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期现协作 奏响服务实体新乐章

   上期所改革新篇章、开放新里程系列报道之一

   编者按

改革争在朝夕,落实难在方寸。上期所近年来在服务实体经济、服务供给侧结构性改革、服务“三农”等方面取得了丰硕的成果,2017年就是其中的一个缩影。

在改革开放40周年的重要节点,在习近平新时代中国特色社会主义思想的指引下,上期所正以更大力度开放推动高质量发展,开创交易所发展的全新局面。从今日起,本报将刊发上期所改革新篇章、开放新里程系列报道,敬请关注。

交响乐在希腊语中是“一起发出声音”的意思。作曲家给了乐曲的框架形状,指挥家给了乐曲的灵魂和思想,听众最有权利评价音乐的感受。2017年上期所市场各方参与者,一起演奏了一曲华美的交响乐章。

这一年,上期所紧紧围绕期货市场服务实体经济主线,做精做细现有上市品种,砥砺奋进,服务实体能力得到进一步提升。

市场运行稳健,为实体经济进行点价、基差、套保交易提供了充足的流动性。记者了解到,2017年上期所总成交量(单边)为13.64亿手,总成交金额(单边)为89.93万亿元,在国内市场占比分别为44.35%和47.86%。

市场功能有效发挥。价格发现功能进一步提升,期货与现货市场、境外市场联动紧密。大部分品种期现相关系数、与国际市场相关品种价格相关系数基本保持在0.9以上,期货价格逐渐成为现货价格的定价基准,基于期货价格的点价贸易、基差交易已是市场主要的交易定价模式。利用期货市场定价,不仅高度有效,更能大大节省企业现货交易成本。

套期保值功能进一步发挥,客户交易结构持续向好。产业客户积极应用期货市场进行套期保值来平滑利润。企业通过期货市场规避风险,提高盈利稳定性,有利于降低融资成本。企业通过仓单质押、风险管理公司合作套保等业务扩大融资途径、提升授信额度、降低融资成本。企业利用期货市场进行目标库存管理,减少运输、仓储和交易等环节资金成本。与2016年相比,上期所产业客户获批的套期保值头寸同比增长38%,日均套期保值持仓量同比增长30%。据不完全统计,国内大多数钢铁企业、有色金属企业均参与上期所的套期保值交易。

优化交割工作机制和布局,为现货企业交割提供更安全、便捷的服务。上期所制定交割仓库综合评价办法,稳步推进交割仓库视频实时监控系统试点工作。新增注册品牌6个,注册品牌已达306个,增设指定交割仓库12家,仓库总数达86家,增加库容总计46.3万吨,各品种总核定库容量已逾1000万吨。

丰富主线商品期货,促进产业转型升级。上期所推进纸浆、20号标准胶期货上市准备工作,做好储备品种研究,与国内四大石油公司、中电联、中国稀土行业协会等开展战略合作,推进相关品种研究,切实起到服务供给侧改革的作用。丰富和完善实体产业的避险工具,更能满足投资者抵御市场风险、资产配置多样化的需求,并增强金融机构服务投资者和实体经济的能力。

服务供给侧结构性改革,促进供给端优胜劣汰。期货市场的标准化交割,有助于企业提升产业质量标准。期货市场品种的产品设计都充分体现了国家相关行业产业政策和节能环保政策的导向,合约标的和交割品标准都按照国家相关行业的推广标准进行设定,不符合国家标准、属于淘汰产能的商品不能进入期货市场,对于淘汰低端产品起到了重要推动作用。以上期所铅期货为例,品牌注册必须符合“铅锌行业准入条件”关于环保部“清洁生产标准”三级工艺以上、铅锭国标GB/T 469-2005选择1号铅Pb99.994牌号(高于伦敦金属交易所BS EN 12659:1999标准规定的99.97%牌号)的要求。这有利于淘汰市场竞争力差、污染严重、资源浪费的落后产能,如烧结锅、烧结盘、简易高炉等落后方式炼铅工艺和设备,以及未配套建设制酸及尾气吸收系统的烧结机炼铅工艺等,显著提升行业环保水平。

以镍为试点实行交易商制度,提高合约连续性初见成效。这有效降低了产业客户参与非主力合约的交易成本,有利于企业规避价格波动风险,锁定正常的生产经营利润。自镍期货合约连续活跃措施实施以来,市场运行平稳,原1、5、9合约以外的其他月份的交易和持仓水平显著提高,价格连续性和合约间价差合理性明显改善,合约的连续性持续提升。

开展“2017年期货市场服务实体经济”征文活动。据期货日报记者了解,上期所共收到41家会员单位114篇稿件,其中有效稿件102篇。根据现场评分结果,最后共16家会员单位的21篇征文获奖,其中一等奖3名、二等奖8名、三等奖10名。获奖征文主要涉及传统期货服务、创新产业服务以及产品工具开发三类内容,均为目前行业服务实体经济前沿的理论研究或实践成果。

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责任编辑:马宁

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