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到港下降导致库存两周连降,需求承压,铁矿石振荡运行

期现货市场

1)供给方面,上周中国铁矿石到港量大幅回落至1576.9万吨,环比下降291.3万吨,较上月周均减少396万吨,幅度20.1%,降幅主要原因是台风天气影响,船舶进港延迟。从国别来看,澳矿到港量999.3万吨,环比下降326.8万吨,为全年次低水平;非主流矿到港170.8万吨,较上期小幅回落14.7万吨;巴西矿因周中两天有VALEMAX集中进港,故到港量达到406.8万吨,环比增加50.2万吨。国内186个矿山产能利用率为66.51%,环比上次调研降0.76%,库存378.4万吨,增加11.9万吨。钢厂铁矿石库存1585.64万吨,下降18万吨;钢厂进口矿烧结粉库存消费比27.77,下降1.39。

2)需求方面,港口铁矿石库存为11601.24万吨,下降249.51万吨;日均疏港总量254.65万吨,下降39.24万吨。上周247家钢厂高炉开工率81.07%,环比下降1.63%,同比增加2.32%;高炉炼铁产能利用率82.25%,环比增加0.21%,同比增加3.1%,钢厂盈利率78.14%,环比降低6.48%,日均铁水产量230.02万吨,环比增加0.6万吨,同比增加8.66万吨。

3)上周,全球发运量小幅回落,中国铁矿石到港量受台风影响大幅回落,到港口下降291.3万吨,港口库存下降249.51万吨,可见港口库存的降低主要是由于到港量下滑,而非需求的大幅提升,预计下周进口铁矿石到港量有所回升。部分钢厂开始主动减产保价且上周螺纹周产大幅下降,铁元素需求降低,而实际减产效果有待验证。铁矿石港口库存较往年仍处于低位,且铁矿石01合约深度贴水,有所支撑。由于钢厂低库存策略,需要关注淡季后钢厂补库节奏。中长期来看,由于上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口,下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。

观点策略

上周铁矿石到港量大幅下降,导致铁矿石港口库存有所下滑,预计本周铁矿石期货价格高位振荡,急跌后不建议盲目追空,观望寻找建仓时机,安全边际高。铁矿石期货支撑线580元/吨,近月-远月合约价差快速收窄,正套逻辑趋弱。

风险提示

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。

本文内容仅供参考,据此入市风险自担

责任编辑:张玉洁

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