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焦企库存消化缓慢 走势将看钢材“脸色”

期货日报网讯(记者 谭亚敏)“受前期部分贸易商产地抄底影响,近期产地部分焦企库存呈下降趋势,但降库速度较慢。”汾渭能源中心价格经理刘燕君告诉记者,从目前看,终端钢厂库存仍相对充足,大范围补库行为暂未启动。焦企虽然库存下降,但是不少焦企仍有一定库存积累,加上港口等社会环节库存持续高位,多数市场参与者对近期市场看稳为主,提涨阻力偏大。

期货日报记者经过梳理发现,焦炭现货自3月调整以来累计降价250元/吨,目前山东主流钢厂湿熄焦采购价省内部分为1840元/吨,省外部分为1850元/吨,山西焦企处于负0—50元/吨小幅亏损状态。库存方面,上周焦炭整体库存依旧处于累积中,合计库存增加22.3万吨,其中港口库存增加25万吨,焦化厂库存增加0.85万吨,钢厂库存减少3.57万吨,加系数合计库存增幅开始有所放缓。目前,部分焦企已小幅亏损,但焦化开工率依旧处于高位,上周为0.72%,整体开工率为80.77%。需求方面,上周河北地区高炉复产较多。

统计数据显示,河北省4月1日复产高炉12座,唐山市复产高炉6座,邯郸市复产高炉4座,石家庄市复产高炉2座,河北省整体开工率上升5.2%至75.7%,163家高炉开工上周上升1.33%至76.07%,焦炭需求端恢复明显,但是上周库存数据并未有明显体现(下周库存数据预计将体现)。

银河期货钢铁事业部投研总监鲁晓静告诉记者,去年12月至今年3月期间,焦炭由于需求受限,长期处于累库过程中,焦化利润目前也已压缩至亏损。4月高炉开始出现复产,焦炭库存压力会缓解(预计下周开始体现在焦炭库存数据上),从平衡表预估来看,4月焦炭可能会出现整体库存持平甚至小幅去库。目前焦企已处于亏损状态,对继续降价抵触意愿较强,且进入4月后钢材需求出现明显环比增量,在钢材现货价格预计坚挺情况下,焦炭受利润降低、库存放缓等因素影响,现货价格将出现企稳,甚至不排除部分焦企试探性提涨。但目前从5月预期来看,焦炭现货仍存在压力,唐山5月严格执行限产,预估铁水减量7万—9万吨/天。焦炭在4月未明显消化库存情况下将再次面临需求缩减可能,如严格执行库存将再次大幅累积。而若5月唐山限产落空,钢材5月需求开始季节性走弱,钢厂利润预计承压。因此,在5月焦炭现货小幅消化状态下,现货也难以出现趋势性上涨。

在上述受访人士看来,J1909目前贴水0—50元/吨,按照近2年来焦企进入亏损后现货即能企稳上涨惯例,盘面已提前筑底反弹。但从基本面来看,现货仍未出现趋势反转迹象,若5月唐山继续限产且山西焦化环保端不出现收紧,后期很可能是通过焦企亏损减产来消耗长期积累的库存,因此,现货仍有下跌空间。

焦煤库存方面,上周汾谓煤企原煤库存增加4%,精煤库存增加12.6%,焦企焦煤库存环比下降1.76%,钢厂焦煤库存环比增加1.57%,煤矿开工增加1.7%至111%。焦煤现货价格开始出现明显回落,下游焦企目前已处于小幅亏损,开始向上游压缩成本放缓采购,国产煤矿开工率继续提升,煤企库存开始快速累积,预计配煤等现货将继续降价。“焦炭短期来看库存难以去化,本轮焦炭现货筑底时间预计较长,焦企在利润较长时间不佳情况下预计将向焦煤端压缩更多成本。”露晓静说。

责任编辑:张蕾

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