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避险情绪推动金银向上突破,涨势卷土重来

行情回顾:

上周伦敦金银振荡为主,伦敦金围绕1700美元/盎司振荡,伦敦银继续站稳15美元/盎司

本期观点:

1)经济数据。美国4月核心消费者价格指数(CPI)下降了0.4%,创下自1957年有记录以来的最大单月降幅。美国5月9日当周初请失业金人数为298.1万人,数据连续第6周下降,预期为250万人,前值由316.9万人修正为317.6万人。5月2日当周续请失业金人数为2283.3万人,续刷历史新高,预期为2510万人,前值为2264.7万人。初请失业金人数数据依旧疲软,反映了美国企业裁员仍在继续,经济还没开始恢复。美国4月零售销售环比降16.4%,创纪录最大降幅,预期降12%,前值降8.7%修正为降8.4%。5月纽约联储制造业指数-48.5,预期-63.5,前值-78.2。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值73.7,预期68,前值71.8;3月商业库存环比降0.2%,预期降0.2%,前值降0.4%。美国4月零售销售月率不及预期,但消费者信心指数初值好于预期,美股周五表现反复。

2)美联储。美联储主席鲍威尔:我和FOMC的成员仍认为,负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策;美国第二季度GDP可能“很容易”达到萎缩20%—30%的程度,企业和家庭可能需要“3—6个月”的更多财政援助,以避免破产;美联储和国会都有更多的工作要做,以应对疫情造成的经济影响。尽管特朗普施压,鲍威尔多次强调负利率不在政策考虑范围内,对于经济形势的判断,鲍威尔的表述非常悲观,这是提振金银避险买盘的推动力之一。

3)新冠病毒肺炎疫情方面。疫情在欧美的蔓延可能已渡过爆发阶段,市场情绪有所修复,但疲弱的经济无法立刻恢复,疫情也存在反复的可能,且刺激政策将不断出台,总体而言对金银还是利多。

4)金银比价方面。新一轮上涨令金价处在八年高位,市场有畏高情绪,涨幅受限,而银价的上涨空间是比较可观的,金银比价有下修趋势。

5)行情分析。长期来看,全球经济下行和央行宽松货币政策倾向的大背景没改变,利率下行且处低位,贵金属牛市格局在短暂的中断后仍将继续。国际金价的区间:1600—1800美元/盎司,国际银价的区间:14—18美元/盎司。经济数据的疲软、美联储的悲观态度、中美关系的潜在危机,成为了金银突破上行的动力,涨势卷土重来,应把握机会顺势做多。

交易策略:

单边策略:多单继续持有。套利策略:做空金银比价,多沪银、空白银T+D套利头寸继续持有。

责任编辑:张玉洁

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