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原油或维持弱势,沪锌偏强运行

甲醇--苗扬

隔夜,MA1809冲高回落,收盘价为2799元每吨,成交量为56.69万,持仓量74.7万手,与前一交易日相比减少0.9万手。

国内市场小幅整理。西北整体出货一般,盘整为主;环渤海、华中地区成交欠佳,窄幅下跌;淮海地区按需接货,局部走高;期货上行,华东、华南港口市场小幅推涨。昨日国内市场窄幅整理,西北部分货源供烯烃长约,区域内整理运行;下游自身需求疲软,多按需采购,市场整体成交情况难有明显改变,河北、河南地区局部仍以窄幅走弱为主。此外,受青岛会议影响,山东鲁北地区物流受限,价格偏高,部分下游选择消耗库存,少量刚需。港口方面,期货走高,港口价格坚挺,交投尚可。短期国内甲醇期货价格或窄幅波动为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

国债--李彬联

中美贸易争端暂告段落后,上周债市较为平稳,5月进出口数据意外走高未对债市形成压制,MLF扩容凸显决策层有意稳定近期羸弱的信用债市场。周六公布的物价数据未显通胀压力,CPI持平于前值1.8%,继续落入“2”水平线下方,PPI超预期反弹至4.1%,不过后续上升动能难以持续,短期内难对债市造成扰动。周末七国集团峰会分歧巨大,贸易战预期升温。本周将迎来美联储6月议息会议,国内公开市场基准利率是否跟随加息倍受关注,叠加月度缴税时点临近,料机构普遍谨慎,预计国债期货震荡为主。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然

上周五两市低开低走,权重股跌幅较大,成长股同样表现不佳,大盘全天震荡下行,收于3067.15点,大幅下挫1.36%。成交量小幅萎缩,两市合计成交3540.91亿元。盘面上,除家用电器小幅收涨外其余行业均收跌,其中国防军工、房地产、非银金融领跌大盘。

上周末大盘大幅回调原因在于:一是首家超级独角兽富士康上市,超越海康威视成为A股市值最大的科技股,对大盘形成一定的利空;二是本周美联储议息会议将举行,加大了市场的避险情绪。另外,上周五美国商务部发布公告正式恢复中兴在美业务,但需缴纳总计近23亿美元的罚金,另外需对包括CEO、CFO等高管进行更换,并派驻美国官员对中兴长期监督。

近期大盘主要受四大因素影响,一是“特金会”是否能如期举行,目前美朝首次峰会初步定于6月12日举行;二是中美贸易争端,本日消息称中美贸易关于细节仍未达成协议,中方提出对美能源及农场品增加700亿美元的进口,双方分歧仍较大,关注6月15日美国是否对中国500亿美元商品加征关税;三是全球贸易摩擦再度上升,G7峰会上特朗普与其他国家领导人气氛紧张,特朗普甚至提早离开并拒绝签署G7联合声明,这一系列的情况都可能引起市场对贸易争端的担忧;四是,6月13日美联储议息会议加息概率大,央行是否跟进加息需看5月经济数表现。另外,小米将于7月初通过CDR方式回归A股,国内市场募资规模约30亿美元,加上百度、网易、京东近期回归的可能性较大,机构预计总募集规模在2000-3000亿,近日6只独角兽战略配售基金审核通过,预计发行规模3000亿,对市场因独角兽回归形成虹吸效应的担忧有所缓解。

股指期货方面,三大期指主力合约同时大幅下挫,其中IH下挫幅度较大;持仓量方面,三大期指主力合约同时小幅减仓。后市看,避险情绪升温,大盘短期走势震荡。策略看,本周宏观事件较多建议谨慎观望,可轻仓看多IH。仅供参考

镍--宋敏嘉

6月8日夜盘,由于前半周镍价拉升过快外加挤仓效应的逐步缓解,镍价有回调趋势,沪镍偏弱震荡下行。沪镍主力1809合约收于116180元/吨,小幅下跌0.45%,成交量为295734手,持仓量增加70手至380420手。内盘带动外盘,伦镍收跌1.25%至15445美元/吨。

现货方面,金川公司出货积极性尚可,上海报价较前一周的11.72万元/吨小幅下调至11.6万元/吨,累计下调1200元/吨。金川镍较无锡主力1806合约平水,俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右,镍价回调,成交情况较上一交易日有所改善,但整体成交一般。

