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钢厂进口矿库存消费比位于高位,本周延续宽幅振荡

期现货市场

1)供给方面,上周中国铁矿石到港量1706.1万吨,环比减少439.8万吨;较上月周均低366.9万吨,较今年周均低216.7万吨,幅度11.3%。非主流矿本期到港261.2万吨,环比增加44.1万吨,为连续五周增长。四大矿山中除力拓发运量有小幅回升外,其余矿山均存在不同程度的减量。九月份巴西发运量有较大减量同期发往中国比例也出现下滑,另一方面是因为前期澳洲BHP以及力拓检修的减量传导至到港端。其中,巴西矿到港量363.4万吨,环比减少266.7万吨;澳矿本期到港1081.5万吨,环比减少217.2万吨。

2)需求方面,本周港口库存12836万吨,较上周增加112万吨,日均疏港量268万吨,环比降33万吨。本周入库量降幅小于疏港量降幅,港库仍维持增长趋势。上周到港量虽大幅下降,但本周到港明显回升,且压港情况略有缓解。港口现货日均成交103.94万吨,环比上期增加13.07万吨,9月日均成交量140.32万吨。本期64家钢厂进口烧结粉总库存1451.4万吨,环比减少80.13万吨;钢厂库存连续4周降低,不过部分钢厂烧结限产,总体日耗降幅明显,本周整体进口矿库存消费比39.94处于高位。上周247家钢厂高炉开工率76.77%,环比增0.23%,同比降3.37%;高炉炼铁产能利用率77.24%,环比降0.76%,同比降4.42%,钢厂盈利率86.23%,环比增1.21%,日均铁水产量216万吨,环比降2.14万吨,同比降12.36万吨。

3)目前铁矿石内部矛盾相对缓解,跟随螺纹钢期货走势,铁矿石供给相对刚性,价格波幅较大。上周五受益于铁矿石成交放量,铁矿石期货价格尾盘领涨。从钢厂进口矿库存来看,尽管库存绝对值延续下降,但同时日耗降低,因此可用天数与库存消费比维持高位,叠加钢厂环保限产,高炉铁水产量下降,钢厂补库意愿不高。临近年底,四大矿石港口检修增加,季节性来看,进口矿到港量相对降低,铁矿石港口库存压力减小,铁矿石基本面仍处于紧平衡状态。由于现货价格下降,铁矿石期货贴水已经大幅修复。后市持续需关注钢厂补库、高品位矿需求、疏港量情况。

观点策略

相对强势,铁矿石港口疏港量下降,钢厂按需采购,铁矿石贴水大幅修复,预计本周延续宽幅振荡。

风险提示

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。

责任编辑:张玉洁

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