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南华期货:PTA短线有企稳的技术需求

黑色早评

1、螺纹:夜盘窄幅波动

螺纹夜盘3700附近窄幅波动。唐山钢坯报3560跌10。上海螺纹现货报3979.4暂稳,贸易商较为谨慎出货为主。环保限产仍处于政策高压阶段,但采暖季本周渐进尾声,全国范围内有一定高炉复产量,产量有望小幅回升,终端需求稳步回升但恢复情况很难支撑预期,去库压力仍偏大,市场大跌后进入盘整或弱反弹,力度取决于需求情况。

2、热卷:夜盘窄幅震荡

热卷夜盘维持窄幅震荡。上海热卷主流现货报3920暂稳,少量规格货源偏紧。热卷基本面较为稳健,供需恢复的弹性不及建材。目前下游加工和终端需求基本启动,钢厂库存转降,社会库存转稳,临近拐点,去库压力仍小于螺纹,但行情独立性较差,仍受螺纹去库的影响。

3、铁矿石:夜盘低位震荡

矿石夜盘低位震荡,略有回升。青岛港PB粉报538元(折盘面)暂稳。普氏62指数报69.95涨0.95。港口报价跌幅放缓,但成交相对冷清,随着高炉复产的增多,对矿石需求有一定提振,补库持续性增强。但港口高品矿存量得到补充,矿价主要的支撑因素有所削弱,反弹动力不足。

4.焦炭:小幅下跌

目前下游钢厂库存偏高,开工率低位,按需采购为主。焦企继续提涨困难重重,且港口库存增速过快,贸易商开始出货。短期看焦企去库遇到阻力,焦钢博弈增加。但钢厂复产后的需求提升预期仍在,且目前焦炭贴水,焦价有反弹动力。

5.焦煤:低位弱势震荡

焦化复产提升空间有限,焦煤需求平稳。供应方面,煤矿开始复产,焦企库存偏高,目前仍处于去库存中,但去库速度趋缓,煤矿库存压力较大。蒙煤通关车辆恢复不及预期,澳煤高位小幅下跌。短期看,供应回升,需求增幅有限,焦煤承压,建议观望。

6.玻璃:

经过几轮的调整,目前可能玻璃现货市场各个区域的价格环比均有不同程度的上涨,也达到了生产企业提振市场信心的目的。尤其是沙河等地区前期较高的库存有了明显的削减。下游贸易商和加工企业的补库存也大多基本完成,加工企业开工率逐渐增加。从目前加工企业订单情况看,基本够能够维持一段时间。而北方地区受到采暖季和两会的影响,会延后到20日左右。经过各个区域的轮番涨价,目前玻璃现货价格已经处于相对高位,需要一段时间的消耗和稳定。从近期生产企业的出库情况看,也有一定的减缓。同时大量的湖北和沙河地区玻璃进入华东市场,对本地厂家也造成了一定的影响。期货方面,玻璃合约近期仍相对强势,主要源于厂家信心良好以及频频涨价的支撑,但是今年复工明显较晚,厂家涨价去库存之后,产销率是否能够维持仍需观察,操作上建议暂时观望。

农产品早评

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周二急搓至八个半月低位,因在连续第三日未能升穿每磅13美分后出现技术性卖盘。郑糖昨日夜盘开盘一度速拉,不过最终有所回落,整体重心小幅上移。现货方面,柳州中间商新糖5860-5880元/吨,柳州集团报价5870-5890元/吨,南宁中间商新糖5890元/吨,南宁集团新糖5760-5940元/吨。技术上,日线级别,MACD绿柱缩小,快慢线有收敛迹象,KDJ形成金叉,均线保持空头排列。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线有高位拐头迹象,KDJ死叉向下,120日均线承压。交易策略:日内短线操作为宜。

油脂油料早评

资讯:

1.巴西南马托格罗索州(SIGA)发布的报告显示,该州大豆产量预测值上调至873.6万吨,因为播种面积调高到了260万公顷。

2.截至3月8日的一周,美国对中国装运448,569吨大豆,两周前是装运256,901吨大豆。

3. 截止3月9日,国内豆油商业库存总量139.165万吨,较上周同期的139.48万吨降0.315万吨,降幅为0.23%,较上个月同期的146万吨降6.835万吨降幅为4.68%,但仍高于往年同期,较去年同期的113万吨增26.165万吨幅增23.15%,五年均值则是在97.25万吨。

