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节后铁矿石港口疏港量大幅回升,延续宽幅振荡偏强

期现货市场

1)供给方面,本期中国26港铁矿石到港量2142.9万吨,环比下降281.2万吨,较上月周均到港高69.8万吨,较今年周均高231.4万吨,幅度12%。其中澳矿到港量自高位回落至1281.8万吨,环比下降432万吨,略低于今年周均到港水平;非主流矿191万吨,环比微降,低于今年周均到港量;巴西铁矿石到港量670.1万吨,环比增加142.1万吨,为近三年周均到港最高值。力拓主要在于新增检修较多,BHP因9月末矿山检修结束,发运量有所回升;巴西方面,VALE矿山伴随着东南部港口发运量回升,整体发运量有所增加。

2)上周港口库存12669万吨,较国庆节前增加635万吨,日均疏港量(10.3-10.9)309万吨增22万吨。节间因北方钢厂停限产和唐山两港禁集疏港,影响日均疏港量近30万吨,库存增幅较大。247家高炉开工率77%,环比增8.48%;日均铁水产量215.16万吨,环比增18.49万吨;上周复产高炉81座,伴随各地陆续解除重污染预警,河北、山东、河南等地高炉集中复产。就上周统计数据来看,预计本周高炉开工率或以平稳运行为主,铁水产量将继续小幅增加。上周港口现货日均成交107.9.万吨,环比上期减少5.6万吨,9月日均成交量140.32万吨;远期现货日均成交44.3万吨,环比上周减少30.3万吨,9月日均成交量38.9万吨;

3)目前铁矿石内部矛盾相对缓解,跟随螺纹钢期货走势,铁矿石供给相对刚性,价格波幅较大。节后钢厂复产,高炉开工率、钢厂铁矿石消耗提升,铁矿石需求较节前边际提高。上周铁矿石港口库存累库635.89万吨,铁矿石疏港量提升至309.5万吨,处于高位,铁矿石到港量环比下降,基本面短期紧平衡状态。铁矿石自身一直处于深度贴水状态,成本支撑较强。中长期来看,上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口,下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。后市持续需关注钢厂补库、高品位矿需求、疏港量情况。

观点策略

主要跟随成材,节后钢厂复产,铁矿石日耗逐步提升,近期铁矿石到港量趋于下降,且铁矿石深度贴水,供需紧平衡,支撑较强,预计本周振荡偏强运行。

风险提示

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。

责任编辑:张玉洁

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