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玉米:当前上涨属于天气驱动

核心提示: 现阶段玉米的强势并非来自现阶段的供求,而是天气不佳的炒作。这是上涨的初级阶段。随着秋天到来,大连玉米应当会有调整。而这将是最好的买入时机。从长期的角度看,由于产量减少、需求刚性增长、库存大幅下降,这些将促成玉米价格重心的上移。我们估计:第二轮上涨当在冬季的采购与收储时节。

东北旱情或致玉米减产200-500万吨。现阶段供给充足,长期供求趋紧张。

1、市场表现

因北方天气不佳,市场担忧玉米减产,从而推动玉米期货上行。这种上涨,并不是主升浪,属于涨势的初级阶段。9月后期,新玉米上市,市场仍有调整的可能。

今日1901合约报收于1874元,周涨幅29元。

2、影响因素及分析

自5月份以来,玉米期货呈现波动上扬的态势。分析其原因是:今年主产区高温天气,我国玉米产量或有所减少。据行业人士估计,东北旱情或致玉米减产200-500万吨。

对于今年产量,国家粮食局的估计是:2018年我国玉米总产量为2.1亿吨,下降2.9%。

不过,这种因天气驱动的上涨,或已接近尾声,因为已经立秋,气温将逐渐转凉。

另外,中美贸易战对玉米而言始终是利好的,这主要是体现在替代品种方面的进口减少。

截至8月10日,深加工企业的收购价稳中有跌,现货报价呈稳中偏弱的态势。北方锦州港二等以上水分14%的玉米平舱价为1763-1768元/吨(较上周平均-0);南方广东蛇口港报1820-1840元/吨(较上周平均-10)。   

8月10日,临储玉米拍卖计划销售399万吨,实际成交79万吨,成交率19.7%,成交均价1423元/吨。临储玉米的拍卖一如既往,表明库存十分庞大。据悉,还有不少拍卖的陈玉米没有出库。因而后期出库的压力还是蛮大的。

当前,南方早熟春玉米逐渐上量,加上临储玉米,现阶段市场的供给是充足的。进入9月中下旬,北方玉米将大量上市。在新玉米上市之初,收割压力依旧存在。这种季节性利空的集中释放,会引发玉米市场的调整。

与供给相对应的是需求。现阶段并非玉米的消费旺季,而是消费一般。夏季是淀粉糖的消费旺季,但玉米饲料需求尚处在淡季。另外,8月份深加工企业开机率有下降趋势。

3、结论及策略

现阶段玉米的强势并非来自现阶段的供求,而是天气不佳的炒作。这是上涨的初级阶段。随着秋天到来,大连玉米应当会有调整。而这将是最好的买入时机。

从长期的角度看,由于产量减少、需求刚性增长、库存大幅下降,这些将促成玉米价格重心的上移。我们估计:第二轮上涨当在冬季的采购与收储时节。(吉明)

责任编辑:赵彬

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