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方正中期:螺纹钢期货9月投资简要方案

一.市场简析

当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量维持相对高位,建材钢厂库存、社会库存微增,需求总体维稳,唐山、山西等多地环保限产政策支撑市场心态,预计旺季9、10月主导钢厂定价会维稳挺价为主、相机调价,商家随着现货市场变动调价、出货,市场预期及情绪变化对销售会产生直接影响。

生态环境部2018-2019秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案尚未正式发布,受经济形势偏差影响,未来有可能降低或取消限产比例规定。当前各地环保考核制度尚未有大变化。

二.宏观形势

中央政治局:坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,要保持经济社会大局稳定,坚定去杠杆,坚决遏制房价上涨。央行确定坚持不搞“大水漫灌”,必要时须逆周期调节人民币汇率。国务院印发"蓝天保卫战"三年行动计划:明确量化指标和完成时限,坚决打好攻坚战。美国对2000亿美元中国输美产品关税税率提高到25%一事悬而未决。今年美联储预计还将加息2次,外围不稳定风险担忧导致新兴市场货币贬值压力加大,股市弱势续跌。

三.综合评估

内忧外患之时,政策发力稳经济、扩内需、财政宽松;唐山等地环保限产及旺季需求预期支撑市场心态,但宏观利空压力体现且库存累积预期有所增加,期货高价区承压、大幅震荡洗盘波动。市场资金加速在螺纹钢远月1901增仓,市场预期、资金情绪、需求及环保等影响因素加剧市场变化节奏。

四季度预计宏观经济数据仍偏差,近期环保高压但未超预期,后期有放松可能。旺季高价已充分反映市场看涨预期,但高价恐高心理加重。期货文华商品指数、工业品指数高价平台承压走弱、有下破之忧,螺纹钢等黑色品种指数高价承压大波动、有破位之势;市场高位风险加重。因此,9月操作重心可以放在螺纹钢1901高价区重点布局中线空单。

四.中线空单简要投资方案参考

1.高价做空布局区域:4200-4400。

2.操作及持仓时间周期:当前至10月中旬左右。

3.前期投入至多30%资金,分点位、分步进场。

4.最大止损:4400(止损幅度限定在总资金8%以内)。

5.盈利预期:首要目标3900(盈利幅度预计达总资金30%),次要目标:3800、3700。

6.盈利亏损比例:3:1以上。

五.风险因素

河北省、汾渭平原、山东省、江苏省等多地环保督察进行中。唐山等地会根据天气污染情况加强限产力度。环保政策变动会直接影响短期期货行情波动,带来账户潜在风险。

见习编辑:李国雷

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