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商品下行局势难破,熊市格局将现

期货日报网讯(记者 王伟)9月21日,“2020年钢铁市场展望及风险控制研讨会”(下称研讨会)在南京举行。研讨会由大商所、南京钢铁(下称南钢)和上海交通大学高级金融学院(下称上海高金)联合主办,大商所会员服务部总监蒋巍、南京钢铁常务副总裁姚永宽、上海高金相关负责人周禹均,以及来自钢铁产业企业代表、相关金融服务机构人士近50人参加了研讨会。

在“中国经贸形势及挑战”的主题分享中,申万期货金融分析师汪洋回顾今年以来的大类资产行情时表示,中国经济一季度重在稳增长经济超预期,二季度调结构经济再下台阶;美国经济仍然稳健,欧洲经济二季度明显下行。金融衍生品方面,经济数据和贸易摩擦轮番主导,科创板引导产业转型,股指先涨后跌;经济下行压力推动中长期利率下行,国债涨幅较大。大宗商品方面,地缘政治和美联储降息,金价大幅上涨;工业品冲高回落,价格走低。

汪洋 文章3

展望大宗商品价格,汪洋认为,受制于贸易摩擦长期化、全球经济疲软、产能增加等负面影响,大宗商品下行的局势难破,但受美联储降息货币宽松、贸易摩擦反复、国内基建稳增长等政策影响,部分大宗商品价格或出现反复、波动加大的情况,总体大宗商品将呈现熊市格局。

对于如何配置资产,汪洋表示,三季度地方专项债发债集中期,基建应有较强支撑。商品支撑较确定,权益亦受支撑,但事件不确定性较大,仓位不宜太高,国庆后进一步放低。债券仓位前期少配,逐步放多。与此同时,美联储降息,同时各类风险事件频发,黄金仍可适当多配,贯穿全年始终。国外降息国内跟的可能性较大,债券的支撑因素明确。理财收益率会逐步走低,适当放低配置。“从相关性的角度看,下一阶段权益和商品的相关性很可能走低,两类资产前期多配一些可以平滑收益,随后逐步降低配置。整体为动态调整的过程,同时还要看各类事件的走势变化。”对于稳健的资产配置,汪洋建议超配黄金、债券;中配权益、商品、原油;低配房地产、理财。

责任编辑:李靖琴

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