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钢厂按需采购,双焦基本面偏弱,预计振荡运行

期现货市场

1)供给方面,全国230家独立焦企产能利用率74.01%,下降1.06%;日均产量66.20减0.95;焦炭库存117.81,增7.18;炼焦煤总库存1496.71,增19.40,平均可用天数17.00天,增0.46天。全国110家钢厂焦炭库存457.12,减3.31,平均可用天数15.12天,减0.08天;炼焦煤库存886.12,增31.98,平均可用天数17.65天,增0.64天;喷吹煤库存342.57,减5.20,平均可用天数14.77天,减0.20天。海港口进口焦煤库766万吨,增10.5万吨;港口焦炭库存444.8万吨,减少4.2万吨。全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利73.26元,较上周下降25.58元。

2)需求方面,上周247家钢厂高炉开工率76.77%,环比增0.23%,同比降3.37%;高炉炼铁产能利用率77.24%,环比降0.76%,同比降4.42%,钢厂盈利率86.23%,环比增1.21%,日均铁水产量216万吨,环比降2.14万吨,同比降12.36万吨。

3)双焦自身驱动逻辑较弱,跟随螺纹走势。环保限产来看,限产周期短、频率高,钢厂对环保限产预期较为充足,受益于钢厂厂内库存高位,按需采购焦炭、焦煤,焦企库存压力较大,首轮钢厂提降50元/吨,基本已经落地。去产能来看,临近年底而山东省去产能政策尚未出台。外部市场来看,低价蒙煤与澳煤使得焦煤价格承压。双焦基本面相对较弱,不过冬季来看,受雨雪天气影响,蒙煤南下物流受阻的概率较大。后市主要关注国外低价产品对国内市场定价的进一步影响。

观点策略

双焦自身驱动逻辑较弱,跟随螺纹走势。钢厂高库存,双焦基本面稍微偏弱,钢厂首轮提降50元/吨基本落地,现货下跌,期货贴水有所修复,预计延续振荡运行。

风险提示

全球宏观系统性风险、焦企、钢厂环保限产超预期变化。

责任编辑:张玉洁

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