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需求高峰将至原油价格或继续上行,沪铜重心有望上移

塑料——汪琮棠上一交易日,塑料收于9340元/吨,较上一交易日结算价下跌0.59%。现货方面,5月22日华北地区LLDPE价格在9550-9700元/吨,华东地区LLDPE价格在9500-9850元/吨,华南地区LLDPE价格在9500-9750元/吨。近期国内虽有部分炼化企业检修,对市场形成支撑,但目前原料价格处于高位,且下游需求偏弱,对原料采购有限,导致商家出货缓慢,陆续让利销售。PE外盘售价变动不大,多数装置稳定生产,后市供给充足,价格短期内或逐渐跟随国内现货价格震荡整理。预计国内市场价格或偏弱震荡为主,运行区间9250—9400。仅供参考。

PP——汪琮棠

上一交易日,PP收于9308元/吨,较上一交易日结算价上涨0.00%。现货方面,5月22日华北市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨,华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨,华南市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨。石化多数大区出厂价平稳,对市场的货源成本形成支撑。下游工厂接货积极性偏低,市场观望气氛浓厚,实盘成交清淡。受市场成交制约,市场货源短期难以实质性消化,后期市场库存降逐渐增加。PP外盘货源到港量有一定减少,港口库存得到消化。预计近期市场将维持震荡整理态势,今日运行区间9250-9400。仅供参考。

PTA——李威铭

隔夜,PTA持仓主力合约1809窄幅震荡,收于5798元/吨,涨幅为2元或0.03%,成交下降65.7万手,持仓上升1.9万手。现货方面,昨日PTA期货持续回落,尾盘收回部分跌幅,现货市场弱势走低,主流供应商采购现货为主,华东主流现货报盘平水09合约或贴水10元/吨上下;部分货源维持贴水09合约20元/吨附近;商谈5750-5790元/吨附近。听闻市场成交有5800元/吨、5808元/吨。综合来看,隔夜原油偏强运行,PTA加工费有所下降,近期PTA装置集中检修,涉及检修量较大,对期价形成支撑,后市关注行业内整体库存去化情况。预计短期调整为主,运行区间5750—5850。仅供参考。

豆类——刘宇晖  

隔夜美豆指数呈振荡偏强的走势,消息面整体平静,截至2018年5月17日当周,美国大豆出口检验量为893,680吨,高于市场预估区间的40-70万吨。2017年5月18日止当周,美国大豆出口检验量为330,274吨。截至2018年5月17日的一周,美国对中国装运132,652吨大豆,当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的14.8%。国内,夜盘粕类油脂走势略显分化,油脂类出现调整,连豆粕震荡反弹,国内豆粕库存下降,豆油库存止跌回升,国内进口大豆到港量预计维持高位,料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

PVC——李威铭

上一交易日,PVC主力合约弱势运行,收于6755元/吨,跌幅为60元或-0.88%,成交上升5.3万手,持仓上升3974手。现货方面,昨日PVC市场气氛平稳,现货变化不大,贸易商基本稳价操作,局部略有阴跌,下游昨日适量拿货,今日询盘及采购积极性欠佳,交投不温不火。截至收盘,5型普通电石料,华东地区主流自提报价6850-6950元/吨;华南地区6830-6930元/吨自提;山东主流6820-6870元/吨送到,河北市场主流6770-6870元/吨送到。综合来看,内蒙环保对电石供应影响仍是目前市场关注的焦点,PVC社会库存去化稳定,但仍存一定库存压力。预计PVC期价区间震荡为主,运行区间6700—6800。仅供参考。

沪铝——黎俊

隔夜,伦铝震荡偏弱,收于2261美元/吨,跌15.5美元或0.68%。沪铝主力1807合约夜盘震荡运行,收于14650元/吨,涨40元或0.27%。现货方面,广东现货市场成交集中在14600~14610元/吨,粤沪价差缩窄至10元/吨左右。广东持货商出货积极,粤沪价差缩窄,下游按需采购,整体成交尚可。综合来看,库存处于高位,但下游需求逐步回暖。预计沪铝日内震荡运行,运行区间14300-14800。仅供参考。

沪锌——黎俊

隔夜,伦锌走弱,收于3040.5美元/吨,跌57.5美元或1.86%。沪锌主力1807合约夜盘弱势运行,收于23560元/吨,跌25元或0.11%。现货方面,广东0#锌主流成交于23940-24050元/吨,粤市较沪市贴水60元/吨附近。对沪锌1807合约升水150--180元/吨附近。炼厂出货正常,贸易商以出货为主,下游入市询价较为积极,但畏跌情绪较浓,致使成交货量平平,市场整体成交一般。综合来看,库存偏低,消费有所好转,但进口锌锭流入国内市场,利空锌价,预计沪锌日内震荡运行,区间23300-23800。仅供参考。

