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新型冠状病毒肺炎疫情对原油、甲醇、橡胶等主要化工品有何影响?

期货日报网讯(记者 赵彬)1月26日,农历大年初二,武汉肺炎疫情不断发酵。据最新数据显示,全国确诊超2000例,死亡人数已达56人,全国地区除了西藏,均有疫情出现。

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1月26日,中共中央政治局常委、国务院总理、中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组组长李克强主持召开领导小组会议,贯彻习近平总书记重要讲话和中央政治局常委会会议精神,进一步部署疫情防控工作。

中共中央政治局常委、中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组副组长王沪宁出席。

会议指出,新型冠状病毒感染肺炎疫情发生以来,党中央、国务院高度重视,对防控工作作出一系列重要部署。1月25日,习近平总书记主持中央政治局常委会会议并作重要讲话,对疫情防控工作进行再研究、再部署、再动员,决定成立中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组,在中央政治局常委会领导下开展工作,加强对全国疫情防控的统一领导、统一指挥。

会议指出,当前正处于疫情防控关键期。各级党委政府要把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话和中央政治局常委会会议精神上来,深刻认识疫情防控的严峻形势,把人民生命安全和健康放在第一位,主动作为、特事特办,把疫情防控作为当前最重要的工作来抓,采取更果断、更有力有序、更科学周密举措,有效遏制疫情蔓延。

会议强调,要突出重点,进一步加强湖北省和武汉市疫情防控。中央向湖北派出指导组,推动加强防控一线工作。统筹调配全国资源,优先保障湖北省和武汉市防控急需的医护力量和防护服、口罩等物资,确保居民生活必需品供应,物资调运实行绿色通道。湖北省和武汉市要层层落实责任,加快建设集中收治医院、改造酒店作为隔离区,做好发热病人及时诊治,防范发生次生问题。加强医护人员轮换和防护,缓解他们的身体和心理压力。严格做好城乡结合部、省市边界人流进出管理,做到外防输出、内防扩散。

会议要求,要加强分类指导,压实属地责任,精准有效科学防控。各地要成立应对疫情工作领导小组,党政主要负责人要亲自挂帅,防控工作不得有误。加强疫情监测,严格隔离确诊患者,对疑似病例和密切接触者要按医学要求进行隔离和检查。发病人数较多城市要抓紧增加定点医院、治疗床位和隔离点。推迟、减少会议和大型活动。落实公共场所和交通工具检控措施。农村医疗卫生条件薄弱,农民工大批返乡,要高度重视农村疫情防控,充分发挥基层组织和村医作用,强化群防群控。及早做好春节假期后疫情防控安排,采取适当延长春节假期、调整学校开学时间、支持网上办公等措施,减少人员流动。严厉打击防控物资囤积居奇等行为。各级财政要充分保障疫情防控、患者救治等经费。

会议指出,要强化患者救治,最大限度降低死亡率。抓紧研究已治愈病例,完善诊疗措施,加强医护人员培训。集中专家和科研人员,吸引社会力量参与,开展联合攻关,力争疫苗研发尽快取得突破。

会议强调,要及时公开透明发布疫情防控信息,对缓报、瞒报、漏报的要严肃追责。主动回应社会关切。做好疫情防护知识宣传。加强与世界卫生组织及有关国家和地区的沟通合作。

中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组成员丁薛祥、孙春兰、黄坤明、蔡奇、王毅、肖捷、赵克志参加会议。

一德期货能化事业部分析认为,此次疫情对于化工品的影响路径有两个:一是对于原油需求的下滑导致原油下跌进而化工品成本下降;二是对于化工品终端需求有利空影响。总体看对于化工品影响边际利空,而化工品于产能本来就处于弱周期中。

原油&燃料油

分析认为,武汉新型冠状病毒疫情将成为油市新的不确定性因素。从基本面来看,目前中国共30个省、市、自治区启动重大突发公共卫生事件一级响应,涵盖总人口超过13亿,拖累运输和消费行业,将影响中国潜在石油消费需求。据国际航空运输协会统计,2003年非典期间,亚洲航空公司的年客流量下降了8%。若本次肺炎像此前的SARS疫情一样扩散发展,高盛认为将导致国际原油需求减少26万桶/日,其中包括航空燃油需求减少约17万桶/日,国际油价预计下降约3美元/桶。

从宏观面来看,新型冠状病毒引发的肺炎疫情令市场避险情绪再度升温。日元和黄金等避险资产上涨,股市和人民币下跌。未来潜在的不确定性,可能导致市场出现更多的抛售行为,为国际原油市场带来动荡。值得注意的是,世界卫生组织(WHO)于当地时间1月23日宣布,新型冠状病毒疫情尚未构成国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)。不过WHO已确认越南人传人肺炎病例,这是中国境外首次发现二代传播病例。此前WHO发言人称,要构成PHEIC,需满足两个条件——疫情在全球传播以及人际传播。一旦WHO认定新型冠状病毒疫情成为PHEIC,将对中国采取涉及旅行和贸易的边境限制措施,对中国经济造成较大不利影响,进一步拖累原油和燃料油需求。

