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塑料:进入反复筑顶阶段

 

美原油旺季将过,市场转淡,进入构顶阶段。4月份是塑料消费淡季,其将提前构顶。

市场表现

本周,塑料期货呈现振荡下行的态势,因消费淡季。尽管石化企业库存较低,但没有出现往年节前备货的热烈场面。不论节后塑料是否有反弹,这都将是构筑顶部的一个部分。

今日,塑料主力1805合约报收于9510元,周跌幅150元。

影响因素及分析

节前市场供需两淡。因物流紧张,贸易商出货不畅,报盘缓慢阴跌;下游工厂陆续停车,需求转淡。预计,这种状态在春节前仍将继续。

现货方面,本周石化7042出厂报价继续下调。期价依旧贴水,领跌现货。齐鲁石化华北报9700元、扬子石化华东报9650元、广州石化华南报9850、兰州石化西南报9800元。

库存方面,石化企业积极降价去库存;但港口因到港集中而库存回升。至今,没有出现往年主动备货的热烈场面。

回料方面,政府公布了第五批废旧塑料进口批文,仅有2200吨。

2017年1-3月份,国内回料月均进口量是20万吨。按常理来说,这一缺口需要进口新料来填补。否则,塑料的供给将变得紧张。

需求方面,节前整体进入消费淡季。节后,农膜消费应当逐渐转旺。果真如此,塑料市场或迎来短暂的上涨。因为塑料进入4月,消费将再度陷入季节淡季。届时,价格当以回落为主。

美原油方面,季节性顶部构造雏形已成。

因2、3月份美国炼厂进入集中检时期,下游消费进入淡季。最新报价60.60美元/桶。

过去一段时期,美元疲软、OPEC减产坚决、冬春消费旺季是原油价格上涨的基础因素。然而,这一根基似乎开始逆转。其一、美元有望逆转和走强。FED3月加息、美国经济强劲、特朗普转而支持强势美元。其二、美元原油产量出现超预期增加。据EIA数据,上周美国产量大增至1025万桶/天,较上一周增加33万桶/天,且创周度纪录新高。这导致了原油库存的连续增加。其三、冬季需求高峰即将结束,美国炼油厂进入集中检修时期。库存进入回升时期。

如此看来,原油将逐步进入构顶和回落阶段。这会导致化工品失去成本支撑。

结论及策略

临近春节,供需两弱,现货商以出货为主。节后,农膜消费旺季逐渐来临,在库存较低下,塑料市场或有反弹,但也将是构筑顶部的阶段。(吉明)

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