、9月棕榈油进口量将大幅回升,此阶段国内外棕榈油库存将重建。加之,目前国内豆棕价差过小,豆油仅高于棕油355元/吨,豆油替代性较强,进而严重抑制棕榈油需求,下游消耗缓慢。这个利空消息,一直成为抑制棕榈油上涨的主要利空因素。而据Cofeed实时调查统计,2017年7月份国内各港口进口大豆预报到港145船923.06万吨,高于6月份实际到港的854.63万吨,较2016年7月份的776万吨增长18.95%。8月份到港量最新预期维持在830万吨,9月份最新预期增至680万吨,较上周的预期增50万吨,10月份最新预期700万吨,高于上周的650万吨。未来两周,油厂开机率将重新回升,将分别继续提高至190万吨、193万吨。截止7月21日,国内豆油商业库存总量137.6万吨,较上周同期的133.71万吨增3.89万吨增幅为3.46%,较上个月同期的127.17万吨增10.43万吨增幅为8.2%,较去年同期的108.8万吨增28.8万吨增26.47%。后期豆油库存还将继续增加。

总 结

目前掌握油脂市场走势的首当其冲的当属美豆,美国大豆种植产区天气多变,炎热干燥气候随时可能重现,如此一来美豆也不会持续大跌,也会有所反复,其次,且下半年是炒作油脂油料需求的季节,目前马来西亚油脂出口比较利好,国内棕榈油库存持续下降,从5月15号的64.5万吨了,开始直线下降,截止目前,全国港口棕榈油库存下降至36.18万吨,下降幅度达28.32万吨,降幅78.3%(图如下),市场整体挺价意愿较强,预计短线再出现连续大跌的概率不会太大。但中长期来看的话,8、9月棕榈油进口量较大,且此时产量正值高峰期,届时棕油走势或难以乐观。

附图:

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