郑糖 ——刘珂隔夜,ICE07合约收12.15,涨0.66%,郑糖1809收5523,跌0.38%。

国外方面,美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至5月15日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空仓减少7294手,为88311手。期间投机多头持仓量增加6041手,然而商业空单大增18437手,持续抑制价格上涨。 印度方面,印度中央政府表示,尽管国内市场供过于求,但并未计划禁止糖进口。另外,根据外贸总局的Alok Chaturvedi的说法,今年4月1日至5月14日期间,印度从巴基斯坦进口量仅为1908吨,数量“微不足道”。2017/18榨季印度从巴基斯坦累计进口糖1.311万吨,印度的主要进口糖来源地为巴西。国内方面,现货方面, 南宁中间商站台报价5620-5670元/吨;仓库报价5540-5600元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台报价5660-5670元/吨;厂仓报价5530-5620元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5620-5650元/吨;仓库报价5620-5630元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5630-5650元/吨,报价不变,成交一般。来宾中间商仓库报价5590-5630元/吨,报价不变,成交一般。钦州中间商仓库报价5590-5650元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5380-5400元/吨;大理中间商报价5320-5330元/吨;祥云中间商报价5320元/吨,报价不变,成交一般。湛江中间商广东糖报价5600元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商报价5850-5950元/吨,报价不变,成交一般。仅供参考。

原油——马琛

隔夜,周二(5月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年6月期货结算价每桶72.13美元,比前一交易日下跌0.11美元,跌幅0.2%,交易区间71.9-72.83美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年7月期货结算价每桶79.57美元,比前一交易日上涨0.35美元,涨幅0.4%,交易区间79.16-80.49美元。担心地缘政治紧张导致的供应紧缺,欧美原油期货盘中大幅度上涨,布伦特原油期货盘中再次突破每桶80美元。然而美国股市下跌拖累油价尾盘涨幅缩窄,美国原油期货收低。周一对美中贸易紧张局势的担忧减退,美国主要全球股指缔造数月以来的收盘新高,道指于3月以来首次升破25000点。美元汇率也备受市场关注,美联储周三下午将公布会议纪要,如果央行对经济前景的预测较预期更为偏宽松,可能威胁到美元最近的涨势。美国石油学会数据显示,截止5月11日的一周,美国原油库存减少130万桶,汽油库存增加100万桶,馏分油库存减少130万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少80万桶。亚洲市场,上海原油期货夜盘结算价在489.3元/桶,较日盘涨1.35%。中美贸易争端停止可能进一步增加能源需求,交易商担心美国对委内瑞拉和伊朗制裁可能导致供应紧缺,北半球夏季石油需求高峰将来临,油价上涨趋势明显,仅供参考。

棉花——谢紫琪

外盘,07合约震荡盘整收87.29美分/磅,跌1.47%。国内,棉花主力合约1809震荡偏弱,收于16945元/吨,跌1.40%。国际消息,美棉多头移仓换月,期棉下跌。国内消息,2018年6月进出口货物关税汇率将按1美元=6.3745元人民币计算。5月份汇率为1美元=6.2817。预计今日棉花剧烈震荡,区间16500-17300,仅供参考。  甲醇——苗扬隔夜,MA1809震荡走弱,收盘价为2784元每吨,下跌0.82%,成交量为24.18万,持仓量84万手,与前一交易日相比减少3.8万手。

国内甲醇市场涨跌不一。西北企业库存低位,高位震荡,内蒙古北线企业出厂价格现汇在2780-2800元/吨;环渤海地区按需接货,弱势运行;淮海地区出货一般,走势下滑;华中地区交易平平,横盘整理。期货下跌,华东、华南港口市场涨跌不一,江苏港口太仓甲醇现货参考3150-3170元/吨附近。周初国内市场涨跌不一,观望气氛浓厚。内蒙地区受库存偏低支撑,周初新价继续走高。但下游对高端货物存抵触心理,接货放缓,内地甲醇市场交投逐步降温,部分地区小幅走跌。港口方面,虽港口库存依旧偏低,但在期货走跌的背景下区域内成交一般,华东市场价格走跌,华南市场高位震荡为主。预计短期甲醇期货或窄幅震荡为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

黑色系——王栋、邓文哲

5月23日夜盘,螺纹主力合约1810下跌0.45%,收于3566。铁矿石主力合约1809下跌0.54%,收于457.0。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌1.30%和1.78%,收于1216.5和2112.0。动力煤主力合约1809下跌2.27%,收于602.4。

