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政策利好股市反弹 美元走高影响商品价格

国债--李彬联

周末股票市场再迎政策刺激,国务院金融稳定发展委员会提出要尽快推出前期已确定的支持资本市场的政策,A股继续大幅反弹,股债跷跷板效应下债市接连调整,昨日期现双双走弱。全日国债收益率曲线整体上行0-2BP,农发债、进出口行债收益率曲线整体上行1.2-3BP,国开债收益率曲线除1年期下行2.8BP外,其余整体上行1.8-2.4BP。月度缴税前夕流动性仍平稳宽松,资金面压力暂不大。短期股市或将延续强势,风险偏好依然左右债市情绪,料国债期货振荡略偏弱。仅供参考。

甲醇--苗扬

隔夜,MA1901振荡整理,收盘价为3330元每吨,成交量为48.4万,持仓量82.96万手,与前一交易日相比减少6万手。

国内甲醇市场整体表现一般,内地、沿海地区后半周市场报价都出现了一定程度的走低。周初主产区挺价意愿较强,然下游高价抵触,接货情绪一般,加之期货走跌,致使市场心态走空,周后期西北大幅降价出货,内地其他地区成交重心也逐步下移。港口方面,市场随期货冲高后回落,受浙江某烯烃装置停车影响,周内现货放量乏力。本周,华中部分装置检修,但下游对高价抵触,上游企业库存略有增多,预计内地市场延续弱势,高端价格或继续松动。港口库存仍然维持高位,且下旬船期较为集中,下游需求减少影响下,甲醇期货价格或弱势振荡。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等,建议谨慎操作。仅供参考。

黑色系--王栋、邓文哲

10月22日,螺纹主力合约1901上涨0.82%,收于4168。铁矿石主力合约1901上涨0.67%,收于525.0。焦煤和焦炭主力合约1901分别上涨0.04%和下跌0.42%,收于1372.5和2368.5。动力煤主力合约1901下跌0.25%,收于642.8。

螺纹:

螺纹钢方面,目前虽然钢材供给环比增幅较大且处于高位,但需求端表现也较为强势,螺纹钢库存连续去化,同比再次出现较大降幅。钢厂利润较高的情况下抓紧生产,采暖季限产正式开始之前钢材的供给预计难以出现较大的降幅,目前现货价格需要短期供需出现较大的错配才能继续上涨,需关注需求端的强势能否维持到供给端出现下降,而01合约后期需面对一段较为确定的冬季的淡季行情,期价也给出了相应的贴水,而出于对后期需求回落的担忧,市场情绪较为纠结,目前阶段暂时观望。

铁矿:

铁矿石方面,海外矿山三季报陆续发布,2018年第三季度BHP铁矿石总产量6934.2万吨,环比二季度减少280.3万吨,同比去年三季度增加506万吨。淡水河谷第三季度铁矿石产量总计1.049亿吨,为历史新高,季环比增8.5%,同比增10.3%。力拓皮尔巴拉业务第三季度产量为8250万吨,同比减少3%;1-9月份产量为2.512亿吨,同比增长4%。钢厂环保限产力度预期减弱且在采暖季限产开始之前有全力生产的动力,叠加人民币贬值和近期外矿发货的季节性减少,铁矿石港口库存下降较为明显,铁矿石近期价格表现强势,不过随着后期外矿发货的回升和采暖季限产开始导致的需求减弱,铁矿石价格或难以持续走高,建议振荡对待。

动力煤:

港口价格开始有所回调,产地价格仍然有所探涨。受煤矿安全生产检查组进驻影响主产地供应有所收缩,进口煤方面,统计局公布1-9月原煤累计进口量22895.9万吨,若按照同比不超过17年总量,9-12月剩余配额总量不足4200万吨,较去年同期减少幅度在2400万吨。单月平均额度剩余1400万吨,较年内月均进口原煤量2500万吨明显减少。供应端收缩预期较强。需求端,沿海电厂日耗仍维持50万吨附近运行,日耗同比减少幅度仍然较大。北方港库存有所回落,下游电厂库存维持1500万吨附近,短期沿海六大电库存水平较高且主动补库有所放缓,叠加秦港检修完毕后调入量预计有所增加,现货价格走势有所转弱。但随着11月传统旺季来临,供需缺口出现可能性较高,基差目前转入贴水,但后续市场预计偏多为主,建议多单减仓持有。

焦煤焦炭:

焦炭港口现货价格继续有所探涨,山西部分焦企提出第二轮涨价。港口准一级现货价格上涨至2550附近。焦炭生产利润高位有所回升,供应目前上升至高位,后续上行空间有限。需求端,高炉开工率继续小幅回升,钢厂利润维持高位,钢厂采购需求有所转强。总库存小幅回升,整体产业链库存变化较小。由于当前焦炭市场流通资源较少,港口库存处于低位,贸易利润的修复将刺激贸易和投机需求回暖,短期支撑市场情绪。但钢厂端需求跟进较为缓慢,现货持续上涨空间仍需观望。目前看已出台各地焦企限产方案,对边际供应影响有限。目前焦炭期价回落至贴水,供需端明显上涨逻辑暂时未见,但由于流通资源低位,贸易、投机和期现需求均刺激短期现货市场采购和投机行为,期价由于对后续限产影响预期转弱,走势有所回调,预计市场等待汾渭平原限产政策出台判断后续实际供需情况。

焦煤方面,主产区由于安全和环保影响,生产仍然受到影响,目前主产区煤源偏紧,今日部分主流配煤价格继续上调。下游焦企利润有所扩张,近期低硫主焦开始持续反弹,国内临汾主焦回升至1650.0,澳煤指数价格持稳,价格优势较低,蒙煤通车维持高位。需求端焦化厂炼焦利润再度回升,节后由于煤源偏紧有补库情况。主产地库存和港口库存有所回落,钢焦企业库存有明显回升。后续现货有所反弹但上行空间有限。01合约夜盘维持振荡,近期总体焦煤供需趋紧,但预计对交割煤成本影响有限。后续焦煤进口供应预计维持较高,但需要注意进口变量出现,四季度采暖季限产对焦煤需求影响预期虽然边际减少,但减量仍然存在,建议短期观望市场情绪。

股指期货--叶倩宁、郭子然

本日两市在周末多重利好刺激下小幅跳空高开,随后在成长股带领下大盘迎来了久违的大涨,一举收复2600点关口,一度触及2675点,午后虽小幅回落但强势不改,风格早盘偏成长,尾盘偏权重,收于2654.88点,大幅上涨4.09%,中小创更大涨逾5%。成交量较上周五大幅释放,两市合计成交4220.29亿元。盘面上,各行业全数收涨,其中休闲服务、非银金融、电子领涨本日大盘。

上周末利好不断,一是副总理刘鹤主持的金融委专题会议再做五大定调。二是10月21日下午,上交所、深交所和中国基金业协会等三部门齐发声,用实际行动疏困股权质押风险,用制度改革和一线监管稳定市场、提振信心。三是,专项抵扣出台,根据测算预计总共减税1470亿元,对三大指数中消费股权重占比最大沪深300形成利好。在多重利好刺激下,大盘迎来的三年以来最大的单日涨幅。

国常会召开,会议指出未来将设立民营企业债券融资支持工具,来缓解企业融资难问题。另外昨晚证监会发布资管细则,多项监管指标有所放松,这将对券商行业带来持续利好。

后市看,监管层将陆续出台配套措施,短期反弹趋势延续,持续性需看十九届四中全会的召开时点及出台的政策力度,期指操作上,建议或可做多IF主力合约。仅供参考

铜--许克元

隔夜美元振荡上扬,基本金属走势分化,伦铜收涨0.14%报6228.5美元,沪铜主力收跌0.1%报50320元。现货面,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨,平水铜成交价格50430元/吨~50530元/吨,升水铜成交价格50450元/吨~50550元/吨。国内库存连续两周上涨1万吨以上,现货高升水转为平水甚至贴水,废铜重新开始替代精铜,前期精铜紧缺现象大幅缓解。支撑铜价反弹的低库存逻辑有所弱化,短期铜价以宏观主导,上周末国务院副总理就当前经济问题接受采访,股市受振大涨,宏观氛围转暖,铜价止跌反弹,料短期维持区间振荡,主波动区间50000-51000元,关注美元指数指引。仅供参考。

沪铝--黎俊

隔夜,伦铝振荡运行,收于2010美元/吨,涨3.5美元/吨,或0.17%。沪铝主力合约1812亦振荡运行,收于14140元/吨,跌35元/吨,或-0.25%。现货方面,据SMM,广东市场实际成交集中在14110~14130元/吨,粤沪价差收窄至10-20元/吨附近,广东市场可流通货源充裕,成交一般,铝棒方面加工费变化不大,90mm规格铝棒加工费在360~400元/吨,100/110/127mm规格在340~380元/吨,120/150/152/178mm规格集中在340~380元/吨。综合来看,国内采暖季限产或不及预期,但氧化铝价格下行空间或有限。预计沪铝日内振荡运行,运行区间14000-14500。继续关注消息面对价格的影响。仅供参考。

