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伦镍库存再刷低位,短期镍价或偏强震荡

本周二,沪镍主力合约1805小幅收跌,较前一交易日结算价上涨480元/吨,涨幅0.47%。成交量减23.0万手至39.0万手,持仓量减2.8万手至43.0万手,日内资金流出2.4亿元。

LME周一公布的数据显示,伦镍库存降至326,790吨,为2014年8月22日以来最低。上期所公布的数据显示,上周五沪镍库存降至54,022吨,连续第八周小幅下滑。

上海有色网资深研究员杨波认为,目前不锈钢价格或已接近底部,并将随着下游消费状况的好转,有望继续向上修复价格,这意味着钢厂利润和产量亦有望逐渐恢复。不过,杨波指出,在不锈钢社会库存消耗的半个月左右的时间内,镍价尚无法开启凌厉的涨势,或处震荡向上运行过程,站稳于13500美元/吨以上,价格上行受LME镍库存3-4月或继续下滑的支撑。

一方面,LME镍库存持续刷新新底,沪镍库存稳步下滑。据了解,3月初,LME镍库存已下降至33万吨以下,较去年同期降幅10%以上。

上海有色网认为,3~4月LME镍库存继续下降的概率较高,主要原因在于硫酸镍和三元前驱体工厂尚未完成2018年原料备货(此处原料指镍豆),或将于3~4月继续采购镍豆,从而触发LME镍豆库存下降。

另一方面,不锈钢价格或已接近底部,并将随着下游消费状况的好转而继续向上修复。随着节后工厂开工,下游消费逐渐好转,有助于不锈钢库存的消化。加之年前不锈钢高库存拖累价格,节后300系不锈钢利润尚未修复,部分仍处于亏损,导致国内多家不锈钢厂安排3月减产,包括北海诚德、福欣特钢等,偏低的不锈钢产量有助加快去不锈钢社会库存速度。此外,节后不锈钢下游行业补货需求量将高于往年。因此,不锈钢价格亦有望在库存下降后向上修复。

值得注意的是,不锈钢产量和需求将决定镍价上行高度。行业人士认为,2018年,虽然全球对镍需求仍将继续提高,但随着印尼镍新建产能建设逐渐完工,产量贡献增大,预计全球镍缺口开始收窄。预计2018年镍价仍将继续攀升,其均值运行在1.3万美元附近,高位有望攀升至1.55万美元,而下方支撑将在1万美元~1.1万美元/之间。

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