4.豆粕日照邦基3月M1805+80元/吨,4-5月M1805+80元/吨,7-9月M1809+130元/吨,连云港四级豆油5670元/吨,较昨日+40元/吨,张家港棕榈油24度报价5150元/吨,较昨日持平,中储3月基差报价P1805+30。

操作:

美豆周二连续第二日上涨,受助于技术性买盘和豆粕价格攀升。阿根廷干旱炒作仍未歇,连豆粕夜盘走升,预计今日继续受提振上行,多单依托3000整数关口之上继续持有。菜粕横盘收阳,尽管水产养殖未大面积恢复,但在豆粕带动之下有望维持强势,2500之上多头仓位继续谨慎持有。连豆近期在3600一线震荡纠结,预计短期难有趋势性行情,建议在3550~3650一线日内高抛低吸操作。

BMD毛棕榈油期货周二收高,因受到竞争性食用油价格上涨提振,且需求预期改善。连棕油昨日技术上收复跌势呈现反弹,但基本面上国内需求不济却为不争的事实,5200之下仍以空头操作为主。豆油横盘收阳线,此时期价在布林通道中轨附近徘徊,5800为期价短期压力,若有效突破前期空单可适度减持。菜籽油昨日领涨,若有效上破6350一线日内可逢低进场布多。

鸡蛋早评

全国鸡蛋价格稳中偏弱。销区北京、上海维稳,广东小幅下滑。蛋商多按需采购,养殖户低价惜售,市场走货一般,预计后市行情或调整为主。主产区:河北地区鸡蛋价格稳中走低,降幅在0.02-0.09元/斤,主流价格调整至2.84-3.30元/斤,货源供应尚可,市场走货欠佳,短线行情或偏于弱势;河南地区鸡蛋价格稳落互现,均价降至3.15元/斤,当地库存不大,市场销量平平,预计近期行情或大稳小落;山东地区鸡蛋价格降为主流,降幅在0.05-0.10元/斤,低价区滨州、德州已跌破三元,高价区青岛在3.40元/斤,养殖户存低价惜售心理,市场走货不畅,局部价格稍乱,短线业者多谨慎观望;江苏地区鸡蛋价格主稳有涨,苏北受山东影响走低0.07元/斤,主流价格降至在3.17-3.27元/斤,苏南价格维稳,当地货源供应不多,各个环节走货不快,短线行情多看周边;湖北地区鸡蛋价格继续降价调整,红蛋降至3.00-3.10元/斤,粉蛋在3.33-3.40元/斤,货多车少,走货缓慢,短线行情不容乐观。1805合约今日低位震荡,空头趋势持续,空单持有。

能源化工早评    

LL:L1805昨日窄幅震荡,全天上涨0.38%收于9195,煤化工竞拍价格9150,期货升水现货45。神华PE竞拍线性成交率23.2%,维持低位,出现大面积流拍,以通达源库7042为例,起拍价9100,较上一交易日降价50元/吨,全部流拍。供应面无论国产还是进口处于供应高位,但回料缺口抵消部分供应压力。而下游开工逐渐回暖,地膜需求逐步复苏,厂家订单多有积累,开工多维持在7成以上,部分大厂出现满负荷生产情况,对价格逐步起到支撑作用,不过下游普遍反应目前由于农作物经济效益不佳,农民种植积极性不高,今年订单情况不甚理想,所以今年过份乐观的地膜预期有被证伪的可能。在下游需求没有完全恢复之前,价格不具备拉涨条件,短期内维持弱势震荡行情。操作上,建议继续逢高短空。

