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市场人士:进口量持续减少 未来纸浆“去库存”效果有望显现

期货日报网讯(记者 邬梦雯)上周纸浆现货价格持续走弱,SP1906合约维持低位振荡。市场人士表示,近期木浆库存承压,下游纸品需求疲软、试探性涨价趋势有回落趋势,纸浆交投情绪偏弱,盘面短期振荡偏空。预计未来2—3个月木浆进口量持续减少、贸易商库存消耗,利好浆价向上修复。

据了解,3月份进口木浆现货市场供应量平稳,各主要地区纸浆库存下降速度略显迟缓,进口木浆价格继续窄幅回落,其中针叶浆、阔叶浆、本色浆价格下滑50—100元/吨,化机浆高位报盘稳中下滑50元/吨左右。下游纸厂原料采买积极性偏低,观望心态占主流。铜版纸市场行情主流平稳,交投平平;白卡纸市场价格延续平稳表现,需求略显一般,交易随行就市;生活用纸市场整体运行平稳,纸市交投气氛清淡,下游客户观望情绪较浓。下游纸厂原料备货随用随采为主,短期非木浆厂家持观望情绪。

纸浆现货市场表现平淡,一德期货分析师表示,这主要是因为节后纸价尚未恢复,造纸厂提价意愿高而实际实施有难度,造纸厂的利润低甚至亏损使得纸浆终端买气差,成交量少。此外,年前的低成本船货到港也使得现货走弱,各品牌价格下调50—100元/吨左右。

从供需端看,我国显性库存仍在增长,国外港口库存以及生产商库存高位,也对现货价格以及后期的船货价格有很强的制约作用。据了解,2月末我国三港库存197万吨,同比高60%。其中青岛港121万吨,环比提高19.8%,西港散货70万吨,保定库存6万吨,环比下降13%,漂针浆为主,常熟港70万吨左右,环比提高18%,漂阔浆为主。3月到港预期减少而下游需求恢复,库存有望小幅下降。   

此外,盘面本周的回调也受商品氛围影响,一方面增值税减税靴子落地,且若下调在5月后实施,彼时的商品价格走弱,因而SP1906和1909合约双双出现下跌。

“本周现货价格仍有可能走弱,纸价上调仍在艰难实施中,仅部分文化纸价格上调,但SP价格在5300—5400元位置有一定支撑,前期680美金左右船货折合人民币价格在5300以上,注册成仓单成本接近5400,则盘面跌至5400以下布局多单,届时做好接货准备。”一德期货分析师表示,这一支撑前提在于外盘价格的强势,在4月前不会出现比680更低的美金货(到6月交割,考虑到船期以及提前报价,注册等时间),我们分析美金价格低于680可能性较小,上周加大拿凯利普和月亮给出3月报价(船期4月)报价730,上涨30美元,但近期仍需关注其他品牌的报价情况。建议盘面低于5400时逐步布局多单,跌至5300可加仓。

据了解,2019 年1月我国木浆进口量227.4万吨,同比增加10%,环比增加28%,其中针叶浆进口量67.5万吨,同比下降19%,环比增加27%。由于12月及1月全球出运量均较低,预计2—3个月我国到港进口同环比下降。一德期货分析师介绍说,1月全球木浆出运量387.7万吨,同比下降2%,环比下降8%,其中针叶浆出运量199.1万吨,同比下降2%,环比增加7%,阔叶出运176.3万吨。出运量领先我国进口量约2个月,预计3月进口量同环比均会下降。

下游需求方面,2月国内生活用纸装置整体开工率为55.07%,较上月下降5.36个百分点。其中大型纸厂开工率为63.56%,大中型纸厂开工率为54.87%,中小型纸厂开工率为35.62%。白卡纸开工率较1月增加7个百分点,较去年同期减少4个百分点。2月份,大部分纸厂维持正常生产,市场竞争激烈,3月份市场恢复正常交投。

责任编辑:李国雷

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