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商品市场情绪呈现回暖

股指期货

周一,沪指高开站上3200点,上证指数涨0.64%,创业板涨1.40%,成交量放大明显。盘面上,海运,通信,半导体,次新股以及海南概念领涨。期指方面,三大合约贴水小幅扩大。期指总持仓增加,目前总持仓99708手,较前日增加1832手。从当月合约前20持仓数据来看,IC多空减持,多头减持更多。IFIH多头小幅增持,空头小幅减持。IC多空持仓比依旧最高。

消息面上,中国印发十三五现代金融体系规划,防范处置近中期风险。大跌156点在岸人民币创四个月内新低。CDR落地再迈步中国结算征求登记结算细则意见。

昨日三大股指均明显走强,量能终有所释放。期指方面来看,三大合约远月贴水收敛不大,当月合约多头增持幅度不大,市场对于中长期不确定性担忧依然存在。短期可关注上方3250缺口压力,不建议过分激进布局多单,建议投资者短多。(彭鲸桥)

贵金属期货

美国财长努钦发声支持美元走强,美元一度突破94关口,但随后有所回落,贵金属整体呈探底回升的走势。美联储票委博斯蒂克偏向于支持年内再加息两次,对再加息三次的预期有所打压,使得美元略有承压。总的来说,目前美元维持高位,通胀预期以及美国6月加息预期使得美元易涨难跌,贵金属仍有一定压力,操作上应维持谨慎。沪金1812区间268-273元/克,沪银1812区间3650-3800元/千克。

操作上,沪金1812与沪银1812暂观望。(江露)

沪铜期货

宏观面,商品市场情绪呈现回暖,铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.08%,报6898.0美元/吨;3月期铝收涨0.51%,报2276.5美元/吨。国内方面,短期无进一步宏观数据公布,刘鹤称对于中美经贸问题,外交部称不希望出现反复。沪铜1807收涨0.41%,报51500元/吨;沪铝1807收跌0.20%,报14760元/吨。基本面分品种看,近期官方公布的中国4月精炼铜产量同比增长12.3%至77.8万吨,反映出国内供应端依然较为宽松,此外,周一LME铜库存增加1425至30万吨左右,短期LME库存呈现再次回升,国内方面,现货端贴水收窄,技术面,短期铜期价站上BOLL带中轨。操作上,沪铜1807合约短多为主,仓位5%以内,并设置好止损。(江露)

沪铝期货

宏观面,商品市场情绪呈现回暖,铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.08%,报6898.0美元/吨;3月期铝收涨0.51%,报2276.5美元/吨。国内方面,短期无进一步宏观数据公布,刘鹤称对于中美经贸问题,外交部称不希望出现反复。沪铜1807收涨0.41%,报51500元/吨;沪铝1807收跌0.20%,报14760元/吨。基本面分品种看,5月21日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)合计211.8万吨,环比上周四减少2万吨,社会库存继续下滑支撑铝价,但伴随着下游淡季逐步临近,需求存在放缓的风险,铝期价反弹承压,暂维持震荡观点。操作上,沪铝1807合约14500-15000元/吨区间震荡操作,仓位5%以内,并设置好止损。(江露)

沪镍期货

宏观面,美元冲高后回落,对商品市场略有支撑。供给端,环保与安全生产检查持续发酵,镍铁供给或受限,电解镍库存亦持续降低。需求端,不锈钢库存持续消化,不锈钢价格回升,下游需求尚可。总的来说,目前基本面对镍价形成一定支撑,但考虑到镍价位于前期重要压力位,预计镍价短期内将高位震荡,沪镍1807震荡区间106000-112000。

操作上,沪镍1807有多单可考虑止盈出场,无单暂观望。(江露)