PP: PP1805昨日全天下跌0.08%收于8882,煤化工竞拍价8740,期货升水现货142。供应面由于共聚-拉丝价差处于低位,部分厂家转产拉丝,形成一定压制。本周开始下游工厂基本恢复开工,由于节前下游并未出现大规模备货情况,下游库存不高,有一定再库存预期,后续需关注下游利润情况,再库存力度能否对价格形成支撑。不过最新石化库存99万吨,在石化库存、社会库存依然处于高位的情况下,近期也不具备迅速拉涨的动力,后市短期内维持弱势震荡判断。操作上,建议继续逢高短空。

PTA

昨夜TA05收于5598元/吨(+18,+0.32%)。现货市场主流供应商少量采购,日内现货5630-5640元/吨自提成交。上游方面,亚洲PX隔夜CFR盘收于954.5美元/吨(+0.17),加工费908。PTA装置方面,扬子石化60万吨装置2017年11月26日故障停车检修,计划3月14日试运行;上海石化40万吨装置2017年12月29日停车检修,计划3月25日检修结束;宁波逸盛200万吨装置计划3月14日停车检修15天。下游方面,江浙市场涤丝工厂报价多稳定,个别下调幅度在50-100元,场内成交气氛偏淡产销75%左右,下游纺企采购多按需为主。中国轻纺城客增量增,总成交704万米,其中长丝511万米,短纤194万米。整体来看,昨日PTA低位震荡,短期受商品市场环境影响震荡偏弱,但下方空间不大。市场在释放了大跌的情绪之后,短线有企稳的技术需求,建议逢低买入,静待反弹。

甲醇

甲醇早评:夜盘甲醇1805合约震荡走强,收于2739(+0.55%,+15),现货价格方面,各地均较为坚挺,太仓现货2800-2850(40/60),宁波2870-2900(0/0),内蒙古2150-2380(50/180),山东2500-2640(70/60)。供给方面,内地市场大幅反弹,工厂出货好转,库存压力减少,国内装置江苏恒盛甲醇装置3月6日起停车检修,预计10天,鄂尔多斯国泰化工40万吨煤制甲醇装置3月9日起停车检修,预计20天左右,期间库存出货,山东明水大化60万吨装置意外停车,预计3-5天。国际装置伊朗三套装置计划4月检修,产能合计331万吨。需求方面,传统下游逐步恢复正常,烯烃下游需求平稳,西北地区排库转好,整体供多需少格局好转,对内地市场有所支撑,加之港口地区库存有所下滑,短期走势较为坚挺,后续关注烯烃装置检修与甲醇装置春检博弈。

有色金属早评

铜:1-2 月中国铜累计产量同比增 长 11%。近期有需求旺季预期支撑,随着下游陆续开工并迎 来生产旺季,精炼铜库存积累进入尾声,利空消化完后铜价夜盘偏强运行。技术上伦铜 6800-6900 区间支撑较强,建议沪铜在 52000 附近逢低做多。

铝:春节后库存仍在增加,且不断 刷新历史最高位,加上特朗普 贸易保护政策限制国内铝出 口,沪铝运行持续走弱跌破1.4万关键支撑位。但铜锌等有色金属止跌,加之上游成本上涨和铝环 保监察将使得铝产能产量增速放缓,沪铝虽弱势,但夜盘显示试图回到1.4 万以上,铝价短期难有深跌,建议观察库存变动情况。

锌:库存下降趋势被打破,短期需求低点导致行情大跌。目前行情关键在于消费的回归与 节奏,3 月份国内下游消费回 暖暂未证伪,二季度有望重现供需缺口从而消化已有库存。 锌夜盘虽有所回升,但短期不建议追空。技术上出现低位企稳态势,RSI、KDJ 指标 进入超卖区间,关注 24200 一 线的支撑。

镍:两市库存持续下降提振镍价, 沪镍夜盘延续承压盘整。国内不锈 钢社会库存大增,不锈钢厂冶 炼成本倒挂,部分钢厂 3 月安 排减产,导致镍需求进入淡 季。上周伦镍库存降幅 1.23%; 上周上海期交所镍库存降幅 2.45%,目前报于近九周低位。 短期精炼镍供需缺口情况难以缓解,技术指标出现买入信号,短期或震荡偏强。

以上评论由李晓东袁铭、边舒扬、徐韬隐、楼丹庆、王仍坚、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣、王清清、姚一轩提供

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