沪铅--黎俊

隔夜,伦铅冲高回落,收于2001美元/吨,涨5.5美元/吨,或0.28%。沪铅主力合约1811小跌,收于18385元/吨,跌85元/吨,或-0.46%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅18400元/吨,对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价;南方18475元/吨,对1811合约升水50元/吨报价。持货商报价随行就市,但再生铅价格优势明显,下游维持按需慎采。综合来看,消费旺季已经到来,需求端或回暖,但再生铅价格存在优势,利空铅价。预计沪铅主力1811日振荡运行,运行区间18100-18600。关注伦铅走势对沪铅的影响。仅供参考。

沪锌--黎俊

隔夜,伦锌走强,收于2656美元/吨,涨33美元,或1.26%。沪锌主力1812振荡运行,收于22015元/吨,跌20元/吨,或0.09%。现货方面,据SMM,广东0#锌主流成交于22300-22450元/吨,粤市较沪市由上周五的贴水80元/吨扩大至贴水140元/吨,较昨日扩大了60元/吨。对沪锌1812合约升水460-480元/吨附近,炼厂逢低相对惜售,早间市场报价较为一致,下游询价积极性不佳,交易平淡。综合来看,库存依然处于低位,支撑锌价,但近期经济数据不佳,锌价或承压,预计沪锌日内振荡运行,运行区间21800-22300。关注宏观消息对锌价的影响。仅供参考。

天胶--余伟杰

夜盘,RU1901小幅下跌,维持振荡态势,收于12070元/吨,下跌0.21%。截至10月22日,泰国USS3橡胶现货均价40.47泰铢/公斤;全乳胶上海价为10775元/吨;华东顺丁橡胶为13100元/吨;上海期货交易所橡胶库存513850吨,较上一日减少1150吨;青岛保税区库存橡胶库存为11.24万吨,较9月末下跌31%,延续大幅调整态势。截至10月19日,全钢胎开工率为73.28%,较上周上涨0.73%。半钢胎开工率为68.62%,较上周上涨1.69%。近期丁二烯价格呈现出下行趋势,由于成本端的持续走弱以及需求的疲软,合成橡胶价格受到拖累,对沪胶的支撑逐步减弱。目前多空双方在12000附近争夺,沪胶基本面依旧未有改善,在缺乏消息面指引的情况下,沪胶将维持振荡态势。预计今日波动区间为11800-12200。仅供参考。

玻璃--王喆

隔夜,玻璃主力合约1901开盘1325元,横盘振荡,小幅下跌,收1322,下跌0.38%。成交量4.1万手,减少8.7万手,持仓量21.9万手,较昨日减少0.6万手。现货方面,10月22日华北地区,沙河安全报价1397元/吨,较昨日下跌31元/吨,华中地区,武汉长利报价1660元/吨,与昨日持平,华东地区,山东巨润报价1577元/吨,与昨日持平,华南地区,江门华尔润报价1660元/吨,与昨日持平。供应端,上周玻璃生产线库存小幅回落,总体继续保持逐步小幅下降趋势,厂商销售主要以去库存为主,周末以来出库量较多,华北地区有部分厂商为增加出库实行价格优惠,因此华北地区现货价格略有下跌。产能方面,9月份共有5条生产线点火。中秋节期间沙河地区有一条生产线停产,后续仍有生产线停产计划。需求端,国家1-8月份房地产数据公布,房地产数据依然保持平稳上涨,但竣工面积则同比去年有较大的下滑。8月汽车行业产销量持续下滑,受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。总体而言,需求端较疲软但有所好转,订单数环比有增长,但同比不及去年。昨夜玻璃1901合约横盘振荡,市场投机情绪有所减弱,期现价差由于沙河安全现货价格持续下跌有所缩窄,预计后市玻璃振荡下跌趋势或将持续。关注环保限产具体实施措施。仅供参考。

