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巴西压榨高峰 原糖触底反弹

华信期货8月14日投资内参

白糖  刘永华>>>>

巴西压榨高峰  原糖触底反弹

UNICA公布了7月下半月入榨数据,甘蔗入榨量5074万吨,同比增加2.6%,累计入榨2.973亿吨,同比下降4.7%,预计九月份有望追平累积入榨量。当期产糖341万吨,同比增加9.5%,也是最近几个榨季来的最高半月产量。数据公布后10月合约一度下跌至13.11美分,尾盘反弹至13.36美分涨12点。短期看来13美分的支撑仍然有效。

郑糖继续在6250附近盘整,夜盘一度增仓买入,但价格上涨幅度仅有10余点,显示上方卖盘也同样较重。交易所对9月套保的批复结束,盘面相对其他商品明显抗跌,由于仓单较重而盘面价格明显低于现货,预计多空均有交割需求。商品波动较剧烈,现货糖价持稳,但销量较前周有所回落。9-1价差逐步走低,1-5价差走高,1月合约更受多头关注。日内交易注意仓位控制,参考区间6200-6250,等待方向选择后可跟进长线单。

油脂油料  潘正明>>>>

基金减持净多进入相持局势,周末美豆小幅反弹修正 

上周五晚,美盘豆类商品走势呈现分化,美豆、豆粕小幅反弹收高,美豆油小幅震荡收低,油粕比小幅回落。经历报告冲击之后,市场进入短期修正局势之中。从日K线图上看,美豆油短、中期均线在34美分关口附近收敛汇集,留意后期市场的运行方向。美豆、豆粕在报告之后,留下了一个较大区间的真空地带,有回补的要求。

上周末CFTC发布豆类商品持仓报告。基金在大豆合约上,多头减持12884手,空头增持409手,净多持仓为41412手,占总持仓比率为6.7%,前周为8.8%。基金在豆油合约上,多头增持3422手,空头增持6094手,净多为74524手,占总持仓比率为17.8%,前周为18.7%。基金在豆粕合约上减持多头4639手,增持空头215手,净多为10830手,占总持仓比率为3.1%,前周为4.5%。

连粕跟随美豆重挫,促就黑色星期五,M1801大致在2850——2750一带留下了一个近百元的缺口,周五收盘呈弱,位于6月中旬小型级别高点之下,呈技术性空头局势之中。周末夜盘小幅高开收敛震荡,位于2750均衡略下运行。关注夜盘收市之后,美豆收高4美分对盘面的影响。操作上,M1801依托2780沽空并适量转为中线空头持仓;短线关注2750一线均衡。

豆油受到报告影响震荡加剧,主力Y1801合约报告前后震荡幅度逾200元,美豆重挫波及豆油盘面。夜盘交易时段受到马盘棕榈油强势影响高开,在6300关口附近形成僵持局势。关注美豆油失守34美分关口对盘面的影响。操作上,Y1801中线多头依托6200持仓;短线关注6300均衡。

聚烯烃   柳姗姗>>>

期货市场资金降温,聚烯烃高位风险积累

市场动态:在经历了二季度集中检修之后,7月份产量重回正常水平。7月份国内炼化企业检修情况减少,国内供应相应增加。PP和LLDPE产量均有明显增加。PE方面茂名石化、蒲城石化和上海金菲下周重启带来增量,还需关注中天合创12万吨高压装置动向。进口货源仍旧较多。PP方面下周关注中天合创与蒲城石化是否正常开车。短期产量方面在逐步积累增加。石化库存方面上周变化不大持稳为主,较前期有所增加但幅度并不是很大,也是处于一个缓慢积累的过程。需求端受到环保因素影响较大,启动时间相对较晚同时开工率同比下降。综合来看基本面供需矛盾仍存。

L1801

期价上周冲高回落,下跌145元/吨,最高价9960,最低价9480,成交量增加98.4万手,持仓量减少2120手。日K线图来看,MACD(8,13,9)指标绿柱伸长,两线在0轴上方拐头向下,MACD指标与价格走势背离,谨防回落。均线系统来看5日均线拐头,价格跌破20日均线支撑,呈现回调态势。短期上方压力位9775、10000,支撑位9500、9380。重点关注9500一线支撑,若有效跌破则延续回调,暂时观望。

