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白糖期价陷入震荡期

核心提示: 清明节后,随着采购需求增加,现货价格开始企稳,白糖期货止跌反弹。但因市场缺乏新的利多题材,白糖期货反弹的力度较弱。从长周期看,市场情绪悲观,抛储政策悬而未决,原糖继续破位下行,将会长时间制约糖价的运行空间,熊市格局尚未发生扭转。

清明节后,随着采购需求增加,现货价格开始企稳,白糖期货止跌反弹。但因市场缺乏新的利多题材,白糖期货反弹的力度较弱。从长周期看,市场情绪悲观,抛储政策悬而未决,原糖继续破位下行,将会长时间制约糖价的运行空间,熊市格局尚未发生扭转。

4月10日,3月份全国产销数据公布。整体情况并不乐观,据中国糖协数据显示,截至2018年3月底,本制糖期全国累计销糖率41.3%(上制糖期同期43.19%)。虽然北方甜菜产区销售进度同比去年较快,截至3月底,本制糖期全国甜菜糖累计销糖率62.76%(上制糖期同期46.42%)。但是南方甘蔗糖才是价格的主导因素。云南的产销率基本持平,截至3月底,本制糖期云南累计销糖率33.45%(上制糖期同期32.36%)。广西与广东销售进度较去年同期落后较多。其中截至3月底,本制糖期广西累计销糖率37.61%(上制糖期同期43.3%)。截至3月底,本制糖期广东累计销糖率56.5%(上制糖期同期61.62%)。

目前有两大利空因素一直制约着糖价的运行。其一是抛储,市场一直有传言称本榨季国家将继续投放国家储备糖。但国储政策一直悬而未决,最终的供求平衡还是未知数。因此只要国储政策一日未明朗,市场悲观的预期就难以扭转。其二是原糖。周二ICE原糖主力合约盘中跌破12美分/磅。按12美分/磅,90%关税配额外巴西进口折算价为4850元/吨。目前广西南宁集团站台报5810元/吨;云南昆明集团报5520元/吨,广东湛江糖报5660元/吨;南方加工糖报6000元/吨;北方甜菜糖报5550元/吨。进口糖拥有绝对的成本优势,但是进口的限制,内外价差是无法拉平的,但是原糖价格持续走弱,会对市场心里造成压力。

在没有新的市场预期出现的情况下,短期内期货价格将跟随现货价格波动,因此需关注4月份现货市场动向。

据统计,截至4月8日,广西收榨糖厂数已达81家,同比减少11家。仅余10家糖厂尚未收榨。4月份开始,广西产区大部分糖厂已经收榨,资金压力有缓解。中国糖协数据显示,2018年3月份,重点制糖企业甘蔗糖平均销售价格5837元/吨,已经触及广西集团的销售成本线。在糖价已触及销售成本,糖厂资金压力也不紧张的情况下,集团已经没有主动下调报价走量的理由。而且在清明过后,夏季采购开始,一旦集团报价企稳,中间商与终端的采购需求开始变得明显,有可能形成一轮采购行情。

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