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大起又大落 甲醇到底怎么了?

国庆节至今,甲醇无疑是跌的最惨的品种,没有之一。创纪录的八连阴,连个像样儿的回调都没有,看看港口2000元/吨都不到的报价,再想想国庆期间西北2300元/吨的报价,简直是自由落体……

这一轮是怎么涨起来的?

9月中旬,伴随着沙特遭受无人机的袭击,甲醇也开启了上涨的步伐,期货主力合约MA2001自2230元/吨附近跳空高开,只用了两天就冲上了2400元/吨以上。对于憋屈了近一年的甲醇来讲,这个上涨确实有些突然。

而在此之前,由于甲醇期现货同步的下滑,已经造成了内地企业大面积亏损,在8—9月份,内地企业更是大面积检修,造成了供应上的减量,在甲醇期货上涨的同时,带动了内地现货的走高,自9月中旬开始,供应缩减,需求增加,期货上涨,整体联动带动市场开启了久违的上涨步伐。

这一轮上涨在国庆节后抵达了顶峰,节前下游的备货与节后新开下游的补货,将这一轮上涨推上了高潮,于是全国甲醇一个价的局面就真的实现了:内蒙2300元/吨,山东2300元/吨,华东2300元/吨。

又是怎么跌下来的?

这一轮的下跌可以说是必然,一个严重依赖物流和贸易的商品,一个有着几千万吨跨地区调运的商品,居然全国一个价,这怎么合理?全国一个价就意味着谁也不用往谁那里卖了,因为不存在跨地区价差套利了。

但这一轮的下跌却是从港口和期货开始的,因为港口有着海量的、一时半会儿去不掉的库存。国庆节后,甲醇期货开始走弱,带动港口现货下跌,从而开启了华东与山东的价差。原本山东销往华东,现在成了华东销往山东。华东地区降价后,山东地区接纳了部分华东进口货物,市场价格开始走弱。

西北延续着货物偏紧的局面,这里要说的一点是,西北缺货,是可以外销的货物偏少,但绝不是没得卖了,只要卖,就得和销地的价格进行对接,在僵持阶段,要么山东的价格上涨,要么西北的价格下跌。就当时的基本面来看,山东如果没有外部甲醇补充,是一定要上涨的。

华东的货物跌得有些不合时宜,华东可以往山东卖了之后,这个“多米诺骨牌”才彻底被推倒了,于是甲醇开始了一个历史上从来没有的状态:期货跌,带动华东现货跌,华东开启与山东套利货物倒流,带动山东下滑,山东不涨反跌,终于压倒了西北,西北开始了断崖式下滑。

期货影响力显现

在此轮下跌行情中,甲醇期货对现货的影响力得以全面的显现,而且这几乎是第一次,几乎全球的市场都被中国的甲醇期货带动了。在甲醇跌穿2100元/吨之后,已经没有人怀疑中国甲醇期货的威力了,当然这一过程的实现需要很多的配合,比如大环境上,能化产品都在走弱;比如基本面,港口连续两三个月维持着120万吨的创纪录库存;比如技术面,期货在连续数次上冲无果之后,面临方向性的选择……

后市会如何?

相信大家最关心的就是这个!跌到这里,已经没人去猜甲醇的底部了,因为大家可能觉得甲醇跌到哪里都是合理的。

基本面来看,现在明显不是甲醇最差的时段,供应明显弱于需求,港口在不断的去库。西北的南线,依旧维持着2200元/吨的报价,没错,全国最高价在这里!

未来,西北还有5套合计550万吨的甲醇装置要投产,伊朗新建的又一套165万吨的甲醇在试车,这一切都指向明年,甲醇将会面临更严峻的考验。现在就跌成这样,明年还过不过了?很多人跟我讲期货1500元/吨那年,我顿时无语……

因为我不知道该怎么解释,更不知道会不会真的出现。我宁愿用一颗善良的心去理解和感悟这个市场,我更愿相信现在的价格和走势是一个美丽的误会,更愿意看到一个健康的价格结构……

市场是冷酷的,我们还得尊重事实!

(文章来源:期货日报)

责任编辑:李靖琴

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