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神华期货:建议逢低布局豆粕多单

螺纹、铁矿石、焦炭、焦煤

在供应方面,7月中旬钢协会员旬日均粗钢产量196.8万吨,环比略有减少;在需求方面,近期螺纹需求有转弱迹象,本周螺纹社会库存452.66万吨,社会库存小幅增加,7月中旬钢厂库存1235.6万吨,钢厂库存小幅增加;在宏观方面,预计采暖季钢铁行业大幅限产,对钢铁行业成品端是长期利多,焦炭产量受环保因素影响较大,对铁矿石是长期压制。螺纹新高后基差收窄,近期螺纹多空因素交织,总体来看,螺纹新高后维持震荡概率较大,焦炭新高后,现货深度贴水期货,预期上涨空间有限,铁矿石受汇率和钢厂限产影响维持窄幅震荡。

操作策略:螺纹、焦炭近期创新高,期现基差均大幅收窄,近期焦炭临近换月波动较大,建议空仓观望,螺纹维持高位震荡预期,建议观望。铁矿石前期460下方多单已建议在500上方出场,近期铁矿石换月,建议观望。

大豆、豆粕

国际方面:美国大豆主产区高温影响,大豆优良率下降3%至67%,天气炒作蠢蠢欲动,CBOT大豆小幅上涨;2018年7月份巴西对中国出口797万吨大豆,环比减少3%,巴西大豆出口开始进入尾声;截至8月5日,欧盟2018/19年度大豆进口量为120万吨,同比下降13%。国内方面:今日豆二、豆一、豆粕联袂上涨,豆二涨停,7月中国进口大豆800.5万吨,1-7月共进口大豆5287.8万吨,同比减少3.7%,大豆进口量转折点正在来临;不过全国主要油厂进口大豆库存继续增加;由于生猪养殖利润由负转正,豆粕需求有所回暖,豆粕库存下降;8月8日国家临时存储大豆成交比率12.45%,豆油成交比率59.57%。

操作策略:宏观因素导致近期不确定性增加,短期供大于求、四季度至明年一季度供给偏紧的格局未改,建议投资者逢低布局豆粕多单。油脂板块弱势,豆油反弹空间有限。豆一主力合约A1901支撑3600,压力3800;豆粕主力合约M1901支撑3100,压力3300;豆油主力合约Y1901支撑5500,压力5900。

橡胶

现货方面,8月8日上海地区天胶现货报价部分上调。16年国营宝岛全乳胶报价10150元/吨左右,越南3L报价10500-10550元/吨左右,17年泰三烟片报价12500-12550元/吨左右。

供应方面,橡胶当前处供应旺季,国内库存持续累积,7月末产区青岛保税区库存持续小幅上升,同时仓单也继续保持增加势头,当前9月交割前市场供应压力较大。下游需求端,国内轮胎企业开工率继续下调,目前车企处于生产淡季,轮胎配套订单需求有所减弱。

操作策略:主力合约切换至1901,短期偏强震荡走势,短线偏多参与。短期压力13000,支撑/止损11500。

PTA

成本方面,上游原料PX因装置突发故障,PX价格上涨成本端利好PTA。供需方面,因7月份PTA装置检修较多,当前库存处低位;而下游聚酯负荷率仍处偏高水平,近期PTA供应处偏紧状态。

现货方面,8月8日逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价7300元/吨,与上一交易日价格持平。

操作策略:主力合约切换至1901,短期偏强走势;前期多单可继续持有,待涨势放缓并回调下破10日均线则止盈反手试空。短期压力7000,支撑10日均线。

LLDPE

成本方面,美国8月3日当周EIA原油库存-135.1万桶,预期-300万桶,前值+380.3万桶。汽油库存+290万桶,预期-190万桶,前值-253.6万桶。美国油价回落下探,成本端对PE支撑减弱。

供需方面,7月份的石化厂家部分装置结束检修,同时也有装置停车检修,总体来说产能较上月有所增加,但供应压力不大。而下游需求方面,当前农膜行业整体进入淡季,对原料需求较弱。

现货方面,8月8日PE市场价格部分小涨,华北部分线性略高50元/吨,华东部分线性和高压涨50-100元/吨;部分石化延续涨势,商家部分随行跟涨,然终端需求跟进缓慢,多坚持刚需,成交走量一般。

操作策略:主力合约切换至1901,当前PE期价反弹趋近现货价及进口成本;短期偏强走势,但基本面利好有限,前期多单逢高止盈。短期压力9800,支撑20日均线。

责任编辑:李靖琴

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