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新冠肺炎疫情下油脂供需情况如何?

以中国经验来看,作为刚性消费品,油脂的食用消费受疫情影响的程度相对有限,USDA甚至认为2019/2020年全球植物油食用消费同比仍将出现350万吨的增长,只是这个增幅是最近十年的最低。

疫情对棕榈油供应端的影响

1.马来西亚

在3月中旬到4月初,市场交易过疫情对马棕供应的影响,因为主产州沙巴部分种植园因为疫情封锁。据MPOA预计,沙巴州涉及关停的6个地区的种植园将影响该州75%的棕榈油生产。按照沙巴月均42万吨产量算,受影响的产量约31.4万吨,关停半个月将出现15万吨的产量损失,抵消一些季节性的增产。所以3月报告前市场对马棕3月产量的增幅放的都比较低,1%—2%的环比增幅,对应当月130万吨的产量。

但是MPOB3月报告产量环比增幅给了8.4%,比市场预期的产量多了9万吨左右。分产区去看,沙巴的产量确实受些影响,环比增幅只有1.72%,但马来半岛3月最后一周FFB的采摘和压榨出现井喷,当月产增环比有11.88%,拉平了全马的产量增幅。

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截至5月上旬,马来疫情已经出现了、明显好转,单日新增确诊病例已经从4月中旬的100以上逐渐下降的50左右,现有确诊病例下降到1500左右。马来最开始是从3月18号全国管制令的,到现在基本上两个月了,对比中国经验来说,后期再次大规模爆发疫情的可能性极低。主产州砂拉越、沙巴等将在5月中旬左右放松管制,逐步恢复经济活动,预计后期疫情对马棕产业的影响会越来越小。

根据FGV预估马棕2020年的产量受到疫情叠加年初的干旱减产影响将出现同比30—60万吨的减少,全年产量预估为1960万吨。

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2.印尼

相对来讲,印尼疫情还不容乐观,截至5月8日单日新增病例还在400以上,现有确诊病例仍在持续上升。但棕榈油的主产州——苏门答腊和加里曼丹都不是疫情的重灾区,所以在这次疫情中我们听到的印尼种植园的消息比较少。但是印尼政府的管制措施一直挺受非议,有些国际机构对印尼疫情拐点的预计要到6月甚至更晚,所以后期棕榈园会不会受影响还要关注。

印尼棕榈油3月的数据偏利多,产量358万吨,环比降0.78%,虽然幅度不大,但是逆季节性下降。3月份产量下降主要与产地三月的洪水天气有关,鲜果串采摘、运输工作都受到影响。另外现在市场又开始关注减产的问题。因为去年印尼是三、四季度出现了比较严重的干旱,特别是8—9月份苏门答腊省降雨创下历史同期新低。按照10个月的滞后期推算,印尼将在今年4月开始反应干旱影响,二季度单产或许会出现同比降低。

对于2020年印尼全年的产量, USDA放的数据是同比增加了100万吨。看最近十年印尼的年度产量,除了2016年,年均同比增加300万吨,所以USDA放的100万吨已经考虑去年干旱对单产的影响。

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疫情对棕榈油需求端的影响

1.印度

印度在油脂上是个产需极不匹配的国家,本国一年的产量只有740万吨,但消费2400万吨,所以一年要进口超过1500万吨的植物油,对外依赖度非常高。在进口油脂中,棕榈油占比最高,年将近1000万吨的棕榈油,其次则是豆油和葵油。

对于新冠疫情,印度是个让人担忧的国家,主要基于其人口密度、卫生条件和医疗条件。截至当地时间5月8日,印度累计59662例,单日新增3320例,整个疫情还处在上升的阶段,而且根据检测样本比例来看,印度的确诊病例远远还没有到达高峰。

印度国内目前在进行第三轮全国封锁,从5月4日到5月17号。印度一再的延长封锁期对全球植物油来说都是非常利空的。2019年11月到2020年4月,印度棕榈油进口量下降4成,总油脂进口量下降了17%,但豆油和葵油的进口量出现明显的增长。

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预计2019/2020年印度植物油进口总量1270万吨,同比减少约15%,创下2013/2014年度以来的最低水平;棕榈油进口量预计为740万吨,同比减少约21%,创下2010/2011年度以来的最低进口量。而受疫情的影响,预计2019/2020年度印度食用油需求可能比上年的2280万吨减少100万到110万吨。

2.中国

从疫情上看,目前全球只有中国是基本上走完了疫情的一个周期,本土疫情基本已经得到控制,社会开始复工复产,餐饮业也在陆续的恢复营业。餐饮业在这次疫情当中严重受创,据国家统计局数据,一季度国内住宿和餐饮业生产总值同比下降了33.3%。

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测算1—3月豆油和棕榈油的表观消费,两者总计的表观消费同比减少58万吨,降幅12.7%,家庭消费和食品工业用油补充了部分的餐饮缺口。从中国农村农业部预测的全年消费数据看,2019/2020年中国的油脂消费3243万吨,同比降幅92万吨,降幅2.76%。

以中国经验来看,作为刚性消费品,油脂的食用消费受疫情影响的程度相对有限,USDA甚至认为2019/2020年全球植物油食用消费同比仍将出现350万吨的增长,只是这个增幅是最近十年的最低。(作者单位:中州期货

责任编辑:孙亚宁

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