铁矿石期货

中国钢铁行业去产能的决心坚定,另外下游成材库存去化减速,叠加发改委发布关于严禁地方政府以PPP等形式违规变相举债等因素,引发市场对于铁矿石后期需求的担忧,但是去产能并不等于去产量,粗钢不减反增是最好的佐证,鉴于目前钢厂高利润背景下,开工积极性高涨,港口库存持续回落,铁矿石需求端依然较好。操作:I1809合约关注460支撑位,如未能有效突破,建议轻仓建立多单,下方止损位设在455附近。(张贵川)

钢材期货

钢厂高利润驱使高产量的逻辑不变,供给持续回升,需求端季节性回调,且库存仍然充裕,钢价上行压力较大,加上去产能任务较轻的局势下,再想出现去年下半年环保政策的可能性不大,钢材或将震荡下行。RB1810合约建议空单继续持有,突破3630止盈;HC1810建议空单继续持有,有效突破3780止盈。(张贵川)

焦煤焦炭期货

焦煤现货稳中有涨,焦企采购积极性较高,目前焦煤库存偏低,供给端并无压力。山西焦炭市场持续走强,下游钢厂接受情况良好,利润回升背景刺激下开工积极性高涨,但受环保限产影响,市场仍有供给偏紧预期,然而受产业链终端需求走弱影响,黑色面临集体回调,目前追空面临较大风险。操作:JM1809合约建议1230附近逢低轻仓做多,下方止损位设在1220附近;J1809合约建议2050附近轻仓做多,下方止损位设在2030附近;稳健者建议多焦炭空焦煤的套利操作,仓位控制在20%左右,建仓比例3:1,建仓比价区间1.65-1.70,止损1.62,止盈1.75。(张贵川)

动力煤期货

前期是现货跟涨期货,而目前则是现货反过来支撑期货价格;且以目前的库存和日耗水平来看,供需于高峰期仍将紧张,未来仍存较大上涨预期,亦是郑煤支撑因素之一。但是,目前发改委监管态度较严,市场炒作情绪降温,且近期南方降雨增加,气温下降,水电有望发力,电煤需求或将回落。综合考虑,认为期货价格在情绪面受打压后将逐渐回归理性,09合约存在回调压力。

操作上:09合约可考虑轻仓空单,止损在625,止盈在610以下。(张贵川)

聚烯烃期货

市场担心马杜罗连任后美国对委内瑞拉进行制裁,从而导致原油产量进一步下降。原油强势继续利好聚烯烃市场。但是近期聚烯烃检修装置重启将逐渐增加,同时需求提升有限,库存消化有所减缓,上方压力仍存。预计短期聚烯烃将延续震荡走势。

操作上,L1809 短期可在9300-9600区间交易,突破区间100点止损;PP1809短线可尝试在9200-9500区间高抛低吸,突破区间100点止损。(李彦杰)

原油沥青期货

消息面上,美国新任国务卿蓬佩奥周一威胁称,如果伊朗领导人不改变当前的国内外政策方向,将对该国实施“史上最强制裁”,而美国退出协议并重启制裁将会对伊朗原油供应产生重大影响。此外,据媒体报道,委内瑞拉总统马杜罗获得连任,但在此之前美国副国务卿沙利文表示:美国不会承认当地时间周日公布的委内瑞拉总统选举结果,并且针对委内瑞拉的新制裁正在积极制定中。综合看,美国重启制裁伊朗与美国对委内瑞拉的潜在制裁将继续对油价形成有效支撑。沥青方面,原油价格高位运行,成本端支撑沥青;同时,华东华南地区部分装置检修,沥青供应保持低位水平;此外,随着天气回暖,下游终端需求逐步回升,沥青基本面整体偏多。

操作上,SC1809在475-480元/桶区间逢低做多,止损设在470元/桶附近;bu1812在3200-3250元/吨区间逢低做多,止损设在3150元/吨附近。(李彦杰)