美元继上周连续五日收阴后,短期内或将延续震荡偏弱态势。日内还需关注G7峰会以及上合峰会相关动态及经济数据,预计镍价短期内或将延续震荡态势。仅供参考。

锡--宋敏嘉

6月8日夜盘,沪锡主力1809合约走势延续偏弱态势,收跌0.27%至152520元/吨,持仓量增加486手至44206手。伦锡小幅上涨0.91%, 收盘价为21170美元/吨,美元走势的持续回落为伦锡涨势提供了相应的支撑。

现货方面,云锡贴水1500元/吨左右,普通云字贴水2000-2500元/吨,小牌贴水3500元/吨左右。整体表现一般,且受沪期锡走势宽幅震荡的影响,下游企业多持观望态势。

据SMM统计,截止上周五,上海期货交易所的锡库存增加10吨至6272吨。另外,据SMM最新产量数据显示,5月国内精锡产量环比增长3%。市场供过于求的现状令部分多头继续减仓离市,短期锡价存在进一步回落的风险。仅供参考。

PTA--李威铭

上周五夜盘PTA持仓主力合约1809弱势震荡,收于5664元/吨,跌幅为46元或-0.81%,成交22.4万手,持仓92.6万手。现货方面,PTA期货偏弱整理,现货市场维持震荡,主力工厂回购现货为主,华东主流现货报盘参考09合约升水40-50元/吨上下;递盘参考09合约升水30元/吨附近;商谈5720-5760元/吨附近。听闻市场成交有5750元/吨、5755元/吨、5760元/吨、5765元/吨自提。综合来看,PTA装置开工大幅回升,加工费小幅回落,下游库存除短纤有所累积,其他呈逐渐去库状态。预计短期PTA区间震荡为主,运行区间5650—5750。仅供参考。

豆类--刘宇晖 

隔周美豆指数呈振荡整理的走势,消息面整体平静,5月31日止当周,美国2017/18市场年度豆粕出口净销售13.12万吨,符合市场预估区间5-35万吨,较之前一周减少7%,较之前四周均值减少38%。当周美国2018/19市场年度豆粕出口净销售3,900吨,市场预估区间介于0-10万吨。5月31日止当周,美国2017/18市场年度豆油出口净销售10,000吨,当周美国2018/19年度豆油出口净销售500吨,符合市场预估。南美方面,巴西货币雷亚尔兑美元挫至两年低位,可能鼓励巴西农户卖出更多大豆,预计2018/19年度大豆产量创纪录高位。国内,夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势,菜油相对承压,料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

天胶--余伟杰

6月11日夜盘,RU1809小幅下跌,收于11440元/吨,下跌0.69%。现货方面,截至6月8日,泰国USS3橡胶现货均价46.89泰铢/公斤,较前一交易日下跌0.7泰铢/公斤;齐鲁化工城顺丁橡胶主流价为12300元/吨,较上一交易日下降50元/吨;天然橡胶全乳胶上海主流价格为10750元/吨,较上一交易日下跌250元/吨。库存方面,截至6月8日,上海期货交易所橡胶库存448180吨,较上一日增加810吨。据海关总署的数据显示,5月中国进口天然及合成胶同比增18%,天胶市场供给充裕,需求面处于弱势格局,预计短期将维持震荡整理,运行区间11400-11700。仅供参考。

PVC--李威铭

上一交易日,PVC主力合约强势运行,收于7125元/吨,涨幅为125元或1.79%,成交量42.9万手,持仓上升26752手至33.8万手。现货方面,华东、华南市场涨幅在100元/吨左右,其他地区涨幅较小,价格拉涨过快,下游拿货意愿不强,部分下游存抵触情绪,整体成交一般,个别反映成交尚可。5型普通电石料,华东地区主流自提报价7000-7070元/吨;华南地区7020-7080元/吨自提;山东主流6850-6900元/吨送到,河北市场主流6830-6880元/吨送到。综合来看,PVC主力合约午间大幅拉涨,期价创去年九月下旬以来高位,基差由前期现货升水结构转为现货贴水期货;上游厂商库存压力不大,挺价意愿较强,环保对于电石供应的影响是被市场关注的焦点,下游需求面对短期大幅上涨的原料价格可能产生抵触情绪。预计PVC期价短期仍以震荡调整为主,运行区间6850—6950。仅供参考。

