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原糖小幅上涨,郑糖窄幅波动

华信期货8月21日投资内参

白糖  刘永华>>>>

原糖小幅上涨,郑糖窄幅波动 

原糖在震荡中小幅上涨16点或1.2%,各合约总持仓继续上升至75.6万手,糖价在13美分支撑位确认后,有延续反弹迹象,但市场担忧巴西生产商在糖价回升后继续追加套保量,目前进度较去年同期落后约15%,而巴西糖未来几个月在亚洲地区的竞争力将逐步上升,泰糖色值预计快速升高。下周开始巴西天气好转,预计下半月产量维持高位,月底的中南部库存水平也将在700万吨以上。这些都将制约反弹的幅度。

郑糖在6350一线压力有所加大,商品和外糖仍为国内糖价走高创造氛围,周五现货报价普遍提高,产区上调20-30元,销区提高40-50元不等,产区现货销量也维持较高水平,市场氛围偏多。随着9月合约逐步稳定,1-5价差开始走弱,小时图级别1801合约MACD有死叉迹象,但均线系统尚未有效破坏,市场可能在现货冲高后迎来宽幅波动局面。下榨季增产叠加成本下降,上方6400-6500区域可考虑套保,短期关注降雨影响,盘面区间预计仍围绕6300波动。日内参考6300-6350,多单可逐步减仓.

油脂油料  潘正明>>>>

上周基金减持豆类净多,美豆维持低位窄幅震荡

上周五晚,美盘豆类商品持稳小幅收高。美豆连续三个交易日收高,周五立足5天均线之上,日线出现低位三阳,有短期底部态势,关注最新天气预报对盘面的影响。美豆油表现相对坚挺,周末收盘位于10天均线及34美分关口,有持稳态势。美豆粕表现相对偏弱,油粕套利盘压制盘面,12月合约维持低位弱势震荡。

周末CFTC公布了最新的持仓报告。基金在大豆合约上增持8362手多头,增持16489手空头,净多为33285手,占总持仓比率为5.1%,前周为6.7%;基金在豆油合约上减持2096手多头,增持6920手空头,净多为64508手,占总持仓比率为15.4%,前周为17.8%;在豆粕合约上增持多头1419手,增持空头11264手,净多仅985手,占总持仓比率为0.2%,前周为3.1%。

连粕维持低位震荡局势。主力M1801合约上周大致在2700——2750狭窄区域震荡,短期内将寻求运行方向,向上则形成短期底部,向下则延续空头格局。关注上周五夜盘收市之后美豆收高4美分以及最新天气预报对盘面的影响。操作上,M1801中线空头依托2780持仓,收复2740减持;翻越2740短线试探性买入。

豆油表现较为坚挺,跟随黑色板块及金属板块走强。主力Y1801合约白盘持稳收高,立足5、10天均线之上,夜盘交易时段巩固性上扬,调整有结束的态势,适当予以关注。操作上,翻越6250短线平空翻多,并适量转为中线多头持仓。

棉花  杜映>>>>

增产依然是焦点,棉价反弹难改跌势

由于美元指数下滑0.25%对大宗商品构成支撑,周五CRB商品指数上涨0.92%,这使ICE期棉背靠66美分/磅强支撑位止跌反弹,主力12月合约当日运行于66.68-67.5美分/磅之间,终盘收高0.37美分至67.28美分/磅,66美分/磅支撑位得到验证。但目前美国棉区天气良好有利于新棉增产,而中国、印度同样面临单产增加的问题,在面积大幅增加的情况下,新年度总产大幅增加不可避免,增长将继续成为市场关注焦点,供应压力必将抑制长期棉价,未来期价将延续弱势格局,12月合约将挑战66美分/磅强支撑位,且该支持破位下行的概率较大。

周五ICE期棉止跌反弹,主力12月合约小阳报收于短期均线之下,终结了四连阴走势。目前中短期均线系统保持空头下跌排列,KD与MACD指标延续空头下跌排列,MACD指标绿柱继续增长,技术指标处于弱势,单日的反弹并不能改变跌势,12月合约继续挑战66美分/磅强支撑位,如该支持失守,下行目标至60-62美分/磅区间。

周五棉纱期货上市并未能对棉花期货市场形成影响,当日郑棉缩量增仓窄幅整理,主力1801合约增仓3720手至236642手,收跌15元至15215元/吨,郑棉全天增仓3434手至290330手,成交仅163184手,显示整体市场人气依然低迷,这将使棉价维持弱势格局。从基差角度来看,郑棉1801合约与ICE期棉12月合约价差达到5315元/吨的高位,这将对国内棉价构成压力。18日国储棉成交达到23369吨,成交比例达到79.3%,成交均价仅为14049元/吨,与郑棉1801合约价差达到1166元/吨的高位。截至8月18日郑棉注册库存依然达到63253吨,虽然新疆棉达到56975吨,但大多棉花属于高升水的棉花,相比较而言郑棉缺乏竞争力,即从内外价差、储备棉与郑棉价差来看均对棉价形成较强压力。在此情况下,未来郑棉可能继续回落,1801合约目标至14700元/吨一线。建议逢高可适当增持1801合约空单。

聚烯烃  柳姗姗>>>>

坚守上涨趋势,聚烯烃需防患于未然

市场动态:现货基本面近期无太多变化,上周中天合创二系列装置流程全部打通产出合格品,标志着进入全面投产的快车道。这个上游供应增加的预期在。供应端来看释放出不少货量。虽然目前石化库存不高,但中期来看上游增加的量如果无法最终进入下游消化,那么会形成一个累库过程逐步对价格增加压力。

