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北方玻璃调研纪要及近期市场思考:依然看多春季行情?

沙河地区11月密集停产9条生产线,玻璃(1473, -1.00, -0.07%)期货应声而涨,市场对后市普遍看好。为了准确了解北方玻璃的生产、销售、库存以及冬储、出口、南运情况,南华期货研究所参加了由郑商所和永安期货沈阳营业部组织的华北、东北地区玻璃现货市场调研活动。

本次活动共赴2家河北东北部生产企业、1家秦皇岛贸易商、1家秦皇岛深加工企业,1家东北吉林生产企业共5家企业进行调研。生产企业库存偏低,经营压力好于往年。从整个河北东北部以及东北地区的厂家策略来看,的确按照上次区域协调会议的方针在执行,尽量将玻璃卖出东北市场,以减少对开春的冲击。河北迁安地区玻璃原片生产企业大量低价出口,维持低库存状态,为春节后的国内市场价格调节留出空间。秦皇岛地区玻璃企业主要供给当地深加工企业,因成本较高,基本不出口。受访贸易商及深加工企业均有冬季备货的意愿。

双辽迎新库存水平虽然和去年持平,但主要是和兄弟单位采取差异化的销售策略所致,东北整体市场库存同比减少30%。整体感受符合预期,我们依然看多春季行情。

个人感受:总体符合预期,厂家情况普遍较好,环保压力其实不大,厂家现在越来越聪明,尤其是东北地区企业低价出口降库存保国内市场的举措。

交流反馈:

几乎所有调研人士对玻璃开春的价格持乐观态度。不过有部分不太熟悉玻璃现货和期货市场的金融同行觉得低于预期,与厂家交流下来后发现供需和玻璃生产线的停、复产的预期并没有那么乐观。

部分沙河地区贸易商以及熟悉现货市场规律的同行者认为1805合约1500以上偏高,因为现货冬季没有需求,厂家必须降库存,收钱过冬。调研期间沙河开启降价模式。

冬季春季情况设想:

现在深入淡季,现货厂商降价降库存,期货受压下行,直到春节前夕,现货有价无市,期货低位震荡,春节之后,需求启动,厂家库存同比偏低,大概率回涨刺激出库,期货随现货上行,空间幅度依然主要看现货市场情况。

最近一段时间,纯碱价格暴跌,玻璃价格总体平稳,厂家效益飙升,也因此吸引了部分产能复产及投产,近期包括旗滨集团、沙河大光明先前冷修生产线有计划复产外,属于新建生产线的安徽蓝翔二线700吨也计划春节前后点火。

从近期生产线产能停复产的情况上来看,北方地区基本没有产能复产或新增,但是华东、华中、华南地区频频出现产能恢复的情况。同时在调研时,有一家企业的生产线是2010年投产的,但是今年仍然没有冷修计划,利益的驱使或许才是周期更替的本质原因。现在玻璃生产利润飙升,致使有复产条件的厂家纷纷快马加鞭,以期分得一杯羹。而目前南北玻璃价格差异仍然很大,北方限产,南方增产的趋势或将今年的南北玻璃的差价缩小。

上周末以来沙河地区因再遭重污染天气,深加工企业全面停产,也将增加原片厂家的压力。距离春节假期仅有一个月的时间,留给厂家降库存的时间不多,再叠加需求停摆,后期价格调整或许会更加剧烈一些。

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