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IC远月合约贴水快速收敛

进入2019年12月以来,IC远月合约IC2006合约贴水快速收敛,从2019年11月底接近300个点位的贴水收敛到目前100多个点位左右的贴水,短短十几个交易日即完成了200个点位的贴水修复,换句话说,在这十几个交易日内,IC2006跑赢了中证500指数约200/5000=4%。

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对比IC1906合约,在2019年1月9日开始基差收敛,2019年2月25日收敛告一段落,27个交易日内收敛了约100个点位;对比IC1806合约,在2017年12月15日开始基差收敛,2018年1月2日收敛告一段落,12个交易日内收敛了约150个点位;对比IC1706合约,在2016年12月20日开始基差收敛,2017年1月3日收敛告一段落,10个交易日内收敛了约200个点位。

综合考虑收敛速度与收敛幅度,此次IC2006合约的基差收敛较为类似IC1706的状态,考虑现货端情况,2016年底至2017年初,IC1706从5750点上涨到6050点,但现货中证500指数仅从6250上涨到6350点,因此导致了基差的快速收敛;对比IC2006的情况,也是现货在没有大涨的情况下,期货端IC2006合约上涨较多。

进一步观察后续市场表现,在经历了2017年初的小幅回撤后,一直到2017年4月,中证500指数从6000点一路上涨到6500点,涨幅约为10%。因此期货端基差的提前反应,是否可以认为是对后续行情的提前确认,值得广大投资者持续关注。(作者:高天越 罗剑

责任编辑:张玉洁

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