豆类--刘宇晖

隔夜美豆指数呈振荡调整的走势,消息面整体平静,截至10月18日当周,美国大豆出口检验了为1,148,566吨,市场预估为90-120万吨,当周对中国大陆的大豆出口检验量依然为零。2017年10月19日止当周,美国大豆出口检验量为2,593,380吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量为5,936,483吨,上一年度同期为9,843,872吨。截至2018年10月21日当周,美国大豆收割率53%,高于市场预估的52%,之前一周为38%,上年同期为67%,五年均值为69%。国内,夜盘粕类油脂呈振荡分化的走势,连豆粕跌破整数关口承压调整,油脂类略有反弹,截至10月20日,我国进口10-12月船期的巴西大豆的理论到港成本在3680-3720元/吨,进口美国大豆的理论到港成本在3670-3750元/吨,整体较中秋节前提高150-200元/吨,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。

棉花--谢紫琪

隔日外盘,ICE12合约涨2.67%,收于79.98美分/磅。国内棉花主力合约1901振荡整理,收于15365元/吨,涨0.56%。国际消息,据美国农业部USDA报告,10月12日至10月18日,美国2018/19年度新花分级检验17.77万吨,其中陆地棉17.53万吨,皮马棉0.24万吨。当周64.1%达到ICE期棉交易要求。国内,海关总署最新数据显示,2018年9月,我国出口纺织品服装约266.09亿美元,同比增加12.04%,环比减少1.64%。其中出口纺织纱线、织物及制品106.002亿美元,同比增加18.18%, 环比增加3.08%;出口服装及衣着附件160.084亿美元,同比增加8.31%,环比减少4.54%。2018年1-9月,我国累计出口纺织品893.67亿美元,同比增加10.12%;累计出口服装1192.65亿美元,同比增加0.53%。预计今日棉花振荡偏强,区间15200-15700,仅供参考。

镍--宋敏嘉

隔夜,欧系货币走弱提振美元走势,内外盘有色金属涨跌互现。沪镍主力合约1901小幅下跌0.15% 至103500元/吨,持仓量增加5146手至262866手。外盘方面,伦镍小幅下降0.48%收于12470美元/吨。现货方面,据SMM,俄镍较无锡主力1811合约升水300元/吨,金川镍较无锡主力1811合约升水5900元/吨,主流成交于104650-110350元/吨。金川镍俄镍价差仍较大,主因俄镍整体货源充裕,而金川镍相对紧缺。目前来看,镍逐渐回归至供需双增的基本面影响,但供应大于需求的格局将导致镍价上涨缺乏动能,预计沪镍短期内维持盘整态势,运行区间103000-104500元/吨,仅供参考。

塑料--汪琮棠

上一交易日,塑料收于9445元/吨,较上一交易日结算价上涨0.16%。现货方面,10月22日华北地区LLDPE价格在9600-9700元/吨,华东地区LLDPE价格在9550-9800元/吨,华南地区LLDPE价格在9800-10000元/吨。国内PE美金市场价格小幅走高,贸易商积极出货。贸易商低压出货一般,港口库存低压变动不大。国内石化企业检修减少,当前PE开工率处于高位。供应较前期相对宽松,对现货价格有一定压力存在。目前虽处于棚膜生产旺季,但高压货源供应充足,膜料售价未能大幅提高,下游生产利润受压缩,开工率保持在高位未有明显变化,需求量变化短时间内或许不大。预计国内市场价格或偏弱运行,运行区间9350—9500。仅供参考。

PP

上一交易日,PP收于10029元/吨,较上一交易日结算价下跌1.47%。现货方面,10月22日华北市场拉丝主流价格在10750-10850元/吨,华东市场拉丝主流价格在10850-10900元/吨,华南市场拉丝主流价格在10850-11000元/吨。近期市场资源俏局面出现一定缓解,部分地区有资源集中到货,加剧市场竞价可能。另外石化库存出现累积,出厂价有连续下调,对现货在成本支撑上有松动。1月合约价格回落反映市场普遍不看好春节前下游需求,期价回复至合理水平。下游目前拿货积极性不高,市场成交气氛平淡,后市PP基差有逐渐走弱预期。预计近期市场或将振荡盘整,今日运行区间9950-10100。仅供参考。