PE&PP

供应端属于技术资金密集型企业,春节期间正常生产。需求端塑料制品绝大部分属于劳动力密集型行业。一方面,如果疫情导致工人延迟返工会导致需求滞后;另一方面,春节各种聚会的减少会降低对制品的消费,例如一次性餐具,塑料袋,食品包装等。整体供需影响偏利空。比较利多的是pp下游目前口罩需求大幅增加。但整个口罩占pp下游消费比例过小影响相对不大。

甲醇

甲醇供给端多为大型企业,工人多为当地就业正式员工,因此疫情对工人复工影响有限;甲醇部分传统下游为劳动密集型的作坊式工厂,用工多为临时工,疫情可能导致节后延迟复工,进而影响下游需求。此外,由于国内部分地区路段封锁,节后物流可能会受到一定限制,而对进口物流的影响目前还不好确定。结合过去SARS疫情的历史经验,本次新型冠状病毒疫情将进一步拖累我国大宗商品消费,因此氛围上对化工品利空影响更多一些,而相对利好的可能是口罩、乙醇等医疗用品及其原材料。

PVC

节前上游已有新投产量产,1月后产量增加明显,且假期仍维持高开工稳定生产。而下游都是中小企业,春节期间停工,节后复工会推迟,节前下游点价一部分货源,节后因复工晚,备货会推迟,导致库存增加明显。再加上本身价格也在均衡的价格,驱动又是往下的,价格仍会下行。PVC软制品部分用在医疗手套,针管等,但是占比很低,大概1个百分点,对PVC需求拉动甚微。PVC下游主要是与房地产相关的型材和管材,工人复工晚对需求影响较大。整体来看,对PVC有较明显利空。

橡胶

首先是对乘用车影响,就2003年非典期间看,由于公共交通出行的担忧加剧,乘用车销量有所上升,此外加之乘用车消费已经表现出触底反弹趋势,所以新肺炎爆发期间乘用车销量环比预期持续好转。重卡方面,2003非典期间看到对工业生产和固定资产投资影响偏小,所以对于重卡影响偏小。整体评估对于橡胶需求的利空偏小,但短期节奏看,由于目前多地限制出行,或影响节后的开工和物流节奏,导致短期利空影响较大。节前盘面已经迎来深跌,节后短期可能继续下探,但一季度后疫情若得到控制盘面预期快速修复。

苯乙烯

苯乙烯节前外盘坚挺,也听闻买盘意愿偏强。节前价格高位,主要是纯苯和乙烯的支撑,而原料段纯苯和乙烯价格高位难以维持,那么苯乙烯价格支撑不在,从现在的现货看,价格处于中间偏下位置,但供应端投产预期强,驱动明显向下。而三大下游也是建筑,家电,包装,一次性塑料制品等,不过三大下游集中度略高,对需求的利空影响小一点。节前下游需求较好,节后订单大概率也较好。但从病毒肺炎的影响看,工人返工受影响较大。整体看,自身基本面中性,肺炎事件对苯乙烯存在利空。

纸浆

由于肺炎对消费业和第三产业影响较大,所以对纸需求有较为明显的利空,此外由于目前多地限制出行,或影响节后的开工和物流节奏,导致短期利空影响较大。

尿素

供给端,目前国内尿素日产接近14万吨/天,春节期间发运困难,预计上游继续累库,按目前检修计划计算,进入2月份后日产或达到15吨/天水平;需求端,工业需求或受到疫情影响,复合肥厂、胶板厂等复工延后;农需关注春节后气温情况。总体看,春节后供应压力将继续增大,在需求集中到来之前,盘面将承压。

PTA&MEG

此次肺炎事件对于聚酯产业链的影响,从上下游角度来看:由于越往终端,越属于劳动密集型企业,对于下游特别是纺织服装端的影响要大于上游。上游聚酯、PTA等均属于规模化集约化生产,供应受影响角度极小。从偏宏观的需求角度看:国内需求对于社会消费品零售总额短期负面冲击可能较为明显,影响终端纺服的内需,这个可以参照2003年非典时期的影响(当时社销数据出现明显的短期下滑)。出口方面,纺织服装出口在2003年受非典疫情影响较小。但是疫情对于出口影响我们应该看到,一方面2003年大背景是中国刚加入世贸不久,各种出口正快速增长,经济蓬勃发展,而当下背景是中国体量已经是世界第二,且处于经济的下行周期中,在当前贸易战等纠纷中本身出口就备受压力,此次事件只能是雪上加霜。另一方面需要结合疫情的发展情况而定,如果疫情持续恶化,一旦WHO将中国列入全球突发性公共卫生紧急事件,出口可能再受到严重打击。微观角度看:依据当前疫情的发展情况以及我们的部分草根调研了解,终端开工已经部分存在延后的现象,至少在正月十五之前开工概率较小。部分工人亦有视疫情缓解情况再返城务工的意愿。因此,整体看此次疫情对于聚酯终端需求的负面影响较大。后期发展情况要视疫情发展而定。

责任编辑:赵彬

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