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苹果期货 果农和产业企业的好帮手

引言

5月上旬,期货日报记者深入我国苹果产区特别是优质苹果主产区——山东省烟台市,走访果农、向果品研究院专业人士请教、与苹果大型贸易商与食品加工商交流、深入苹果储存企业调研,对苹果期现货市场有了进一步的认识。

2017年12月22日,全球首个鲜果期货品种——苹果在郑商所上市。上市首日,郑州苹果期货赢得了满堂喝彩。苹果期货的上市,使得果农心中对苹果的品种、价格有了底,贸易商在收购、储存、销售上对苹果的质量和预期收入心中有了一杆秤,下游需求企业在苹果采购上有了公认的行业标准。

A现货质量标准千差万别

资本市场和实体产业的初次接触一定会有磨合期。苹果期货要想得到市场的关注与认可,自然需要经过一个过程,而交易者要想从这个市场中寻找到机会,自然也需要逐步了解市场。

1983年,烟台市劳动模范、如今的烟台泉源食品有限公司董事长姜延泉当时仅有18岁,为了实现扎根苹果产业与创造美好生活的梦想,他从栖霞市收购苹果,再贩到东营、浙江等地出售,通过不懈努力,如今已拥有了自己的苹果产业集团。

多年来,姜延泉感受最深的问题是作为苹果生产大国,我国苹果市场一直没有一个质量与价格标杆,这让他在日常生意往来中多费了不少心思,每天要面对众多果农与客户,需要一家家去确定收购与销售标准和价格。

据期货日报记者了解,我国苹果种植广泛分布在25个省份,现有苹果品种700多个,年总产量在4400万吨左右,总产值约2200亿元。目前,我国苹果生产主要以小微农户为主,种植面积在5亩以下的农户占比80%以上。与此同时,苹果的收购、储存、流通等已完全市场化,产业链上的企业规模普遍较小。此外,近年来,国内苹果价格波动较大,果农收益也由以前的稳定有利润向亏赚轮换不定的态势发展。

“我国苹果产业质量标准多,不同产区、不同需求者均有自己的质量标准,同一品种不同产地的质量也存在差异。与此同时,我国苹果市场是完全放开的,价格形成完全由市场决定,市场供需关系主导着苹果价格的变化。近年来,国内苹果价格不但波动频繁,而且波动幅度不断加大,如2010年以来,每年国内苹果价格波动幅度最小为57%,2015年波动幅度最大,达到150%。广大果农收益得不到保证,产业链企业经营面临较大风险,我国苹果产业向高品质化、规模化、标准化、专业化等方向发展的步伐放缓。”朗源股份有限公司副总经理张丽娜告诉记者,面对果品市场动荡的行情,如何增强抗风险能力,如何获得稳定的高品质果源,以及如何占领高端市场,是果品企业谋求发展不断探索的关键点。

据烟台泉源食品有限公司业务与产品质量负责人介绍,苹果期货上市后,国内期现货市场正在以自己独特的方式来实现两者的对接,并终将达成共识。

“目前,苹果期货主力合约为1810合约,为今年新果合约。从该合约上市以来的表现看,较好地反映了苹果期货上市后市场的各种变化与现状。”一位不断加大苹果期货市场介入力度的“现货老苹果”告诉记者,1810合约上市时的开盘价在7800元/吨左右,基本代表了当时国内苹果现货市场的主流价格,不过,随后有投资者认为彼时全国现货市场苹果滞销,苹果期货定价7800元/吨肯定较高,因此现货抛盘在期货市场寻找下泄出路,苹果期价一路下行。

但市场很快就意识到这样做盘不合理,加上今年国内很多主产区新季苹果在花期遭到不良天气的严重损害,且预计减产幅度较大,苹果期价开始了一个迅速的纠偏过程。

记者在朗源股份有限公司苹果冷库看到国标起草单位济南果品研究院副主任郑晓东正在带领工作人员对拟进行期货交割的苹果进行检验,色泽红艳的苹果让人直流口水,而分拣工熟练的操作与辛苦的劳作更令记者佩服。在这里记者对苹果期现市场存在的分类、等级标准、质量要求等差别有了更深的了解,也基本搞清楚了苹果期货上市后价格上下波动的主要原因。