期货盘面来看上周价格先抑后扬,资金在支撑位处的拉动较为明显,整体的上涨趋势并未改变。但需要关注的是临近9月,首次1709合约基差如何回归,其次是保值的库存有多少,影响会有多大。现在期货盘面期货升水现货,远月升水近月,整个处于正向结构,09基差回归期货调整或者现货上涨两种方式,前期套利商锁进去的货无论是仓单形式还是现货形式都会逐步由隐形变为显形。

最后总结来看现在的市场基本面主导弱化,更多的是宏观和市场结构主导。在11月之前商品市场还是要关注供给侧改革和环保监管政策性影响。

L801

期价上周先抑后扬,上涨180元/吨,最高价9750,最低价9325,成交量缩减65.1万手,持仓量增加14292手。日K线图来看,MACD(8,13,9)指标绿柱缩短,两线在0轴处受支撑反弹,仍处于0轴上方强势区域。均线系统来看呈现多头排列多头趋势未改。短期支撑位9630、9500,压力位9775、10000。

短期呈现上行趋势,压力位9900-10000区间,激进者可短线试多,跌破9600止损。

PP801

期价上周先抑后扬收阳线,上涨123元/吨,最高价8854,最低价8450,成交量缩减40268手,持仓量增加7992手。日K线图来看,MACD(8,13,9)指标红柱缩短,两线在0轴上方收敛向上,指标与价格显示背离。均线系统来看呈现多头排列,维持上涨趋势。短期下方支撑位8700、8500,压力位8888、9000。

价格上行有再次冲击9000关口的动能,不建议追多,验证8700后再做参与。

甲醇   白蓬飞>>>

甲醇

行情回顾:8月18日甲醇期货1801合约开盘2694,最高2702,最低2676,收于2694,跌6。成交量较17日减少36.5万手,持仓减少60448手,1801合约持仓排名前20名多头减少14810手,总计157339手,空头前20名减少9953手,总计182733手。8月17日甲醇1801合约高位震荡,经历前一日大涨后,18日甲醇1801合约窄幅震荡,收盘十字星,持仓与成交量均有所回落,18日晚夜盘期间多头再次发起上攻,夜盘创新高2734,随后有所回落。指标来看:均线组合多头排列,MACD红柱扩大,双线0轴上方形成金叉;BOLL指标来看,BOLL口向上发散,期价受制于上轨压力。总体来看,后期甲醇向上动力尚存,重要压力附近仍需谨慎。

现货简述:8月18日国内甲醇市场维稳为主。主产区出货尚可,企业库存处于偏低状态,烯烃采购对市场有一定支撑。环渤海地区受环保及安全检查影响,甲醛、二甲醚开工率仍较低,传统市场整体需求仍偏弱。受期货大涨影响,港口及周边地区价格重心上移,但近期到港量或有所增加,港口库存有望回升,预计近期国内甲醇市场高位震荡为主。

操作建议:甲醇1801盘整后再创新高,目前站上2700关口。操作上建议背靠2700多单谨慎持有,冲高可适当减仓,长线策略上不变,回调后逢低做多为主。关键支撑位2651-2676,压力位2757,多空分界点2700。

聚丙烯   文武超>>>

聚丙烯

国内PP市场价格多数探涨,幅度在50-100元/吨。早间期货震荡向上提振业者信心,石化部分大区出厂价调涨,加剧货源成本支撑,贸易商多数高报出货。但因下游工厂接货积极性有限加之递盘价格偏低,持货方低价出货意愿不强,故而市场交投气氛平淡。华北市场拉丝主流价格在8400-8550元/吨,华东市场拉丝主流价格在8450-8680元/吨,华南市场拉丝主流价格在8550-8700元/吨。美金价格市场报盘较少,市场价格变动不大,美金市场整体成交清淡。近来因人民币升值较快,加之国内市场坚挺,贸易商和生产商的出口意愿低迷,出口贸易成交偏淡。近来国内PP进口量较为稳定,处于中等水平,预计8月份进口难有大幅增长,预计依然维持货少价高态势。

PP开工率继续保持90%以上,下游需求启动缓慢,供需面缺乏实质性利好;PP石化出厂价格陆续上调,成本面支撑较强;盘面保持升水格局,短期继续窄幅整理可能性较大。

操作建议:PP1801合约短线偏强震荡为主,多单日内思路为宜。

【螺纹】

黑色现货继续上涨,期货震荡上涨,周末钢坯涨70。在原燃料波动率加大之后,大商所限制了铁矿和焦炭的持仓和成交。当前市场需求前景环比下降,但供给侧改革以及环保等因素仍然影响供应。投机市场情绪波动较大,趋势跟踪盘较多。全球资源属性资产共振波动,基本面分析可靠性下降。当前确定性交易不多,多为短期博弈行情,建议谨慎参与。

【铜铝】

本周有色金属在锌的带领下,大多创出年内新高。其中,铜相对涨幅较小,铝强势一些,锌镍最为可观。目前地缘政治动荡,美元持续低位运行,国内宏观环境稳定,流动性仍然充裕,加上供给侧和环保推波助澜,金属价格普遍维持高位。下周仍然是宏观消息真空期,暂时难以看到新的驱动,预计价格仍延当前走势运行。

免责声明:以上交易计划仅为作者本人根据对行情的分析做的汇总统计和操作建议,所有分析和建议等均代表个人观点,仅供参考。按此操作,盈亏自担。

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