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南华期货:双焦夜盘低位震荡

黑色早评

1、螺纹:夜盘横盘整理

螺纹夜盘横盘整理,波动较大。唐山钢坯报3570跌40。上海螺纹现货报3979.4降70,低位成交转好。两会期间北方政策压力仍存,但采暖季本周渐进尾声,全国范围内有一定高炉复产量,产量有望小幅回升,终端需求稳步回升但恢复情况很难支撑预期,去库压力仍偏大,市场大跌后进入盘整或弱反弹,力度取决于需求情况。

2、热卷:夜盘震荡

热卷夜盘震荡,重心小幅回升。上海热卷主流现货报3920暂稳,少量规格货源偏紧。热卷基本面较为稳健,供需恢复的弹性不及建材。目前下游加工和终端需求基本启动,钢厂库存转降,社会库存转稳,临近拐点,去库压力仍小于螺纹,但行情独立性较差,仍受螺纹去库的影响。

3、铁矿石:夜盘低位震荡

矿石夜盘低位震荡,略有回升。青岛港PB粉报540元(折盘面)跌6。普氏62指数报69跌1.25。港口报价跌幅放缓,但成交相对冷清,随着高炉复产的增多,对矿石需求有一定提振,补库持续性增强。但港口高品矿存量得到补充,矿价主要的支撑因素有所削弱,反弹动力不足。

4.焦炭:夜盘低位震荡

目前下游钢厂库存已经偏高,开工率低位,按需采购为主。焦企继续提涨困难重重,且港口库存增速过快,贸易商开始出货。短期看焦企去库遇到阻力,焦钢博弈增加。但钢厂复产后的需求提升预期仍在,焦价有进一步上涨动力,中线谨慎看多。

5.焦煤:夜盘低位震荡

焦化复产提升空间有限,焦煤需求平稳。供应方面,煤矿开始复产,焦企库存偏高,当前去库存中,导致煤矿库存压力逐渐增加。蒙煤通关车辆恢复不及预期,澳煤高位。短期看,供应回升,需求增幅有限,焦煤承压,建议观望。

5.玻璃:

经过近几天的快速出库,沙河地区前期高库存警戒基本解除,生产企业库存压力有了明显的改善。近两天沙河地区厂家和贸易商出货的方向基本都是周边地区为主,华东、华中均有。上述地区加工企业和贸易商近期备货量明显增加。同时近两天沙河地区玻璃展览会议上,承接的订单情况较好,也有助于深加工企业增加备货量。今天沙河地区大部分生产企业都涨价20元左右。昨天西北地区生产企业召开区域协调会议,今天报价上涨10-20元左右。今天华中地区2018年首次区域协调会议在湖北武汉召开,长利负责召集和组织。期货方面,玻璃合约近期仍相对强势,主要源于厂家信心良好以及频频涨价的支撑,但是今年复工明显较晚,厂家涨价去库存之后,产销率是否能够维持仍需观察,操作上建议暂时观望。

农产品早评

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周一收高,脱离上周五触及的八个半月低位。郑糖昨日夜盘震荡偏弱,整体变化不大。现货方面,柳州中间商新糖5860-5880元/吨,柳州集团报价5870-5890元/吨,南宁中间商新糖5890元/吨,南宁集团新糖5760-5940元/吨。技术上,日线级别,MACD绿柱缩小,快慢线有收敛迹象,KDJ有金叉迹象,均线保持空头排列。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线有高位拐头迹象,KDJ死叉向下,均线呈现空头排列。交易策略:日内短线操作为宜。

资讯:

1. MPOB公布的数据显示,马来西亚2月棕榈油产量下降15.4%至134万吨,但为至少2000年以来同月份的最高产量;2月马来西亚棕榈油出口下降13.3%至131万吨,为一年来最大月度降幅,而且由于印度上调了棕榈油进口税,3月的出口可能进一步下滑;2月库存为247.79万吨,市场预期237万吨,数据偏利空。

2.截至3月8日,巴西2017/18年度大豆收割完成48%,比一周前高出13个 百分点。虽然收获进度落后于2017年同期的56%,但是高于过去五年同期均值46%。

3.截至2018年3月8日当周,美国大豆出口检验量为910,237吨,前一周修正后为1,013,752吨,初值为990,113吨。 2017年3月9日当周,美国大豆出口检验量为678,004吨。

4. 船运调查机构SGS周一公布的数据显示,马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口较前月同期减少19.3%至339,931吨。马来西亚2月1-10日棕榈油产品出口量为421,179吨。

5.截止3月9日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量70.79万吨,较上周+4.4万吨,+6.62%,较去年-3.00%。当周国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同592.79万吨,较上周-24.99万吨,-4.04%,较去年同期421.22万吨+40.73%。

6.豆粕日照邦基3月M1805+80元/吨,4-6月M1805+80元/吨,7-9月M1809+130元/吨,连云港四级豆油5630元/吨,张家港棕榈油24度报价5150元/吨,中储基差报价P1805+20。

操作:

美豆期货周一转升,稍早跌至三周低位后出现空头回补。目前05合约1020处有支撑,国内连豆粕昨日夜盘在3050一线企稳,3000整数关口或提供支撑,前期多单可依托该点位持有。菜粕昨日夜盘于2500之上收阳线,关注此整数关口,若企稳前多可继续持有。连豆昨日夜盘横盘报收上影阴线,期价在3600一线纠结不前,建议前期多单可暂时离场观望。

