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进口量大减 缓解国内橡胶供应过剩

自上周五贸易战的原因橡胶大跌之后,本周橡胶小幅反弹中完成主力换月。截止周五夜盘,Ru1805持仓量226728手,成交量67316手;Ru1809持仓量332858手,成交量87100手。截止周五夜盘,Ru1809价格为11575元/吨,Ru1805价格为11245元/吨。

1. 全球天胶供应过剩

2018年依旧处于橡胶增产的周期内。根据ANRPC的数据,由于季节性的原因,二月份ANRPC成员国天胶产量为84.25万吨,环比下降22.6%,同比去年微降4%。而从消费端来看,二月份ANRPC成员国天胶消费量为57.56万吨,环比下降14.6%,同比下降12.3%。

从供需剩余的角度来看,二月份ANRPC天胶供需剩余26.69万吨,环比减少35.5%,同比增加20.6%。而且二月份的供需剩余量是近三年以来的最高值。

2. 二月份中国天胶进口大幅下滑

从中国的供给来看,从3月2日开始,西双版纳产区部分胶林已经开始割胶,部分工厂也已开始陆续收胶,不过尚未大规模开始,部分地区可能延迟到25日前后。不过近日胶价低迷,云南天然橡胶产区开割后割胶积极性受挫,产量很少。

2月份中国进口天然橡胶(包括混合胶)28万吨,其中各类天然橡胶11万吨,混合胶17.2万吨。天胶进口环比减少52%,同比减少50%。混合胶进口17.16万吨,环比减少45.8%,同比减少1.8%。

可以看出,2月份天胶进口量减少主要是因为混合胶以及标胶的进口数量减少。从中国的主要橡胶进口国来说,2月份从泰国进口的标胶和混合胶的数量大幅度减少。

2月份从泰国进口的标胶只有4.4万吨,是5年以来的2月份进口泰国标胶的最低值。

同时2月份从泰国进口的混合胶为9.8万吨,环比下降35%,同比下降25%。

从供给方面来看,2月份的供应压力稍有缓解,国内处于停割期,同时进口数量也大大小于以往的进口数量。而刚刚过去的三月份由于国内开割不久,而国外又即将进入停割期,而且之前期现价差已经回归,套利空间缩小,因此三月的进口数量依然会低于以往同期。

3. 下游需求转好

跟据卓创资讯,本周国内轮胎企业半钢胎平均开工率环比略有上升。主要原因在于上周个别受外界因素影响的厂家本周恢复正常生产,样本内多数厂家产销相对稳定,库存多较为合理。周内暂无新的价格政策指引。本周国内轮胎企业半钢胎开工率为72.00%,环比上升2.25个百分点,同比下滑2.47个百分点。

跟据卓创资讯,山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比小幅上升,主要原因是上周个别受外界影响减产的厂家本周恢复正常生产。同时了解,当前厂家整体库存多在合理范围内。多数厂家内销市场实际出货量尚可,价格方面暂无新的调整。卓创监测全钢胎企业26家,其中年产能300万套以上的企业10家。山东地区轮胎企业全钢胎开工率72.60%,环比上升1.72个百分点,同比上涨2.67个百分点。

4. 天胶库存下滑

库存方面,3月19日青岛保税区橡胶库存下滑至24.44万吨,其中天然橡胶库存降低至12.2万吨,相比3月初减少1.06万吨

在大环境下,橡胶依然是供过于求的状态,但是整个产业正在处于国外停产,国内刚开割,下游释放产能和需求的供需错配阶段。目前期现价差都已回归,不排除会走出一波小行情,但是长期来看,橡胶依然偏空。

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