据郑晓东介绍,当前在国内苹果现货贸易中,仅按“果农货”和“果商货”进行简单分类,而无论是“果农货”还是“果商货”的质量标准均是根据当季苹果质量情况机动变化,如当年优果率高则标准较为严格,优果率低则较为宽松,销售时再根据买方要求精细化分类整理。

“综合来看,在国内苹果现货市场,由于苹果通货的标准不明确,加上贸易商等随时根据市场发展态势浮动变化苹果标准,令苹果现货价格波动较大;不同产区菜果价格存在较大差异,使得市场很难寻找到一个权威的价格风向标。另一方面,由于分级不严格,果农采摘后通常将低、中、高档苹果一起打包出售,果商只能根据自身经验判断价格,不同的果商对同一货物出价也有很大差别,果农很难寻找到较为准确的价格参考依据,只能根据果商报价评估苹果价格,信息的不对称很容易造成果农在出售苹果时会因为混有较少的差果而影响整批货物的价格。”郑晓东说,相对于国内现货苹果市场“简单粗暴”的标准,苹果期货标准则是“精细明确”。

据记者了解,苹果期货交割标准是以《苹果国标》为基础设计的标准化合约,对于果形、果面缺陷、理化指标、检验方法都有较为详细的规定,可以理解为现货中经过精细化分类整理后的货物。

从国内苹果期现货市场整体情况分析,业内专家认为,国标一等果对于单个苹果的要求并不算高,基本上代表了市场上流通量较大的苹果,并非是现货中的高档果。从国内苹果期现货市场标准执行的差别来看,期货市场具有较强的标准化理念,对整体交割的货物要求一致,不同于现货分类的粗放和随意,对一批货物的整体性要求较高。因此,郑商所选择国标一等果作为基准交割品,除了保证可供交割的数量以外,也为现货产业引入标准化分级的理念。

当前,有观点认为期货交割标准要求较高,但记者调研后发现,原因主要集中在交易习惯上:现货贸易习惯于见货议价,讨价还价,货物即使不完全符合买家需要,只要降价即可,标准是浮动的,约束较为宽松。但期货标准对每个指标都有明确要求,质量容许度也有明确规定,一旦不符合就要换货或者违约,要求具有刚性。

B仓单成本存在较大差异

期货日报记者统计相关数据后发现,苹果期货主力1810合约自2017年12月22日上市至2018年5月18日上午10时30分,最小持仓量为2018年1月5日的4278手,最大持仓量为5月18日上午的358600手;最小成交量为1月26日的438手,最大成交量为5月16日的4015128手;最低价格为2月22日的5841元/吨,最高价格为5月18日的9278元/吨。

从期价波动情况分析,如果以上市首日的价格7800元/吨为基础,自上市以来,累计最大下跌幅度为1959元/吨,累计最大上涨幅度为1478元/吨。相对多年来国内苹果现货市场价格的波动幅度,期价的波动十分正常,而且近期的上涨更属于价格向价值的回归。据了解,近年来现货市场苹果价格波动频繁,波动幅度较大,如2010年以来国内价格波动最小幅度为57%,2015年波动幅度最大,达到150%。

“现货老苹果”告诉记者,苹果期货1805、1807合约主要反映旧季苹果价格。由于苹果期货上市时旧季苹果已采摘入库,因此,当前存储的现货苹果是无法按照苹果期货交割标准收购入库的,而是以现货市场标准,如不同产区的地方标准或不同企业的收购标准来执行的。当前库存苹果标准存在很大的不一致性,价格上也有很大的不一致性。目前,如果用现有的存储现货苹果来注册苹果期货仓单,由于各产区收购与库存成本不同,很可能造成仓单成本也存在较大差异。

“站在现货贸易商的角度,按照当前现货苹果价格(仅限于去年收储和当下市场销售的苹果)可以推算出苹果期货的仓单注册成本。”“现货老苹果”介绍,以烟台地区现货苹果为标的,可以列出仓单注册成本账单。2017年苹果下树时,“果商货”(国标一、二级)收购均价为3.5元/斤,按苹果期货交割标准来注册,估计“果商货”经过实际挑选,约有70%的出成率,核算成标准品成本价格在3.6元/吨,入库成本就是7200元/吨。5月前出货的苹果存储在冷风库,冷藏费是600元/吨,占用的资金成本按民间月息1分计息折算为600元/吨,挑拣成标准品人工费400元/吨,那么注册成期货仓单的成本为7200+600+600+400=8800元/吨。

