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玉米:保持波动上涨之势

基本面上,余粮所剩无几,现货供给偏紧。市场等待政策粮抛储的官方信息。

市场表现

本周,大连玉米保持振荡上行之势。技术上,2009合约或在2100元/吨处遇到阻力。消息上,临储玉米抛储的官方消息估计不久就会公布。基本面上,余粮所剩无几,现货供给偏紧。

今日,主力2009合约收于2079元/吨,周涨幅14元/吨。

影响因素及分析

近日,市场传闻国家讨论了农产品的增储方案;其中,包括通过进口增储2000万吨玉米。这些进口美国的玉米应当是补充国储库存的,并在配额之外。如此,对盘面的影响不大。

当前,现货市场紧张,且价格攀升,应当与农户余粮见底有关。尤其是下游企业玉米库存偏低。后期,市场供给主要来自渠道贸易商和国储政策粮拍卖。

截至4月15日,黑龙江等11个主产区累计收购玉米9171万吨,同比减少1153万吨。对此,有民间传说:实际上,2019年我国玉米因东北受灾而存在减产可能。否则,农户余粮呢?

供给方面,由于贸易商惜售,而政策粮拍卖还没有消息,因而供给越发紧张。去年,临储玉米的拍卖是从5月23日开始的。估计不久就会有拍卖的官方消息。如果正如传说的那样,底价提高50—100元/吨,每周投放减半至200万吨;那么,抛储压力不大且国库有点“虚”。

现货方面,南北方港口报价大涨。截止4月24日,北方锦州港二等以上水分14%的玉米平舱价为2030—2050元/吨(较上周平均+45元);南方广东蛇口港报2090—2110元/吨(较上周平均+30元)。

需求方面,按照往年生猪补栏周期看,每年3-5月份是仔猪补栏高峰。尽管有零星猪瘟报道,但生猪养殖行业的信心是增强的。据农业部数据,生猪存栏保持增加态势,3月环比增长了7.3%。这已是连续第二月实现增长。可以预见,随着企业复工和餐饮业恢复,总体利好生猪复养积极性。下半年,生猪存栏将更显著地恢复。

据USDA4月数据,2019/2020年度我国玉米产量为26077万吨(+344万吨);需求总量增加500万吨至27800万吨。产与需缺口为1823万吨,期末库存下降1125万吨至19907万吨(库/消比为71%)。这意味着:2019/2020年度,我国玉米市场的价格重心有望抬升。

据农业部门预测,2020年我国玉米播种面积有望稳中有增,达到6.2亿亩。然而,近日东北主产区遭遇恶劣的大雪天气,不排除后期减产的可能性。这会加剧市场未来的供给紧张。

结论及策略

市场正在等候政策粮抛储的消息,否则,供给紧张的局面难以改观。即便5月份拍卖,但政策粮流入现货最早要等到5月下旬。因此,随着需求稳步复苏,涨势有望保持至6月前后。(作者单位:国联期货

责任编辑:孙亚宁

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