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钢厂如期补库,盘面悲观情绪释放后或反弹

期现货市场

1)供给方面,上周中国铁矿石到港量2094.4万吨,环比下降21.8万吨,高于今年周均206.7万吨,并且较上月周均高出141万吨,幅度7.2%。其中巴西矿到港量进一步冲高至618.2万吨,环比增加109.9万吨达到今年次高水平,非主流矿及澳矿发运量则有所回落,非主流矿到港量165.9万吨,环比下降108.3万吨,澳矿到港量1310.3万吨环比微降,接近今年均线位置。64家钢厂进口烧结粉总库存1582.7万吨,环比增加94.04万吨;钢厂库存低位反弹,上周库存增幅明显,同时日耗持续增加,整体进口矿库存消费比增加1.14至26.64,略低于8月平均。

2)需求方面,上周港口现货日均成交159万吨,环比上周增加25.34万吨,8月日均成交量121.31万吨。上周因钢厂补库成交放量。上周港口库存12091万吨,环比上周降39万吨;日均疏港量317万吨,增7万吨,创历史新高。上周247家高炉开工率80.84%,环比增0.58%;钢厂盈利率78.14%,为连降五周后首次回升,日均铁水产量231.96万吨,环比增3.76万吨,同比增9.34万吨。 

3)上周钢厂在节前如期开始补库,进口矿日耗增加,国产矿日耗降低。因钢厂补库及节前运输前置,铁矿石港口疏港量创历史新高。进口铁矿石到港量略有下降,但依然在高位水平,国产矿因安监问题,开采受限。

目前铁矿石内部矛盾相对缓解,跟随螺纹钢期货走势,铁矿石供给相对刚性,价格波幅较大。上周来看,产业与宏观利好情况下,反弹力度不及预期,说明市场情绪依然未扭转,较为悲观。不过产业数据持续逐渐转好,钢厂进口矿库存低位,节前钢厂补库或将延续,预计本周悲观情绪释放后盘面有企稳反弹的可能。中长期来看,上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口,下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。后市持续需关注国庆节前赶工背景下,钢厂补库情况。

观点策略

上周铁矿石疏港量创历史新高,钢厂如期补库,进口矿日耗增加,铁矿石港口库存降低。微观指标不断持续好转,不过盘面悲观情绪仍存,预期盘面悲观情绪释放后铁矿石期货价格或将反弹。

风险提示

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。

责任编辑:张玉洁

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