记者在调研中了解到,自今年年初以来,现货市场走货并不理想,主要原因在于:一是去年国内苹果产量较大、优果率低,大量苹果低价倾销,导致质量较好的苹果出货缓慢。市场一度有消息称,用山西苹果6000元/吨就可以直接注册成期货仓单。业内人士告诉记者,在正常情况下的现货市场上,同样规格(注:规格不等于标准)的山西苹果比山东和陕西苹果通常低1元/斤,即一吨价格相差2000元。苹果期货上市初期,市场预计可以用山西产苹果大量低成本注册期货仓单,因此有人进行大量的套保操作,至此,也就不难理解为什么苹果期货上市不久就连续下跌,还曾出现跌停。

对照苹果期货交割标准来看,山西产苹果大量形成期货仓单的概率并不大,市场价格超跌后自然会引发价值回归行情出现,更不用说今年新季苹果生产形势不容乐观。

“现货老苹果”告诉记者,一颗苹果从开花结果到成熟,再到餐桌前,果农、收购商、贸易商、流通商、零售商等均付出了辛勤劳动,并让苹果的内在价植不断增加,最终会促进苹果价格回归价值。苹果期货上市的本意和初衷就是让资本市场更好地服务广大果农与产业企业。

C期货市场将发挥大作用

“苹果要下树了,如何定价?如何定收购质量标准?果农是看邻居,果商是看龙头企业,市场上到处是你看我和我看你的现象,大家心中均没有标准,对如何卖果收果没有谱。”张丽娜告诉期货日报记者,在国内农产品市场,当前最迫切需要解决的问题是产品的标准化问题,特别是农产品质量的标准化与价格的标准化。

栖霞市徐家洼村一位老果农对记者说,现在的年轻人倒贴他钱也不愿种苹果,去城里打工一天给工资200—300元,还管饭。农村留下来种苹果的大部分上了年纪,其对市场需求什么样的苹果、种什么品种等不是很了解,种苹果摆弄好了还行,摆弄不好就亏钱,有时搞得卖果收入不够化肥与农药钱。

记者在调研中发现,多年来,在新季苹果下树后,农民卖苹果时的议价能力很弱,主要原因是市场上没有一个合理、公平、公开的价格标准。而没有价格标准的背后是市场没有一个合理、公平、公开的质量标准。

“往年顶呱呱的苹果可以卖到3元一斤,近年来苹果价格不好,下果子时掉在地上的没有人愿意拾。如果苹果能卖一元一个,我们果农就知足了。”一位老果农说。

朗源股份有限公司鲜果事业部业务副总经理姜丽红表示,苹果期货上市使得果农心中对苹果的品种、价格有了底,贸易商在收购、储存、销售上对苹果的质量和预期收入心中有了一杆秤,下游需求企业在苹果采购上有了公认的行业标准,对国内苹果产业产生了重大深远的影响。

“农业更强、农村更美、农民更富离不开金融市场的正确引领,离不开用智慧改变农业这个渠道,离不开农产品质量、价格的标准化。”姜延泉告诉记者,苹果期货不但发现了苹果价格,形成了权威的市场价格参考标准,而且为整个产业提供了一个系统的增值服务,比如十分有利于苹果产业的品牌建设。

张丽娜认为,我国虽然现有苹果品种700多个,年总产量在4400万吨左右,但却没有太多叫得响的品牌。长期以来,在大家心中农产品难以做到标准化,而如今苹果期货交割标准开启农产品标准化的先河,已初步成为业内的重要参考依据。

姜延泉告诉记者,随着苹果期货的影响力越来越大,产业企业今年在新果下树后,将依据期货交割标准制定收购计划与数量、标淮,同时会规范化、程序化操作。一方面,可以直接对新果进行分类分级,避免了后期再增加分拣与短驳成本;另一方面,产业企业、下游需求客户等对库存苹果数量、质量、价格等做到了心中有底。更为重要的是,通过以上操作,可以帮助果农解决如何种苹果的问题。

客观来看,国内苹果产量4400万吨是过剩的,淘汰过剩产能要用价格倒逼机制,要实现优果优价,要让果农主动更新换代新品种,并提高种植管理技术和扩大种植规模。

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