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李小加:必须保持市场开放

期货日报网讯(记者 周晓雅)由于新冠肺炎疫情和宏观经济环境的影响,近期全球金融市场都经历了过山车式的巨幅波动。面对这种前所未有的动荡,焦虑和恐慌不断升温,国际市场上甚至出现了一些呼吁关闭交易所市场以缓解下跌和恐慌的声音。港交所总裁李小加表示:我不同意这种观点,交易所在市场动荡期不仅不能停市,反而比以往任何时候更应该维持市场公平、有序和高效的运作,因为越是这种时候,金融市场对于稳定经济的作用就越是重要。

谈到为什么必须保持市场开放,李小加认为有两个原因:

首先,交易所运作的金融市场是很多上市公司丶市场参与者和投资者获取资金的重要渠道。很多非常有潜力的企业都需要通过资本市场融资来支持未来的业务发展,尤其是在这样的艰难时期,现金流对于企业的发展至关重要,是否成功上市说不定就决定着一家企业的生死和无数员工的饭碗。对于配置金融资产的企业或者散户投资者来说也是如此,尤其是重仓持有的投资者,如果不能及时减仓兑现,说不定就会引起现金流危机,不能及时发工资或者还房贷。而且,有危就有机,金融市场的动荡,往往也为一些理性的投资者提供了低点配置金融资产的机会。

其次,金融市场还有价格发现和风险管理的功能,每时每刻的市场波动恰好也是对不确定性的一种定价和释放风险的过程。通过买卖双方之间的透明博弈,金融市场可以引导资金流向最有效益的地方支持经济发展。尤其是通过期货、期权等衍生产品,市场参与者可以对冲或套利来管理波动风险。自由落体式的暴跌固然令人心惊胆跳,但是暂停市场交易不仅不能缓解这种恐慌或下跌,反而会加剧市场恐慌、积聚风险,待到市场重开时只会迎来更加猛烈的暴跌和恐慌,这一点在过去几十年的国际资本市场上已经得到多次验证。

因此,无论市场如何波动,作为交易所运营机构,我们都应该尽力保障市场的正常运转。

责任编辑:孙亚宁

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