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美债收益率见底,金银大幅下行

行情回顾:

近一周以来伦敦金银大幅下行,欧美股市断崖式下滑,美债收益率不断创新低,美元指数跌破99。截至周一下午15:00,国际金银比价为94.5,离岸人民币报6.97。

本期观点:

1)经济数据。美国1月新屋销售总数年化76.4万户,预期71,前值69.4,胜预期,亦创2007年7月以来最高。美国截至2月22日当周初请失业金人数为21.9万人,预期21.2万人,前值21万人;初请失业金人数四周均值为20.975万人,前值从20.9万人修正为20.925万人,机构评价:美国当周申请失业金人数超出预期,但潜在趋势仍与稳固的劳动力市场状况保持一致。美国1月实际个人消费支出月率为0.1%, 前值0.1%,预期0.2%。美国2月核心PCE物价指数同比升1.6%,预期升1.7%,前值升1.6%。消费和物价数据稍低于预期,持平于前值。

2)美联储言论。美联储主席鲍威尔发表声明称,美国经济基础维持稳定强健,但新冠肺炎对经济活动带来了不断提升的风险。美联储正在密切监控肺炎疫情,将在适当的时候采取行动。

3)新冠病毒肺炎疫情方面。疫情对国内的影响已基本释放完毕,目前国内市场对疫情得到控制持乐观态度。疫情在中国以外的各国家和地区迅速扩散,除了日韩外,意大利后来居上,确诊人数上千,疫情在欧洲蔓。

4)金银比价方面。金银比价快速上升,目前在95左右的高位,接近历史最高位,这一轮上升主因是黄金避险作用超过了白银。

5)行情分析。长期来看,全球经济下行和央行宽松货币政策倾向的大背景没改变,利率下行且处低位,贵金属牛市格局仍将继续。近期金价大幅下滑原因有两个,第一,实际上,这一轮金价的行情出现了抢跑,欧美股市还没有大幅下跌之前,多头已经开始疯狂抢购黄金,导致前期金价上涨过高,黄金超买,大量获利盘有止盈离场的需求,所以金价有回调的压力,第二,金价本身是一个蕴含通胀水平的标的,此次疫情让全球通缩压力增大,对金价而言是利空的。如果金价想形成进一步的突破,则需要美联储松口,因为联邦基金利率不下调,美债收益率的下跌空间就很难进一步打开,金银上冲缺乏动力。

交易策略:

周五大幅下滑后,可以抓一波超跌反弹行情,反手做多。

责任编辑:张玉洁

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