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外商控股期货公司或引发行业进一步分化

日前,根据上海联合产权交易所挂牌预披露信息,上海国际信托有限公司将转让上投摩根基金公司49%股权。摩根大通旗下资管公司摩根资管宣将拟收购取得上投摩根基金公司股权至100%。如交易完成,上投摩根基金公司将成为境内首家外商独资公募基金公司。

根据本报之前的报道,摩根大通还宣布,经与合资方及相关主管机构协商,其旗下期货和期权业务已向中国证监会提交申请,有意将其在摩根大通期货有限公司中的持股比例由49%增持至100%。

据期货日报记者了解,摩根大通期货前身是金沙期货经纪有限公司,成立于1996年。此后,数次因股份换手而更名,到了2008年,才由摩根大通公司从原股东处接盘参股,并正式更名为摩根大通期货有限公司,是证监会修订的《期货交易管理条例》出台后首家申请并成功获批的合资期货经纪公司。

多年来,摩根大通期货公司虽拥有境内所有金融期货经纪、商品期货经纪的牌照及国内所有期货交易所的会员席位,但营业部却仅有一家,在上海。

而本次申请,据北京工商大学教授、期货与证券研究所所长胡俞越介绍,主要是基于2019年7月20日国务院金融稳定发展委员会办公室对外发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》(下称《举措》)。

据了解,《举措》将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。“表明了我国政府在金融开放方面上的决心。”胡俞越说。

至于摩根大通的申请,方正中期期货总裁许丹良认为,这开启了外商在国内控股期货公司的大门,具有里程碑式的意义。

“作为全球最大的大宗商品消费国,中国市场的广度和深度都有很大的拓展空间,因此境外机构对参与境内期货市场都十分感兴趣。”中大期货副总经理、首席经济学家景川说,其中不乏一些境外知名的投资银行、证券经纪商以及私募基金,希望通过持股境内期货公司获得参与境内证券期货市场交易的机会。

“而采用独资的方式参与境内市场,不仅能够在一定程度上确保其体系的完整性,可最大程度提升其运行和服务效率。”景川说,“在中国做大型机构服务,要做到本土化没有国内资源的参与显然是不足的。不过,跨国公司的服务可以实现快速接轨。同时,凭借摩根大通在全球期货市场的领先地位和业务专长,以及与全球投资者的紧密合作关系,独资之后能够更好地为国际客户进入中国日趋成熟的期货市场提供更好的渠道和流动性,在一定程度上促进境内市场的发展和完善。另外,外资期货公司带来的知识和技术外溢也有利于国内大型期货公司加强产品创新、改善公司管理。”

对此,胡俞越十分认同,在他看来,外商控股“带财更带智”。“这样的公司最好能有个十余家,这样才能更好地推动境内市场发展。当然,外商控股必然会在机构业务上与国内期货公司产生较为激烈的竞争,毕竟境外衍生品市场不仅历史悠久,经验更是丰富。不过,在那些境外期货公司可能擅长的领域,比如经纪业务,国内机构也将更加重视对客户资源的争夺。在这样的情况下,资源很可能会进一步向大中型期货公司集中。”

不过,在许丹良看来,即使摩根大通的申请通过,外商应该也不会很快大量跟进,估计大多数公司将选择进一步观望。

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责任编辑:孙亚宁

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