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现货供需预期偏空,苯乙烯期货振荡下跌

一、苯乙烯期货L2005合约走势分析

进入12月份,纯苯因进口供应受限导致价格上涨明显,对苯乙烯成本支撑强劲,而国内苯乙烯装置时不时停车检修,部分港口时不时封航,导致现货供应压力下降,刺激苯乙烯期货一路上涨。不过12月下旬浙江石化纯苯装置投产,缓解部分进口供应缺口,纯苯涨势放缓,国内苯乙烯检修装置陆续开车,新增检修偏少,港口封航结束,下游需求出现回落风险,按照往年规律,预计12月底开始,港口进入累库周期,现货供需预期偏利空,苯乙烯期现价差缩窄至0-50,苯乙烯期货2005合约维持逢高做空思路。

二、现货基本面分析

1.国内苯乙烯检修装置偏少

国内检修装置偏少,目前国内苯乙烯在产产能在935万吨左右,检修涉及产能仅有40万吨左右,仅占总产能的4%左右,而且计划12月底开车。而新增检修装置偏少,预计后期国内货源供应充裕。

表1 国内苯乙烯检修装置统计

企业名称

产能

检修时间

江苏利士德

42

10月10日开始单线运行,12月8日重启,恢复双线运行

阿贝尔

25

10月15日停车检修,11月13日恢复生产

新浦化学

32

8月28日停车, 9月底恢复生产

山东晟原

8

2019年7月13日停车检修45天

湛江东兴

6

2019年7月2日停车检修2个月,9月初开车

独山子石化

32

2019年7月20日停车,9月15日重启

新疆天利

4

2019年7月20日停车,9月15日重启

天津大沽

50

8月13日-9月24日降负,10月检修暂取消

青岛炼化

8

2019年5月22日-8月10日停车检修

延长石化

12

8月6日停车检修25天

 

常州新日

30

10月25日停车,检修半个月

广州石化

8

10月9日停车,11月4日开始重启

宁波科元

20

10月2-9日短暂停车

兰州汇丰

2.5

11月4-10日停车检修

山东玉皇

45

20万吨10月9-21日停车检修;25万吨计划10月29日停,检修10天

天津大沽

50

11月18-20日短停三天,21日重启

青岛海湾

50

11月28日-12月1日短暂停车

安庆石化

10

10月底-12月初,停车检修

安徽昊源

26

12月2日停车,12月16日重启

山东玉皇

20

12月12日停车,检修10-15天

常州东昊

20

12月初停车,原计划检修10-15天,目前重启延期中

 

 

 


2.新增产能近期投产

2 国内苯乙烯扩能计划

图片1

浙江石化、恒力石化计划2020年1月份投产,涉及年产能近200万吨,预计2020年1月国内苯乙烯供应压力加大。

3.预计12月底港口到达船货增多

图2 苯乙烯华东主港库存图

图片2

2019年12月9日-12月15日,苯乙烯华东主港国产及进口到船3.8万吨,提货4.95万吨,到货小于提货,库存下降。

据不完全统计,华东苯乙烯江苏主流库区目前总库存量在12.2万吨,较12月9日跌1.15万吨;商品量库存在10.45万吨,较12月9日跌0.75万吨。

12月底到货多,预计在7万吨左右,港口库存存在上升预期。

4.下游需求存在回调风险

下游PS:近期PS市场走势分化,华东先涨后跌、华南普遍走软,幅度10-225元/吨。华南市场因货源供应紧张情况渐有缓解,商家报盘增多,重心不断下滑。

下游ABS:近期ABS市场报价维持区间波动为主,临近月底,市场逐渐有过节气氛,部分型号价格有松动,主要由于下月农历春节,交易陆续离场,部分贸易商提前跑量,防止过年期间累库;12月份国内存刚需备货潮,市场成交情况好转,供应略显紧张,但备货潮持续时间有限,预计到12月底,1月初结束,新年期间暂未有检修的厂家,继续维持高负荷运行,不排除有累库可能性。

下游EPS:本周国内EPS市场小幅走低。受北方需求萎缩影响,部分北方EPS装置停车,场内人气不足,华东EPS市场成交略有转好,整体成交偏淡。

总结

浙江石化纯苯装置投产,缓解部分进口供应缺口,纯苯涨势放缓,国内苯乙烯检修装置陆续开车,新增检修偏少,12月份仍有扩能计划,港口封航结束,下游需求出现回落风险,按照往年规律,预计12月底开始,港口进入累库周期,现货供需预期偏利空,苯乙烯期现价差缩窄至0-50,苯乙烯期货2005合约维持逢高做空思路。

责任编辑:张玉洁

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