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郑糖或维持高位振荡,关注7月食糖进口数据

本期观点:

1)尽管国际糖价远期前景乐观,但中短期低迷行情或延续。近期ISO、福四通、Green Pool等均预估2019/2020年度全球食糖将出现一定产需缺口。其中,ISO预计2019/2020榨季全球食糖供应缺口将为350万吨,到2020/2021榨季供应缺口则将增至近600万吨,这对国际糖市中长线来说利多。不过,由于2017/2018、2018/2019年度的供应过剩,目前全球糖库存仍处于历史高位,中短期供应充足,有待时间慢慢消化。业内表示,大量泰国糖可能等待10月合约交割,或持续压制原糖盘面。综上,高企库存压制下,中短期国际糖价或仍较低迷;下两个年度供应缺口预期下,远期国际糖价前景乐观。

2)全国新增工业库存处于低位,部分加工糖厂出现超卖,制糖集团和加工糖厂惜售提价心理较强。6月份以来,下游消费需求较好,国产糖和加工糖销量强劲,库存处于低位,加工糖甚至出现超卖。国产糖方面,制糖集团部分品牌已经售罄,业内说有湘桂云鑫、高航和桂兴等品牌。而且广西凤糖杨柳8月12日清库,广西东糖铜鼓8月2日清库。加工糖方面,沐甜科技消息,在开机正常的情况下,8家主要加工厂日产糖量最多不超过1.2万吨。其中还包括精制糖、优级糖、绵白糖等,一级糖的数量更少。如此,集团和加工厂惜售提价心理较强,蔗糖主产区报价达到5600—5700元/吨,加工糖报价达到5900—6000元/吨。

3)内外糖价差持续扩大,或限制国内糖价继续上涨空间。7月份以来,国内现货价格稳定上涨,而国际糖价区间窄幅振荡,内外糖价差持续扩大。统计数据来看,7月初至今,配额内柳糖与巴西糖加工价差由每吨1700元增至2250元,扩大550元/吨;配额外柳糖与巴西糖加工价差由每吨-200元增至500元,扩大700元/吨。

4)本周行情展望:上周后期的抛储传闻,和短线恐高情绪下,多头轧平部分头寸,获利了结,盘面出现阶段性回调。但制糖集团和加工糖厂惜售提价心理较强,现货价格持稳,对期货价格有较强支撑。短期郑糖或维持高位振荡走势。

重要数据:

1)知情人士表示,印度食品和农业部将很快将向政府申请批准,在2019/2020榨季对高达600万吨糖出口提供补贴,以帮助消减国内市场过剩,并稳定糖价。

2)沐甜科技跟进显示,8月果葡糖浆市场旺季不旺,山东地区F42果葡糖浆出厂价2550元/吨,F55果葡糖浆出厂价2850元/吨,较上次采价下调了50元/吨。果葡糖浆开工率也降至70%左右,比6月份旺季刚开始时下降了20%。果葡糖浆市场遇冷,或与饮料市场走货不畅有关。

3)国家统计局的数据显示,2019年7月,我国软饮料产量1717.2万吨,同比增长2.9%,环比持平;乳制品产量231.5万吨,同比增长9.1%,环比也持平。

交易策略:

预计本周郑糖以高位振荡为主。策略上,观望为主,把握逢低买入机会。1月合约参考交易区间在5350—5550元/吨。

关注:7月食糖进口数据。

本文内容仅供参考,据此入市风险自担

责任编辑:张玉洁

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