原油--马琛

隔夜,周一(10月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年11月期货结算价每桶69.17美元,比前一交易日上涨0.05美元,涨幅0.1%,交易区间68.27-69.65美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶79.83美元,比前一交易日上涨0.05美元,涨幅0.1%,交易区间78.99-80.41美元。投资者关注即将临近的美国对伊朗石油业制裁,沙特表示将原油日产量增加到1100万桶,欧美原油期货趋于稳定。市场参与者对全球经济、意大利财政状况和贸易紧张局势的担忧提振了美元汇率,从而打压了以美元计价的商品市场。沙特阿拉伯能源部长表示不会以石油为武器、会进一步增加原油产量以满足市场需求。但是,美国制裁伊朗石油业的时限临近,可能导致全球供应收紧。亚洲市场,SC1812结算价收于每桶557元,较前一交易日涨3.8元,或0.69%。市场将继续关注本周美原油库存数据,将指引短期油价走势,仅供参考。

锡--宋敏嘉

隔夜,美元微幅走高,内外盘有色金属涨跌互现。沪锡1901主力合约收盘价为147630元/吨,与上一交易日持平,持仓量减少762手至32100手。外盘方面,伦锡小幅上涨0.13%至19250美元/吨。现货方面,据SMM,云锡贴水500-700元/吨左右,普通云字贴水1200-2000元/吨,小牌贴水2000-2300元/吨左右,另有固定价的144000元/吨小牌流通。目前来看,锡市场呈现供应偏紧的格局,而锡下游消费表现仍然是平稳偏弱。主要因为国内三家大型冶炼厂陆续在近期停产检修叠加云南地区环保检查影响,短期内预计沪锡走势将振荡上行,仅供参考。

郑糖--刘珂

隔夜,ICE03合约收13.83,跌0.43%,郑糖1901收5163,跌0.92%。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至10月16日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净持仓由34322手净空仓转为11560手净多仓。其中投机多头头寸减少2978手至175331手,投机空头头寸减少48860手至163771手,为近10个月最低水平。期间原糖主力合约价格升穿13.5美分/磅的心理压力位。总持仓较前周减少3688手,至744792手。欧盟方面, 法国第二大糖业集团Cristal Union首席执行官表示,由于糖价从历史低点恢复需要时间,预计欧盟糖业将在2019年甚至2020年持续低迷。国内方面,现货方面, 南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5410-5490元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5360-5520元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5480元/吨;仓库报价5450-5490元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5460-5480元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5310-5400元/吨;大理报价5300-5330元/吨;祥云报价5320-5330元/吨,报价不变,成交一般。昆明集团报价5320-5350元/吨,报价不变,成交一般。湛江中间商报价5300-5400元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商新糖报价5150-5250元/吨,陈糖报价5000元/吨,报价不变,成交一般。仅供参考。

PVC--李威铭

上一交易日,PVC主力合约偏强运行,收盘价6440元/吨,涨幅为95元或1.50%,成交量下降37694手至24.6万手,持仓量下降30108手至30.3万手。现货方面,截至昨日收盘,5型电石料,华东地区主流自提报价6540-6620元/吨;华南地区6600-6650元/吨自提;山东主流6610-6650元/吨送到,河北市场主流6530-6580元/吨送到。库存及开工情况,10月19日国内PVC市场价格下跌,华东点价货源出货尚可,华南存在一定的还货现象,所以社会库存小幅下降,数据显示,华东及华南地区主要仓库库存环比降4.49%,同比低8.11%。10月18日,卓创统计PVC生产企业整体开工83.21%,环比上升1.7%;其中电石法开工率83.01%,环比上升2.59%;乙烯法开工率84.82%,环比下降2.71%。综合来看,十月仍处于传统旺季,经过前期大幅回调,短期反弹概率较大。预计PVC期价短期偏强运行为主,运行区间6400—6500。仅供参考。

PTA--李威铭

隔夜,PTA期货1901合约窄区间运行,收于6960元/吨,跌幅20元或0.29%,成交量27.5万手,持仓下降24976手至112.3万手。现货方面,昨日现货市场重心下滑,截止收盘,华东PTA主港货报盘执行1811合约加40-50元/吨,递盘意向加10元/吨或平水附近,商谈偏7130-7180元/吨。听闻市场成交有7130元/吨、7140元/吨、7150元/吨、7180元/吨自提。综合来看,PTA近期延续偏弱运行,现货成交价下行,基差持续修复,聚酯开工上行伴随库存累积。预计短期PTA主力期价振荡调整为主,PTA1901合约运行区间6900—7000。仅供参考。

早盘交易推荐

昨日美元指数走强,欧美股市依然振荡偏弱,商品大部偏弱运行。鸡蛋脱离上升趋势,料1901将逐级回落至4100附近。仅供参考。

见习编辑:李国雷

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