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部分钢厂提降,山西焦企复产,短期焦炭、焦煤价格承压

期现货市场

1)供给方面,上周全国230家独立焦企产能利用率76.13%,上升1.46%;日均产量68.09万吨,增加1.31万吨;全国平均吨焦盈利221.87元,较上周增加10.87元。独立焦企焦炭库存70.87万吨,减少4.37万吨;钢厂焦炭库存458.95万吨,增加4.20万吨,平均可用天数14.35天,增加0.02天;港口焦炭库存468万吨,下降13.4万吨。焦煤方面,焦企炼焦煤总库存1433.61万吨,降低2.75万吨,平均可用天数15.83天,减少0.34天;钢厂炼焦煤库存848.05万吨,降低5.70万吨,平均可用天数16.89天,减少0.11天;喷吹煤库存353.70万吨,减少0.78万吨,平均可用天数14.41天,减少0.15天;港口进口焦煤库存725万吨,增加24万吨。

2)需求方面,上周247家钢厂高炉开工率81.07%,环比降低1.63%,同比增加2.32%;高炉炼铁产能利用率82.25%,环比增加0.21%,同比增加3.1%,钢厂盈利率78.14%,环比降低6.48%,日均铁水产量230.02万吨,环比增加0.6万吨,同比增加8.66万吨。

3)焦炭方面,随着山西二青会结束,太原、吕梁、晋中等地限产焦企逐步复产,焦企产能利用率、产量止跌回升。钢厂库存维持高位,不过钢焦均面临限产,价格博弈力度加强,螺纹利润低位,原料采购需求一般,压减成本有继续向上游传导趋势,焦企维持小幅利润情况下,抵触情绪相对较弱。上周四邯郸部分钢厂率先对焦炭提降100元/吨,周末部分钢厂跟降,短期利空焦炭价格。焦煤方面,临近国庆,各地煤矿安监、环保问题突出,中央环保督查组已经完成进驻;煤炭行业关停及去产能预期加强,短期偏紧预期且未来新增产能难度大。不过,钢焦或开启新一轮价格博弈,焦企降价压力或将向焦煤传导,且焦企环保限产面临不确定性,焦煤价格承压。

观点策略

短期,中美贸易问题冲击黑色系行情,避险情绪升温。钢厂限产叠加利润微薄,打压焦价意愿增强,而山西焦企复产,焦企降价压力向焦煤传导,短期焦炭、焦煤价格承压,预计本周焦炭、焦煤期货价格振荡运行。焦炭区间1940-2150,焦煤区间1380-1420。品种套利,目前焦炭焦煤比价处于高位,焦煤变动滞后于焦炭,做空焦煤比。

风险提示

全球宏观系统性风险、焦企、钢厂环保限产超预期变化。

本文内容仅供参考,据此入市风险自担

责任编辑:张玉洁

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