螺纹钢方面,供给端,4月粗钢产量创下历史新高,即便考虑往年表外地条钢产量,4月粗钢产量仍处于绝对高位。进入5月高炉产能利用率高炉产能利用率上升明显加速,5月上旬重点企业粗钢日均产量194.33万吨,再创新高;上周Mysteel口径的螺纹钢周度产量也大幅上升8.18万吨,同比由降转升,钢材整体供给趋于宽松。需求方面,高温暴雨的传统淡季即将到来,市场对短期需求表现出担忧,长期来看房地产开发投资完成额虽然仍保持两位数增长,但剔除土地购置费之后或也难言乐观,其他指标来看施工面积增速小幅上升,新开工面积增速有所放缓,土地购置面积增速由正转负;基建方面,投资增速的降幅同比明显缩窄。总的来看,目前钢材供给趋于宽松,需求端传统淡季的来临,且贸易战目前趋于和解,政策上拉动内需的期望减弱,叠加库存同比仍处于高位,螺纹整体偏弱,空单继续持有,关注发改委关于严防地条钢死灰复燃督察和青岛上合峰会召开带来的环保因素的影响。

铁矿石方面,钢厂利润较高的情况下,高炉炼铁产能利用率持续上升,在需求端对铁矿石价格形成了一定的支撑。虽然铁矿石整体仍然处于供过于求的状态,但目前钢矿比仍处在高位,高炉产能利用率目前已有显著提升,叠加铁水成本大幅低于废钢和焦炭价格的上行,给铁矿石基本面带来了一定的边际改善,建议暂时观望。

动力煤:

港口价格维持高位,产地价格继续小幅上行。产地供应仍然正常,中转港口库存维持较高水平,秦皇岛港库存维持520万吨附近,下游电厂库存处于1300万吨下方运行,日耗上升至77万吨附近,较去年同期有明显上升,可用天数降低至16.6天接近安全临街水平。发改委连日出台相关政策调控煤价,目前主要关注点是政策与实际需求的博弈,受政策调控影响近期港口价格预计将有所趋弱,关注下游在价格调控回落期间的备库进度。若出现需求维持高速增长,由于调控对供应端实际投放有限,预计现货价格在旺季仍有上涨潜力,近期政策面不确定性较高,期价出现大幅回落,但建议暂时观望为主。

焦煤焦炭:

双焦现货价格继续走强,国内低硫煤种均有所提涨。焦炭价格第五轮100提涨明日开启,预计落实概率较大,累计上涨幅度达到350,港口一级现货价格不升反降50至2050附近。目前港口情绪开始有所转向,港口高库存去化速度仍然较慢,外贸需求转弱。焦炭利润继续上行,供应端若无环保限制的情况下开工率仍然较高。内蒙乌海地区由于精煤紧缺焦企开工率有所下滑,山西地区目前环保影响有限。需求端继续维持较好,钢厂补库积极性仍然较高。上周总库存有所回落。价格方面,焦炭现货仍处于提涨周期,持续提涨幅度可能将达到350,后续上升空间可能较为有限,环保将成为本轮焦企提涨轮数的核心影响因素,若山西出现较严的环保限产,预计上涨幅度仍将增加。但在第五轮提价过后,基差对应厂库贴水100,对应港口贴水50,厂库与港口现货价格出现倒挂,贸易情绪转弱,后续关注投机和贸易需求转弱的情况下,钢厂库存是否将出现逐步回升。目前黑色系整体转弱,焦炭有一定贴水保护下,预计震荡偏弱运行。

焦煤供需面仍较为宽松,供应端国内主产地基本正常,澳煤供应逐步增加,蒙煤通车维持1000车左右,后期通车量若继续上升,将对主焦供应和价格产生影响。需求端焦化厂消耗仍属正常水平,利润持续上行情况下,钢焦企业开始出现一定补库,上涨主产地库存和港口库存仍有明显回升,供需格局仍然宽松,但低硫煤种结构性紧张问题仍然存在。近期低硫煤种普遍有所提涨,下游焦企利润较好的情况下,各煤种预计仍将惯性上涨。焦煤期价以跟随焦炭走势为主,夜盘焦煤震荡偏弱,预计期价转入弱势。

铜——许克元

隔夜美元高位回落,内外盘基本金属走势分化,伦铜收涨1.22%至6963美元,沪铜主力1807收涨0.87%至51930元。现货方面:据SMM,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-平水,平水铜成交价格51180元/吨-51260元/吨,升水铜成交价格51220元/吨-51320元/吨。短期来看,中美贸易战停打增强了商品市场的多头情绪,铜市交投氛围有所回暖。国内库存保持下滑,对铜价形成支撑,不过短期供应充裕,国内现货保持贴水状态,限制铜价上行空间,铜价或继续保持震荡走势,重心有望缓慢上移。仅供参考。 

早盘交易推荐

隔夜美元指数小幅整理,欧美股市走弱,外盘商品涨跌互现。螺纹或形成双头形态,料1810将下滑至3450附近。仅供参考。 

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