塑料--汪琮棠

上一交易日,塑料收于9290元/吨,较上一交易日结算价上涨0.49%。现货方面,6月8日华北地区LLDPE价格在9300-9400元/吨,华东地区LLDPE价格在9400-9750元/吨,华南地区LLDPE价格在9450-9600元/吨。现国内部分石化厂检修结束,下周检修损失量预计环比减少。从港口库存角度来看,进口货源库存处于较高水平,整体国内货源供应相对充足。下游各行业开工率多保持稳定,加工企业采购情绪较为谨慎,对行情支撑力度相对有限。预计国内市场价格或偏弱震荡,运行区间9200—9350。仅供参考。

PP

上一交易日,PP收于9306元/吨,较上一交易日结算价上涨0.66%。现货方面,6月8日华北市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨,华东市场拉丝主流价格在9200-9280元/吨,华南市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨。石化库存偏低对出厂价有较大支撑,出厂价对现货的成本支撑较足,推动业者的高报心态。但近期需求并未大幅放量,资金面紧张,下游及终端开工偏低及制品库存高的现状对成交价格有一定程度的拖累,或会压制上涨空间的进一步扩大。预计近期市场将保持震荡整理走势,今日运行区间9250-9400。仅供参考。

沪铝--黎俊

隔夜,伦铝回暖,收于2310美元/吨,涨25美元或1.09%。沪铝主力1807合约跳空高开,收于14915元/吨,涨80元或0.54%。现货方面,广东现货市场成交集中在14800~14820元/吨,粤沪价差维持在80元/吨附近,持货商逢高出货积极,但由于到货较少,挺价意愿仍存,下游企业接货意愿随盘面下行而观望,整体成交回落。综合来看,库存处于高位,但下游需求逐步回暖。预计沪铝日内震荡运行,区间14600-15100。仅供参考。

铜--许克元

上周五美元指数冲高回落,基本金属涨跌互现,伦铜微跌0.36%至7305.5美元,沪铜主力1808收涨0.54%至54420元。现货方面:据SMM,上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨,平水铜成交价格53380元/吨-53470元/吨,升水铜成交价格53400元/吨-53500元/吨。 消息面,海关总署周五公布的数据显示,中国5月进口476,000吨未锻轧铜及铜材,为2016年12月以来最高水平。1-5月,中国累计进口未锻轧铜及铜材214.9万吨,同比增加16.7%。目前来看,铜市场关注度大幅增加,未来价格能否持续仍然在铜矿的谈判。预计短期铜价高位震荡运行为主。仅供参考。

沪锌--黎俊

隔夜,伦锌走强,收于3202美元/吨,涨39.5美元或1.25%。沪锌主力1087夜盘震荡偏强,收于24625元/吨,涨185元或0.76%。现货方面,广东0#锌主流成交于24640-24690元/吨,炼厂出货正常,贸易商出货较为积极,市场流通货量宽松,贸易商间交投活跃,而受台风影响近期广东天气不佳影响部分订单,然锌价下滑叠加周末来临,下游备库意愿稍好转。综合来看,库存偏低,支撑锌价,伦锌高位运行,提振沪锌,预计沪锌日内震荡偏强,,运行区间24500-25000。仅供参考。

黑色系--王栋 邓文哲

6月8日夜盘,螺纹主力合约1810下跌0.13%,收于3796。铁矿石主力合约1809上涨0.43%,收于469.0。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌0.36%和0.02%,收于1249.0和2076.5。动力煤主力合约1809下跌1.63%,收于625.8。

螺纹:

螺纹钢方面,供给方面,5月中旬重点钢企日均粗钢再创新高,不过近期环保政策频出使得供给端变量增加,考虑到产量有所回落但库存下降速度开始放慢,近期需求开始季节性转弱。目前供给端趋于宽松,期价突破前高之后再度回落,库存方面本周库存去化速度开始放慢,但由于去年同期开始增库,库存同比继续有较为明显下降,预计下周库存去化将接近尾声,建议暂时观望,偏空对待。

铁矿:

铁矿石方面,最近两天铁矿石走势偏强,其一是受到辽宁本溪铁矿爆炸事件影响;其二近期低铝资源与金布巴粉搭配是目前钢厂青睐的组合,但前期由于天气影响巴西粉发货偏少叠加国产精粉产量降低导致市场低铝资源不足,巴粗溢价持续走高,而盘面标的金布巴粉近期表现也强于PB粉,湿吨价差由4月底的60元/吨缩小至目前的42元/吨。上周钢厂烧结粉矿库存环比增加,烧结粉矿日耗由于各地环保政策影响环比大幅减少,年同比下降15.7%,近期环保政策频出对铁矿石的需求造成了一定的影响。根据外矿发货年度发货计划和季节性因素来看,发货后期也有小幅增加的预期,铁矿石整体仍然处于供过于求的状态。短期事件的驱动持续性存疑,建议暂时观望。

动力煤:

港口价格继续上行,但上行幅度已经收窄,产地价格继续小幅上行。产地供应近期受环保及安全检查有所下降,由于天气封航,中转港口库存继续有所回升,秦皇岛港库存上升至640万吨附近,下游电厂库存维持1250万吨运行,日耗回落至68万吨附近,近期水电发力较为明显,三峡出库流量同比有明显增长,珠江流域由于台风天气降雨与水电出水量较高。沿海电厂日耗有所回落情况下,可用天数恢复至18天。消息面今日早盘传出内蒙准格尔旗将重新实行276煤管票,目前煤矿方面表示未获得书面文件确认,早盘冲高回落。周五神华宣布将调低月长协价格至594元/吨,显示政策上对价格有一定调控,一方面需要考虑该外购煤价格折算产地价格约350元,远低于目前市场价格,可能将导致月度长协供应量有所减少,增加市场煤需求。目前主要关注点是政策与实际需求的博弈,以及下游电厂在水电发力期间的备库进度是否有所加快。另一方面由于近期下游日耗有所回落,电厂补库压力有所缓解,港口高价格在政策调控下可能将导致出货情绪。传统6月水电替代效应较为明显,但7月火电增速仍将上行。总体而言,若需求再度出现上行,由于调控对供应端实际投放有限,预计现货价格在旺季逐步来临且电厂备库时间减少的情况下,北方港价格仍有上涨空间。期价夜盘受政策消息影响有明显回调,近日价格走势可能偏弱,建议多单减仓持有,等待下方重新建仓机会。

焦煤焦炭:

双焦现货价格继续走强,国内低硫煤种继续有所提涨,临汾低硫煤继续上涨至1700。焦炭价格第七轮提涨主流钢厂方面基本落实,累计上涨幅度达到550。港口准一级现货价格上升至2150附近。目前港口情绪近期有所持稳,但高位出货仍然较明显,港口高库存去化速度加快,但外贸需求仍然偏弱。焦炭利润继续上行,供应端近期主要产地山西、河北、山东、内蒙、宁夏均受到环保限产影响,预计供应将出现一定缺口。需求端继续维持较好,钢厂补库积极性仍然较高,上周总库存继续有明显回落。价格方面,焦炭现货目前由于焦企对钢厂销售仍然良好,后续可能仍有小幅上涨空间。后期环保将成为焦炭价格影响的核心影响因素,预计短期现货价格仍将维持高位。在第七轮提价过后,基差对应厂库贴水240,对应港口贴水200,厂库与港口现货价格继续倒挂,目前贸易情绪转弱,后续关注投机和贸易需求转弱的情况下,钢厂库存是否将出现逐步回升。目前黑色系开始有交易后期钢材转弱行情现象,预计焦炭2100上方压力仍然较大,技术上可能出现双顶形态,后期逐步转弱震荡下行趋势。

焦煤供需面仍较为宽松,供应端国内主产地基本正常,澳煤供应受澳洲港口检修影响发货有所推迟,蒙煤通车回升至900车左右,主要由于近期关口修建煤棚和通车拥堵。需求端焦化厂消耗仍属正常水平,利润持续上行情况下,钢焦企业延续补库,主产地库存和港口库存有所回落,总体供需格局仍然宽松,但低硫煤种结构性紧张问题仍然存在。近期低硫煤种继续提涨,下游焦企利润较好的情况下,各煤种预计仍将惯性上涨。焦煤期价以跟随焦炭走势为主,近期转入震荡运行。

早盘交易推荐

周五晚美元指数冲高回落,欧美股市震荡偏强,外盘商品涨跌互现。苹果短期形成下跌趋势,料1810近期或将试探低位8200附近。仅供参考。

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