橡胶期货

美原油延续反弹;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周一收市价200.3日元/公斤;上期所天胶周一主力合约Ru1809前二十位多头持仓增加12167手至124010手,空头持仓增加5252手至171025手。橡胶1809合约周一晚间上涨110元至12195元/吨。主力合约Ru1809日K线延续反弹,成交量放大。

操作策略:橡胶1809宽幅震荡,MACD红柱放大,轻仓短多,多头止损设在11500。(胡丁)

PTA期货

美原油延续反弹;PTA产出小幅提高;郑商所PTA周一主力合约TA809前二十位多头持仓增加14664手至475828 手,空头持仓增加20440手至531694手。PTA1809合约周一晚间下跌42元至5788元/吨。主力合约TA809日K线小幅回调,成交量放大。

操作策略:PTA1809低位震荡,MACD红柱收敛,轻仓短多,多头止损设在5700。(胡丁)

白糖期货

周一国内主产区糖厂出厂价稳中上涨。广西产区报价5540-5670元/吨,较上周提高10元;云南产区报价5380-5390元/吨,价格持稳。期货盘面走高带动全国大部分销区价格稳中小涨,终端用户按需采购为主。

郑糖周一小幅收涨,增仓7104手,总持仓量为59.6万手。夜盘增仓上行,收于5552。雷亚尔升值,美糖收高于12.07。

夏季需求旺季到来,郑糖震荡区间逐步上移,但由于当前国内库存高企,同时国际糖市偏空运行,缅甸木姐口岸贸易恢复,进口和走私冲击严重,预计夏季需求高峰糖价依然难以得到有效提振,短期建议观望。(牟启翠)

棉花期货

截止5月20日当周,美棉种植进度达52%,高于去年同期的49%及五年均值的45%。

中储棉周一挂牌销售3万吨,实际成交3万吨,成交率为100%,平均成交价格折3128B级为16590元/吨。

周一现货市场报价上涨,CNCottonA报价16330,上涨99元;CNCottonB报价15852,上涨105元。投机资金大幅涌入,加上对新疆强降温天气炒作,郑棉郑纱延续涨势,并双双涨停,郑棉809合约增仓39056手,总持仓量为44.5万手。夜盘809合约高开低走收于17155。受中国棉市提振,美棉大幅走高至4年高位,收于88.59。

疆棉受灾影响情况仍有待持续关注。棉花中长期面临产销缺口:未来随着国储库存有效降低,国内缺口弥补来源逐渐转移到进口上,尽管未来扩大美农产品进口有望提高美棉进口量缓解缺口压力,但国际棉市未来受库存走低支撑将继续高位运行,使得进口成本难以降低。建议901多单持有,于19000位止盈。(田亚雄)

油脂类期货

资讯:1、USDA作物生长报告显示,截至5月20日当周,美豆种植率56%,高于预期的54%,前一周为35%,去年同期为50%,五年均值为44%;美豆出苗率26%,前一周为10%,去年同期为17%,五年均值15%。2、船运调查机构SGS和Amspec数据显示,马棕5月1-20日出口环比减少18.0-20.9%。

分析:当前国内养殖深度亏损,豆粕需求不佳库存高企,油厂继续挺油。与此同时,美豆种植生长情况好于往年,天气炒作窗口仍未打开,而受助于委内瑞拉及伊朗原油供应忧虑,原油持续上行提振油脂走势。短线油强粕弱格局料将延续,多油粕比套利策略仍可继续持有。

进入5月,马棕出口随零出口关税及斋月备货结束大降,对市场情绪形成打压。根据历年统计,斋月期间棕榈油大概率走弱,今年原油走强虽对其有支撑,但若出口降幅过大,或难以挽救其下跌趋势。截至5月17日,豆棕FOB价差60.85美元/吨,较前一周大跌24.11美元/吨,料对棕榈油出口及消费形成抑制。9月豆棕价差在跌至662元/吨低位后下探空间有限,建议在650-700附近逢低做多。(田亚雄)

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