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权重品种弱势运行

权重品种PTA、甲醇上涨情绪逐渐消化,价格重心预计大概率下移。截至1月10日,易盛能化A指数报收于967.19点。

易盛能化A指数品种对应资金占比分别为PTA46.1%、甲醇29.2%、动力煤14.6%以及平板玻璃10%。

权重品种PTA从成本端来看,恒逸文莱150万吨/年在2019年11月初投产后,目前负荷六至七成,拟于近期提升至八成,此外,青岛丽东100万吨/年的PX装置已于2019年11月底重启。因此,预计月底附近PX现货偏紧将逐渐扭转。从生产端来看,近期新装置陆续试车,福化工贸计划提负,同时本周逸盛大化、四川能投及珠海BP检修装置计划恢复,预计PTA供给增量较多。在产能上升预期下,PTA供应有望逐步恢复。近期由于地缘政治原因导致石油价格有所波动,进而拉动PTA价格跟涨,但情绪只是短暂的冲击无法改变实际的供需平衡,预计PTA重心仍有较大下移空间。

甲醇库存方面,港口库存从顶峰时期华东华南合计111.75万吨下降至65.75万吨,下降幅度达41%。港口流入方面,自去年11月起,受天气原因影响,港口部分时段封航开始影响甲醇港口船货抵港。另外,自去年11月下旬开始甲醇价格行至低位,刚需开始逢低集中采购,同时空头也开始回补,新成交开始持续增加。同期在内地,部分甲醇装置临时停车,市场也开始活跃,成交开始回暖。展望2020年,在国内外新增产能的共同影响下,需求端增速远不及供应端增速,高产量、高进口和高库存将继续施压甲醇价格,后市甲醇价格运行重心或将下移。另外,需要关注国内外装置实际投放进度以及国际油价等风险因素的影响。

动力煤供给面相当稳定,为此,影响动力煤价格的因素主要来自需求面。近期受降雪影响,产区停产进一步提前,且煤炭外运受阻,港口库存也出现迅速消耗,供应端收紧对市场煤形成利多提振。但是在暖冬影响下,居民用电压力不大,且临近春节,工业领域停产放假范围扩大,下游电煤需求将逐渐走弱,电厂也主要以消化库存为主,采购并不积极。此外,进口煤放开,电厂北上采购积极性减弱。在需求偏弱的情况下,近期煤炭价格仍维持稳定为主,后市动力煤运行重心大概率下移。

玻璃期货方面,受环保因素影响,2020年玻璃产能释放量不大,而去年三季度开始房地产企业购置土地面积开始改善,四季度开始施工面积出现明显上升,这都表明房地产对于玻璃的需求尚可,玻璃支撑因素仍在。展望2020年,一季度在高利润下,可能刺激玻璃产能释放,并且价格也有比较大的竞争空间。二季度以后,玻璃预期集中复产,可能会造成玻璃重心下移。因此,2020年玻璃价格预期先稳后降。

综上所述,预计短期内PTA偏弱,甲醇偏弱,动力煤弱势,玻璃短期平稳。(更多指数详情,请联系郑商所朱林:0371—65613865)

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责任编辑:马宁

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