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全国螺纹库存上升1.9% 环保督查影响下游需求

螺纹全国社会库存已持续5周处于上升状态。本周螺纹全国库存453.32万吨,环比上周四增加8.38万吨,增幅1.9%(上周上升1.2%);线材全国库存109.62万吨,环比上周四增2.77万吨,增幅2.6%(上周减幅2.3%);热轧板全国库存216.15万吨,环比上周四减少1.83万吨,减幅0.8%(上周减幅0.5%)。分地区而言,广州主要仓库建材库存持续五周下降,而螺纹库存累跌一月后首次增长,幅度达2.5%。本周建材总库存51.07万吨环比下降2.33万吨(-4.4%),其中螺纹库存38.79万吨环比上升0.95万吨(2.5%),线盘库存12.28万吨环比下降3.28万吨(-21.1%)。杭州市场本周建材总库存52.55,其中螺纹库存44.98万吨环比上升4.38万吨(10.8%),线盘库存7.57万吨环比上升0.27万吨(3.7%)。对比去年杭州库存及价格走势后发现,在价格处于上涨通道时其库存也持续累积,但随着库存的上升,达到临界点时价格出现了一波调整期,与目前现状似有相似,详见下图。

库存上升原因有三,其一下游“恐高”心理,近期价格波动较为频繁且幅度较大,下游对价格判断压力骤增,采购迟疑。据SMM钢铁调研显示,目前下游企业依然采取少量多频的方式采购,部分企业甚至由于价格过高宁愿延缓工期、放慢生产节奏以降低采购量,故近期集中采购现象较难出现。其二环保督查、全运会等影响下游需求,近期环保督察组分别入驻浙江、山东、江苏、四川等地,浙江省受此影响多地石矿停产整顿间接导致部分下游工地停工;山东多地部分企业更是停产停工迎接督查;据四川一些企业反应,因环保督查工地早已停工,何时开工依然不知。此外,河北某工地也反应环保查的较严,出现雾霾天气工地就要停工;同时,天津部分工地反应因全运会即将召开,天津工地多已停工,需等9月10号方能复工(详见下周SMM钢铁下游报告)。其三天气因素影响下游工地开工,近期部分沿海城市受台风影响,建筑工地如塔吊等大型设备需拆除躲避台风,开工受到一定影响。

综上,受多重因素影响,下游需求或将小幅转弱,而供应端则持续处于高位,故预计短期市场价格或震荡走弱,调整期仍将持续。但后期随着利空因素消耗,利好或将重占上风。

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