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走势跟随螺纹,本周延续宽幅振荡或先强后弱

期现货市场

1)供给方面,上周中国铁矿石到港量大幅增加634.7万吨至2411.0万吨,较上月周均增加457.6万吨,幅度23.4%,为年内次高水平,主要由于上期受台风影响的船舶于本期集中到港,两期到港均值2093万吨,与九月第一周基本持平。其中巴西矿到港量619.7万吨,环比增加336.8万吨,为今年较高水平,较去年周均亦高出32.5%,主要是VALE集中到港。澳矿到港量增幅其次,本期到港1512.6万吨,环比增加230.8万吨,较上月周均高出15%。非主流矿亦维持一定增幅,本期到港278.7万吨,环比增加67.1万吨,略高于去年周均水平。

2)需求方面,上周港口现货日均成交146.6万吨,环比上周增加4万吨,8月日均成交量121.31万吨。上周,钢厂依旧存在补库情绪,但相比月初有所减弱,成交量整体变化不大。上周港口库存12254万吨,环比上周增309万吨,9月以来库存累计增加122万吨;日均疏港量314万吨,降2万吨。上周64家钢厂进口烧结粉总库存1616.58万吨,环比增加26.27万吨;钢厂库存小幅增加;上周库存小增,同时日耗小降,整体进口矿库存消费比增加0.64至27.74。

3)目前铁矿石内部矛盾相对缓解,跟随螺纹钢期货走势,铁矿石供给相对刚性,价格波幅较大。上周国外矿山到港量恢复提升至内年内高位水平,尽管钢厂港口疏港量依然维持高位,略有下降,但是铁矿石港口库存累库。成材端,上周产业数据不及预期,空头占据上风,铁矿石也大幅下跌。目前钢厂进口矿库存回升,超过同期均值水平,而进口矿依然具有较高采购性价比优势,不过本周来看,北方地区钢厂环保限产加强,总量上减少铁矿石需求,但结构上利好高品位矿。宏观方面,国庆节前逆周期调控,市场整体氛围较好。中长期来看,上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口,下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。后市持续需关注钢厂补库、高品位矿需求、疏港量情况。

观点策略

短期,铁矿石跟随螺纹走势,涨跌交替,区间操作为主。上周尽管疏港量依然维持高位,但是进口矿到港量大幅提升,铁矿石港口库存累库,后市持续需关注钢厂补库、高品位矿需求、疏港量情况。预计本周上班周偏强,下半周偏弱。

风险提示

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。

责任编辑:张玉洁

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