手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 评论 >> 市场报告 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

双焦这次能涨多久?

五一小长假后,全国高速恢复收费,此消息对焦炭现货形成利好支撑,焦炭的首轮提涨50元/吨也快速落地,期货市场也受到现货情绪好转的影响,焦煤焦炭节后几天涨幅均较大,到5月8日涨幅有所减缓。截至5月8日收盘,焦炭09合约价格为1750元/吨,日涨幅为0.98%;焦煤09合约价格为1090/吨,日跌幅为0.18%。那么此轮上涨焦煤焦炭的基本面本质上有什么变化呢?这次上涨能持续多久呢?

国内煤矿开工较高,海外煤持续弱势

国内疫情好转后,煤矿的复工情况在黑色产业链中是较为积极的,这就导致焦煤仅在2月上半月较为紧缺,之后的供给持续宽松。数据显示,截至4月29日,全国110家洗煤厂开工率为78.16%,周环比增加0.6%,日均产量为68.69万吨,周环比增加1.54万吨。而从近年原煤的整体情况来看,原煤总产量较去年略有下降,但3月份处于历年高位,数据显示,2020年1—3月份,全国原煤产量累计为8.3万吨,累计同比下降0.5个百分点;其中3月份全国原煤产量为3.3.万吨,同比增加9.6个百分点。目前下游焦企利润低位,对焦煤采购积极性较弱,因此国内焦煤供给略显宽松。另外,海外煤方面,3月份海外疫情开始爆发后,日韩、欧美等大型钢厂停产限产,印度部分城市封城,国际焦煤需求大幅下滑,海运煤到中国港口增加,港口焦煤价格持续走弱。5月6日有消息称,英美资源澳大利亚昆士兰州莫兰巴地区格罗夫纳煤矿发生爆炸,造成五名工人严重受伤,该矿主产主焦煤,年产量400万吨,此次事故预计短期内令海外煤止跌企稳的可能性增加。总体来说,近期焦炭首轮提涨陆续落地,对焦煤打压力度有所减缓,焦煤止跌回稳可能性增大。

捕获

焦炭产量整体有所减少,库存较去年同期略高

今年受疫情影响黑色终端启动较为迟缓,下游需求减弱导致焦炭产量也较去年有所减少。统计局数据显示,2020年1—3月全国焦炭累积产量为10950.4万吨,同比减少4.1个百分点;其中3月份焦炭产量3803.30万吨,产量同比2.4个百分点。尽管焦炭产量有所减少,但由于黑色产业链整体需求减弱,焦企开工比下游高炉开工始终要好,因此目前钢焦企的焦炭库存并未在历年同期低位。数据显示,截至5月8日,国内焦化厂和钢厂焦炭总库存为542.93万吨,较去年同期增加约20万吨。目前焦企利润尚存,生产动力不减,但下游钢材持续库存高位,对焦炭需求较平稳,5月6日全国高速恢复收费的消息刺激焦炭市场首轮提涨陆续落地,但目前焦企话语权仍弱,后续情况需要继续观察。

捕获

黑色终端缓慢启动,焦炭需求支撑暂稳

今年一季度黑色产业链最主要的矛盾是供需错配导致的库存增加,进入二季度以来,终端需求逐渐启动,华东地区市场成交逐步放开,北方伴随着天气转暖,终端需求也“蠢蠢欲动”,这些的直接表现就是成材的社会库存从高位回落。截至5月7日,钢材社会总库存为1808.97万吨,周环比减少65.89万吨。其中螺纹钢社会库存为949.22万吨,周环比减少46.45万吨。目前国内疫情得到控制,在复工复产节奏推动下,下游对焦炭的需求逐渐增多。前期焦炭价格五轮提降250元/吨后,焦企利润达到盈亏边缘,但通过打压成本端加上最近首轮提涨50元/吨陆续落地后,焦企利润有所恢复,现阶段利润大约80元/吨。目前高炉开工持续走高,对焦炭短期内仍需求强劲,截至5月8日,钢厂高炉开工率为69.75%,周环比上升0.69个百分点。综合来看,焦企利润尚存,开工动力充足,焦炭整体供应仍偏宽松,而下游长流程钢厂利润尚可,高炉开工率回升,对焦炭短期消耗有一定的支撑作用。

捕获

后市展望

焦煤方面,目前国内煤矿整体开工高位,今年在疫情的冲击下,各地保障复工复产,煤矿安全检查力度较小,国内焦煤供给相对宽松。由于现货价格下跌,运销协会倡导行业主动减产,计划于5月份执行,预计此番减产执行力度或低于预期。而需求方面,焦化行业的去产能仍持续进行中,由于焦企目前利润低位叠加终端需求的不确定性,焦企对焦炭采购积极性不高,基本以按需采购为主。预计5月份焦煤走势仍延续弱势,但也不排除黑色终端带动整个黑色产业链好转的可能,焦煤走势弱于焦炭的态势或将短期仍持续。

焦炭方面,目前焦企整体开工水平低于去年同期,但焦企利润尚存,开工动力十足,因此短期内焦炭整体供应仍偏宽松。下游方面,长流程钢厂利润尚可,高炉开工率持续回升,对焦炭的短期消耗形成一定支撑,加上5月6日全国高速恢复收费,焦炭短期内有回升动力,目前已有部分钢厂落实对焦炭提涨50元/吨。但从中长期来看,黑色产业链终端需求压力仍存,钢材高库存今年或成常态,成材价格回落必将传导至原料端,进而带来焦炭价格下行压力。操作建议短期多焦炭09合约空焦煤09合约,中长线可逢高布局09合约空单。

责任编辑:李国雷

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