BMD毛棕榈油期货周一创出新低,因午间公布的官方数据利空。连棕油昨日夜盘横盘收跌,报告的利空叠加船运机构对马来3月上旬出口的减少,预计短期仍以下跌为主,可背靠5200空单继续持有。豆油国内现货明显下跌,期价仍在继续走软,10日线之下空单继续持有。菜籽油昨日夜盘出现反弹,可看出市场做空动能衰竭,但反弹力度不大,建议可待突破有效突破20日线后再考虑进场做多。

鸡蛋早评

今日主产区(河南,河北,山东)的价格维持在3.00元/斤至3.15元每斤,且部分地区有所回落。不仅如此,天津今天已经低于3元/斤,部分地区维持在2.84元/斤,北京大部分地区维持在3元/斤。北方消费城市供大于求,种种迹象表明,北方包括主产区在内价格不容乐观。整体来看,今日鸡蛋价格表现为东北部偏低,且势头回落,而西南部则价格依然保持坚挺,但上涨空间非常有限。1805合约今日继续破位下跌,空头趋势持续,空单持有。

能源化工早评    

LL:L1805昨日震荡下行,全天下跌1.56%收于9160,煤化工竞拍价格9200,期货贴水现货40。神华PE竞拍线性成交率小升至22.6%,仍有大面积流拍,以通达源库7042为例,起拍价9150,较昨日降价50元/吨,成交率26.7%。供应面无论国产还是进口处于供应高位,但回料缺口较大,抵消部分供应压力。而下游开工逐渐回暖,地膜需求逐步复苏,厂家订单多有积累,开工多维持在7成以上,部分大厂出现满负荷生产情况,对价格逐步起到支撑作用,不过下游目前仍以消化年前库存为主,在下游需求没有完全恢复之前,价格不具备迅速拉涨条件,短期内维持弱势震荡行情。操作上,建议逢高短空。

PP: PP1805昨日全天下跌1.04%收于8921,煤化工竞拍价8889,期货升水现货32。供应面由于共聚-拉丝价差处于低位,部分厂家转产拉丝,形成一定压制。本周开始下游工厂基本恢复开工,由于节前下游并未出现大规模备货情况,下游库存不高,有一定再库存预期,后续需关注下游利润情况,再库存力度能否对价格形成支撑。不过最新石化库存100.5万吨在石化库存依然处于高位的情况下,近期也不具备迅速拉涨的动力,后市短期内维持弱势震荡判断。操作上,建议逢高短空。

PTA

昨夜TA05收于5678元/吨(-22,-0.39%)。现货市场买盘贸易商、供应商以及聚酯工厂均有涉及,日内报盘基差100-130元/吨附近,递盘参考1805升水80-90元/吨,买盘气氛欠佳。上游方面,亚洲PX隔夜CFR盘收于954.33美元/吨(+1),加工费980。PTA装置方面,宁波逸盛200万吨装置计划3月14日停车检修15天。下游方面,江浙市场涤丝工厂报价多稳定,局部工厂优惠,但场内成交气氛有所上升产销75%左右,下游纺企采购多按需为主。中国轻纺城客增量增,总成交641万米,其中长丝477万米,短纤164万米。整体来看,昨日PTA继续回调,短期受商品市场环境影响震荡偏弱,但下方空间不大。市场在释放了大跌的情绪之后,短线有企稳的技术需求,建议逢低买入,静待反弹。

甲醇

夜盘甲醇1805合约震荡走强,收于2723(+0.7%,+19),现货价格方面,各地均出现止跌反弹,太仓现货2760-2790,宁波2870-2900,内蒙古2100-2200,山东2430-2580。供给方面,山东明水大化甲醇60万吨/年甲醇意外停车,预计3-5天,鄂尔多斯市国泰化工40万吨煤制甲醇装置3月9日起停车检修,预计20天左右,期间库存出货,春检或将短期缓解供给端的压力,国内装置新疆兖矿30万吨重启,博源40万吨、中浩60万吨、卡贝乐85万吨,玖源50万吨装置负荷提升,恒盛30万吨停车,国际装置伊朗三套装置计划4月检修,产能合计331万吨。需求方面,传统下游逐步恢复正常,烯烃下游需求平稳,西北地区排库转好,对内地市场有所支撑,加之港口地区库存有所下滑,短期或较为坚挺,建议暂时观望,中期随着焦炉气复产,烯烃装置检修,与甲醇装置春检博弈,需关注装置动态。

有色金属早评

铜:沪铜夜盘回调至52000下方,主要受宏观因素打压,市场担忧贸易战会造成广泛影响,叠加此前两市库存累积速度超预期,但随着下游陆续开工并迎来生产旺季,精炼铜库存积累进入尾声。关注6800美元支撑,建议观望。

铝:特朗普签署进口钢铝关税决定,中国或难以取得豁免权,情绪上打压铝价。沪铝夜盘跌破14000整数关口。春节后库存仍在增加,当前库存不断刷新历史最高位,压制上行空间。

锌:沪锌夜盘跌0.34%至24890。近期伦锌库存大幅增加,沪锌库存连续九周回升,叠加下游镀锌仍受环保限产影响,需求依然疲软。短期锌价下跌过快,日线KDJ与RSI指标进入超卖区间,或出现技术性反弹,关注库存变化。

镍:未来印尼及菲律宾镍矿供应充裕,镍铁产量回升对镍价形成一定压制,因国内不锈钢社会库存大增,不锈钢厂冶炼成本倒挂,部分钢厂3月安排减产,导致镍近期走势不佳,沪镍夜盘收十字星于103770,显示上方有一定压力。但目前两市库存已连续多周下滑,短期精炼镍供需缺口情况难以缓解,技术上十万关口附近出现支撑。

以上评论由李晓东袁铭、边舒扬、徐韬隐、楼丹庆、王仍坚、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣、王清清、姚一轩提供

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