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中金所副总经理张晓刚:金融期货服务中长期资金风险管理还有很大发展空间

期货日报网讯(记者 杨美)10月25日,由北京期货商会、期货日报社主办的第十二届中国期货高管年会在京举办。中国金融交易所党委委员、副总经理张晓刚在主题演讲中表示,金融期货是全球金融市场专业化的风险管理工具,对于中长期资金做好风险管理提升投资收益稳定性具有不可替代的作用。一方面,金融期货有助于增强和稳定中长期资金投资收益,提升机构策略的稳健性和市场竞争力。另一方面,更多的中长期资金进入期货市场,也可以增加期货市场改善投资者结构,助推市场整体健康稳定发展。

张晓刚

张晓刚表示,经过多年的发展,我国金融期货市场目前的参与者结构基本形成了以机构投资者为主的结构。但与境外成熟市场相比,我国金融期货市场在服务中长期资金风险管理方面还有很大发展空间。

首先,我国金融期货市场机构化程度不断提高,但机构投资者的结构还需要完善。从境外成熟市场看,养老资金、保险资金、共同资金等资产管理机构是成熟市场上中长期资金的典型代表,也是金融期货市场最重要的参与主体。比较而言,我国中长期资金运用金融期货比例还较低,下一步,在风险可控前提下,中金所将配合相关部门优化中长期资金参与政策,进一步丰富金融期货的参与者结构。。

第二,为承载更多的中长期资金风险管理需求,我国金融期货市场的流动性有待进一步提高。流动性是金融市场的命脉,也是判断一个市场健康与否的重要指标。今年五月在国债期货中引入做市商制度之后,市场深度和流动性出现了明显的改善,未来还要将做市商制度总结完善推广,提高市场承载能力。

张晓刚表示,中金所还将进一步优化交易机制,降低中长期资金参与金融期货市场的成本。今年以来,围绕市场交易结算机制中金所做了一系列优化,今年1月将国债作为保证金适用范围扩大到了所有金融期货品种,目标在于提升投资者资金使用效率;今年3月对套期保值管理进行了优化,扩充了股指期货对冲标的,提高了套保比率灵活度,并且在国债期货套期中引入了风险价值的理念。

下一步,张晓刚表示,中金所将按照证监会全面深化资本市场改革的总体方案,坚持“四个敬畏、一个合力”的原则,着力促进金融期货风险管理功能的发挥,对标国际最佳实践,优化基础制度,降低交易成本。同时做好机构投资者和中长期资金的培育工作,满足中长期资金的风险管理需求,更好服务中长期资金进入资本市场。

责任编辑:李国雷

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