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英国脱欧“惊天反转”!如何影响英镑、美联储决议?

当地时间9月4日,英国立法者通过了关键法案,阻止英国无协议脱欧!英镑闻讯大涨200点,创近半年来最大涨幅,英国10年期国债利率也扩大10个基点至0.152%。

(英镑小时图 图片来源:Wind)

脱欧局势再添变数

当地时间9月4日,英国首相约翰逊在议会对英国脱欧计划的投票中失利。延迟脱欧的法案以327对299的优势通过,很快将递交上议院进行立法。

该法案声明,“至10月19日,也就是距离脱欧截止日期10月31日前的12日,政府必须赢得议会对修正的脱欧协议或无协议脱欧结果。如果失败,首相必须去信欧盟峰会主席申请为期3个月的推迟脱欧,使得新的脱欧截至日延迟至2020年1月31日。”

7月,约翰逊曾经承诺称,英国将在万圣节截止日期前“离开欧盟”——也就是说,英国将在10月31日前离开欧盟,没有过渡期。约翰逊曾表示,如果周三立法通过,他将提议在10月15日重新举行大选。

然而,最新消息显示,英国工党领袖科尔宾与其他反对党领导人举行了会议,他们决定在确定无协议脱欧的威胁消失之前,不会支持大选。英国议会议员投票结果显示,仅298名英国议会议员投票支持提前大选,56名议员投票反对,而约翰逊需要434票才能通过提前大选的决议。

欧盟委员会4日将提案,若英国“无协议脱欧”,欧盟将向欧盟企业、劳工和农户提供金融援助。欧盟委员会重申,“无协议脱欧”对英国经济的冲击将远比对欧盟更为严重。联合国3日发布的一份报告称,如果“无协议脱欧”,英国将至少损失160亿美元的出口;若将间接影响考虑在内,损失会大得多。

市场该如何反应?

1.英镑

受新立法通过、无协议脱欧预期降低影响,英镑兑美元一度自日内低点1.2064大涨200点,创3月13日以来最大单日涨幅。加拿大商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)策略负责人Jeremy Stretch此前曾表示,如果周三立法通过且约翰逊未能发起提前选举,英镑可能会进一步上涨,并逃脱从7月下旬开始的下行区间。

(英镑日线图 图片来源:Wind外汇走势图)

另一方面,9月4日英国公布PMI数据,表现可谓差强人意。英国8月Markit制造业PMI实际公布值47.7,低于预期的48.8和前值的48,降至2012年7月以来新低。Markit经济学家Rob Dobson评论被数据称,经济不确定性处于高位水平,企业状况恶化至七年来最差,因新订单下跌幅度创2012年中以来最大,企业削减生产规模。

然而疲软的PMI数据并未影响英镑走势,9月4日英镑收盘涨1.39%至1.2256,可见投资者的关注点已从经济情况转向脱欧进程。可以说,现阶段脱欧进度是影响英镑短期走势的最主要因素。

2.英国国债

在议会辩论之前,英国10年期国债收益率在9月3日一度跌至0.369%的历史低点,20和30年期国债也分别跌至0.773%和0.879%的历史低位。而在9月4日立法通过后,英国十年期国债收益率日内涨幅扩大逾10个基点至0.152%。

(图片来源:Wind EDB经济数据库)

光大证券分析称,英国的债券市场受到英国通胀和避险情绪的双重影响,而这两者方向并不相同。约翰逊上任后避险情绪更为高涨,进一步压低英国国债收益率。但避险情绪可能面临通胀挑战,货币政策宽松的空间受到限制。

对于无协议脱欧预期降温对英国国债的影响,光大证券表示,如果实际情况好于市场预期,同时在通胀压力下英国央行降息预期发生转变,英国国债甚至可能出现翻转。事实上,类似情况在2016年英国脱欧公投时已经发生过,悲观预期在公投前达到极致,之后国债收益率出现反弹。

3.美联储利率决议

旨在衡量全球政策相关担忧的经济政策不确定性指数(EPU)在6月达到历史最高水平342,达到历史最高水平。近年来,美联储利率决议越来越加大对全球不确定性因素的考量,脱欧风险或将影响美联储未来的货币政策。

(图片来源:Economic Policy Uncertainty)

广发证券表示,如果英国发生“硬脱欧”,全球不确定性风险将大幅提升,美联储可能会提早扩表。另一方面,如果英国脱欧发展好于预期,影响全球风险的一大因素有所缓和,美联储将更多考虑经济发展和其他不确定性因素。

责任编辑:张玉洁

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