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PVC短期内依然被看好

期货日报网讯(记者 张田苗)五一假期归来,国内PVC市场氛围有所好转。受PVC期货连续走强影响,各地区PVC市场均有不同程度涨价,且日涨幅均维持在100元/吨左右。期货盘面PVC2009合约也维持偏强走势运行为主,5月8日一度触及5805阶段高点。

金联创塑料分析师刘天旸介绍,目前贸易商多根据自身情况调整价格,出货情况好转,个别商家实际成交有小幅让利操作。在买涨不买跌的心态下,下游制品企业接货有所好转,整体成交尚可,但个别下游企业接单不多,维持刚需为主。截止2020年5月7日,国内PVC市场电石法5型料主流在5600—5780元/吨,上调100—150元/吨左右;而乙烯料主流价格在5650—6000元/吨;上调80—150元/吨左右。

从产业情况来看,东证衍生品研究院杨枭表示,目前PVC供需边际开始改善。据杨枭介绍,随着PVC和烧碱价格的大幅下跌,根据估算,目前可能有10%左右的产能处于现金流亏损状态。这将对企业的生产积极性形成明显打压。此外,二季度是PVC行业的检修季,5月仍有部分企业计划检修。整体来看,5月供应端仍将处于受抑制的状态。而需求端,随着欧美的逐步解封,外需有望在5月开始回暖。而4月官方制造业PMI继续维持在50以上,内需也有望继续回升。所以,5月PVC供需边际上有望继续改善。

同时,“高速恢复收费,原料电石到货成本增加,PVC存一定成本支撑。”刘天旸补充说,个别企业仍存检修计划,供应面有利好影响,国内基建及地产旺季来临,部分管材下游订单增加需求转好,这些都将对市场形成利好。“但需要注意的是,社会库存虽延续下降趋势,但短期内库存压力仍在。且外盘价格仍然偏低,对国内价格形成一定利空。”他提醒。

杨枭也表示,需警惕后期进口冲击。据了解,随着外盘报价不断走低,贸易商开始大量预定远期进口货源。业内有人预估未来2—3个月,月度进口增量或达到15—20万吨。若属实,这将极大增加国内供应压力。但需要注意的是,目前PVC采取的是品牌交割制度,乙烯法并不能参与交割。若大量进口货源进一步砸低国内价格,将会倒逼上游电石法企业进一步减产以维持供需平衡。考虑到下游在生产的过程中,受配方的限制对PVC的品牌存在一定的要求。进口的乙烯法要想完全替代电石法,基本也不太可能实现。因此若国内电石法因为进口货的冲击出现了更大幅度的减产,很可能会造成V2009合约交割品不足的问题。

总体来看,在不考虑进口货源冲击的情况下,PVC供需边际上不断好转的迹象已愈发明显。“这点从不断去化的库存上也能得到一定的印证。考虑到后期随着欧美的逐步解封,外需有望走强。这将使得PVC的供需出现进一步的好转。”杨枭表示,而进口货源的冲击,目前难以衡量出其具体的影响。但即便是最悲观的情况,由于乙烯法不能交割,对盘面的影响也会远小于现货。因此长线依然维持看多观点。在刘天旸看来,短期内PVC市场仍有小幅上涨的可能,但中长期不排除大涨之后市场将陷入一段振荡期的可能。“后期仍需随时关注宏观面、期货走势、国家政策以及下游接货等方面的影响。”刘天旸提醒。

责任编辑:孙亚宁

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