PP1801

期价上周冲高收十字阳星,上涨114元/吨,最高价8888,最低价8488,成交量增加96万手,持仓量增加10.7万手。日K线图来看,MACD(8,13,9)指标红柱缩短,两线在0轴上方拐头向下,指标与价格显示背离,谨防回落显现。均线系统来看多头排列未改,5、10日均线受考验使得回踩8500一线的概率增加。短期下方支撑位8500、8350,压力位8888、9000。短期回调有回踩8500支撑的可能,上方压力位9000关口,预计冲高回落态势。

甲醇   白蓬飞>>>

甲醇

行情回顾:8月11日甲醇期货1801合约开盘2690,最高2696,最低2605,收于2629,跌55。成交量较10日增加10.9万手,持仓减少81274手,1801合约持仓排名前20名多头减少8862手,总计163637手,空头前20名减少12348手,总计178656手。8月11日甲醇1801合约减仓下行,受获利盘影响,日盘开盘跳水,全天收跌55点,多头获利回吐,市场多空争议加强,近期波动或加大。指标来看:均线组合多头排列形态暂未改变,MACD红柱缩短;BOLL指标来看,BOLL口仍呈发散。小时线来看以上指标有转弱迹象,总体来看,甲醇近期宽幅震荡的概率较大。

现货简述:8月11日国内甲醇市场表现不一。主产区甲醇走势坚挺,近期烯烃企业利润尚可,采购正常;传统下游受环保影响,甲醛、二甲醚开工率仍较低,市场整体人气不足,成交清淡。港口地区受期货走跌影响,有所下滑,预计近期国内甲醇市场震荡整理为主。

操作建议:11日甲醇回调,部分多头获利了结,需要小心对待回落。操作上前期多单可暂时获利离场,锁定利润,耐心等待再度回落,补进多单为宜,长期趋势偏多,逢低做多思路不变。支撑位关注2541-2572-2610,压力位关注2660-2700。

聚丙烯   文武超>>>

聚丙烯

国内PP市场价格止涨趋稳,贸易商报价大多较为灵活,多根据自身货源情况上涨或下跌。期货震荡下行,拖累业者入市心态,市场交投气氛愈加清淡,实盘几无听闻,有成交多刚需小量且商谈普遍。但因石化出厂价格继续攀高加强成本支撑,加之社会流通货源相对偏少,支撑商家高报心态,因此价格暂无大跌之虞。华北市场拉丝主流价格在8350-8400元/吨,华东市场拉丝主流价格在8430-8600元/吨,华南市场拉丝主流价格在8450-8600元/吨。美金市场均聚价格稳定,部分共聚货物价格小幅上探约5美元/吨。市场注塑货物近期消化良好,部分牌号出现缺货。下游方面采购热情仍不温不火,实盘成交一般。因期货主力合约换月,套保商采购热情提高,近期市场交易重心或集中在国产煤化工货物,PP进口货物关注度或有所下降。PP美金价格或窄幅整理,波动区间不大。

部分生产企业受环保督查的影响较大,目前生产积极性不高,开工率较低,备货意向不强。近期重启开车的PP装置较多,开工率在88.6%。神华竞价成交率受期货影响有所回落,预计PP市场价格窄幅整理居多。

操作建议:PP1801合约冲高回落,短线继续消化前期涨幅为主,建议观望。

【螺纹】

黑色期货现货在周五出现较大回落。监管机构开始限制主要黑色品种投机度。周末钢坯上涨30。现在开始有人讨论实际需求变化。实际需求环比下降。供给侧继续影响产能。未来风险仍然较大。中期多头不适合持有,短期博弈行情为主,建议谨慎参与。

【铜铝】

本周周初有色金属走势仍然强劲,后几日高位盘整,略显疲态。7月宏观数据好于预期,8月环比可能下滑但预计仍有支撑。短期上涨趋势并没有被破坏,但追多明显不合时宜,建议等待中期做空的机会。铜下游消费淡季不淡,供应端9月有新产能投产,当前贴水收窄,库存外减内增,向上空间取决于资金热情。铝受河北省出台采暖季限产政策以及电解铝企业减产陆续发生提振,资金继续强势拉涨,即使库存增加仍然看到近远月价差缩窄,反映上涨趋势健康,只是短期暴力上涨后可能会面临回调,不排除后市继续上涨的可能。锌库存持续减少,货源偏紧,支持上涨趋势,反向市场结构也利于多头展仓,今年产量同比增加,但仍不足以弥补去年损失,我们维持看涨的观点不变。电解镍库存持续下降,高镍铁价格坚挺,下游不锈钢产利润好,生产积极,镍价上涨有支撑,但因品种弹性大,谨防高位回调。

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