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促进产融结合,增益实体经济服务

期货日报网讯(记者 张田苗)当前国际形势复杂多变,世界经济面临深刻调整,市场风险大幅增加,基差贸易、场外期权、互换等场外衍生品,逐渐成为国内实体企业和金融机构日常风险管理中不可或缺的工具,国内期货市场呈现出显著的国际化、机构化、多元化趋势特征。推动产业企业和投资机构良性互动、融合发展,构建种类齐全、结构完善、功能互补的参与者生态,对于期货衍生品市场、特别是商品期货市场的长期健康稳定发展具有十分重要的意义。

大商所相关负责人在10月31日于上海举行的第十届期货机构投资者年会的“产融升级——持续推进期货市场服务实体经济广度和深度”分论坛上致辞时提到,构建产业企业和投资机构融合发展、良性互动的生态体系对于期货市场的长期健康稳定发展具有重要的意义,探索期货市场服务实体经济的深度和广度、促进产融结合既是价值追求更是规律体现。

他表示,一方面,投资机构具有较强的专业投研能力,对于衍生工具运用、资本运作非常精通,也有一定的资金优势,能够解决实体端个性化的风险管理和金融需求。另一方面,产业企业凭借其渠道、信息等方面的优势,能够为投资机构的决策提供重要参考,为投资机构开展期现结合业务提供现货端的销售渠道。二者结合能够推动期货和现货价格的有机统一,更好地提升期货市场的风险管理和价格发现功能,在提高产品流动性、丰富风险管理策略、服务实体经济等方面具有积极意义。

长期以来,我国期货市场发展面临一个深刻的矛盾,那就是作为一个合约规则高度标准化的市场,如何更好地满足产业企业的个性化风险管理需求。针对这些问题,大商所在近几年先后推出了仓单串换、仓单服务商、场外期权、“保险+期货”、基差贸易、商品指数等场外业务试点,丰富国内场外市场产品,积极促进产融结合,为实体经济提供多样化、个性化的商品价格风险管理工具和服务模式。

据上述负责人介绍,2018年12月大商所商品互换业务平台上线,初步构建起期货市场与现货市场、场内市场与场外市场互联互通的新机制、新通道。作为商品衍生品市场体系的重要组成部分,互换业务的成功运行,为产业企业利用衍生品市场管理库存和价格风险开创了新路径,实现了参与各方多赢、场内场外市场工具的互通共融、互促共进,在满足实体企业和市场参与者的个性化风险管理需求、推动场外衍生品业务的深化发展方面,具有里程碑式的意义。

目前大商所商品互换业务共计引入66家交易商和55家企业客户,累计成交72笔,名义本金总额为7.58亿元。今年大商所在原有基础上实现进一步的探索扩展,推出以跨期价差和跨品种价差为标的的商品互换业务新模式,并于9月与兴业银行集团联动完成市场首例大商所价差互换业务,进一步丰富商品互换业务的内涵和应用模式,为企业提供更加多样的套期保值工具。”截止10月30日,平台成交商品互换56笔,价差互换16笔。

此外,今年9月25日大商所基差交易平台起步,这对基差贸易的推广使用和期货市场服务实体经济的功能发挥提供了更有力的支撑,期货市场在发挥服务实体经济的工具和方法、深度和广度迈上了一个新台阶。截至10月25日,大商所基差交易平台上线试运行已满一个月,首笔交收也于10月17日完成。

据了解,期间各家交易商积极参与报价交易,平台实现稳健运行,业务规模不断扩大。截至25日,基差交易平台累计报价412笔,成交93笔,涉及现货量27.3万吨,名义本金3.6亿元。其中,铁矿石品种累计成交18笔25万吨,相关名义本金1.8亿元,合成树脂系列各品种累计成交75笔2.3万吨,相关名义本金1.8亿元。期间重点产业企业、机构投资者、会员单位、交割客户参与平台交易的意愿较为强烈,对于充分发挥期货价格发现和风险管理功能、推动期现货融合发展具有重要意义。

责任编辑:李国雷

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